芯耀
501
張通社 zhangtongshe.com
雅創(chuàng)電子2億入股類比半導(dǎo)體。
近日，上海雅創(chuàng)電子集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“雅創(chuàng)電子”）發(fā)布公告稱，公司擬以不超過2億元，購買上海類比半導(dǎo)體技術(shù)有限公司（以下簡稱“類比半導(dǎo)體”）部分股權(quán)，最終投資金額和持股比例尚未確定，交易完成后，類比半導(dǎo)體預(yù)計將成為公司的參股公司。
公開資料顯示，雅創(chuàng)電子1999年成立于上海閔行區(qū)，深耕汽車、工業(yè)及電力領(lǐng)域，是國內(nèi)知名的主被動元器件代理商與車載娛樂導(dǎo)航方案提供商。
類比半導(dǎo)體2018年成立于上海臨港，公司專注于汽車智能驅(qū)動、線性產(chǎn)品、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器等領(lǐng)域的芯片設(shè)計，產(chǎn)品主要面向工業(yè)和汽車等市場。成立至今，公司榮獲國家級高新技術(shù)企業(yè)、上海市專精特新中小企業(yè)等榮譽(yù)，并于2023年獲評潛在獨(dú)角獸企業(yè)。
雅創(chuàng)電子：分銷起家、多次收購
雅創(chuàng)電子為國內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷商及自研IC設(shè)計商，主要從事汽車領(lǐng)域內(nèi)的電子元器件的分銷及電源管理IC的設(shè)計業(yè)務(wù)。
2019年，雅創(chuàng)電子邁出關(guān)鍵一步——收購韓國Tamul公司的電源管理芯片業(yè)務(wù)，正式切入芯片自研領(lǐng)域。主要包括收購韓國Tamul汽車電源管理芯片相關(guān)經(jīng)營領(lǐng)域的“營業(yè)權(quán)”、庫存商品和知識產(chǎn)權(quán)，并聘用Tamul IC設(shè)計團(tuán)隊(duì)獲取其IC設(shè)計經(jīng)驗(yàn)。
2022年，公司以2.4億元購買深圳歐創(chuàng)芯半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱“歐創(chuàng)芯”）60%股權(quán)，將其納入合并報表。歐創(chuàng)芯專業(yè)從事模擬數(shù)字集成電路設(shè)計研發(fā)、專用芯片（ASIC）定制設(shè)計服務(wù)。
在電子元器件分銷領(lǐng)域，雅創(chuàng)電子于同年完成對深圳市怡海能達(dá)有限公司55%股權(quán)的收購，并在2023年至2024年期間分批次收購電子元器件分銷商威雅利電子（集團(tuán)）有限公司87.76%股權(quán)。威雅利電子擁有意法半導(dǎo)體（ST）、旭化成微電子、村田、三墾電氣、索尼等國際知名原廠的授權(quán)代理資質(zhì)。
從近幾年操作來看，雅創(chuàng)電子始終貫徹“電子元器件分銷業(yè)務(wù)”和“汽車模擬IC自主研發(fā)設(shè)計業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。
目前，公司自研IC業(yè)務(wù)主要聚焦于汽車及工業(yè)電子等領(lǐng)域，覆蓋馬達(dá)驅(qū)動IC、LED驅(qū)動IC、LDO以及DC-DC等，相關(guān)產(chǎn)品已通過車規(guī)級認(rèn)證并已成功導(dǎo)入吉利、長城、比亞迪、現(xiàn)代、一汽、起亞、小鵬、蔚來、問界等業(yè)內(nèi)知名車企，通過Tire1或Tire2實(shí)現(xiàn)批量供貨。2019年以來，雅創(chuàng)電子自研IC業(yè)務(wù)年銷售額從2445.52萬元逐級攀升，2024年已突破3億元。
業(yè)績方面，得益于電子元器件分銷業(yè)務(wù)及電源管理IC設(shè)計業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，雅創(chuàng)電子銷售額實(shí)現(xiàn)增長，盈利能力也顯著提升。據(jù)2024年業(yè)績預(yù)告來看，雅創(chuàng)電子2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為1.3億元到1.45億元，同比增長144.07%到172.24%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1億元到1.15億元，同比增長98.13%到127.85%。
雅創(chuàng)電子表示，公司持續(xù)專注于汽車電子領(lǐng)域，在穩(wěn)定現(xiàn)有產(chǎn)品線業(yè)務(wù)的同時，圍繞客戶需求開展增量業(yè)務(wù)，積極布局汽車智能駕駛市場，公司代理的產(chǎn)品在汽車域控、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭、汽車線控底盤以及風(fēng)扇等多領(lǐng)域均可應(yīng)用，近年布局的產(chǎn)線陸續(xù)放量，其中SONY、ARX、CYNTEC以及KEC累計已形成過億元的銷售額，打開增量空間，為公司貢獻(xiàn)新的利潤增長點(diǎn)。
從市場端看，公司除在中韓兩國逐步滲透取得一定成績外，也在積極通過日本本土代理商開拓日本市場，2024年，日本市場也貢獻(xiàn)了人民幣712萬元銷售額。隨著自研IC銷售額的增加，成本優(yōu)勢逐漸凸顯，毛利率有所提高。
在汽車及工業(yè)電子領(lǐng)域外，雅創(chuàng)電子也正積極尋求新的增長曲線，圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈，布局了AI服務(wù)器、光通信模塊等應(yīng)用領(lǐng)域。2024年公司光通信模塊業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模出貨，為公司貢獻(xiàn)增量收入。雅創(chuàng)電子表示，伴隨著AI大模型等技術(shù)的發(fā)展，算力與數(shù)據(jù)中心資源需求與日俱增，公司代理分銷業(yè)務(wù)的產(chǎn)品存儲器、電源模塊、被動器件等均可應(yīng)用于上述領(lǐng)域。
類比半導(dǎo)體：汽車驅(qū)動+信號鏈
類比半導(dǎo)體是一家模擬及數(shù)?；旌闲酒徒鉀Q方案供應(yīng)商。公司核心團(tuán)隊(duì)成員平均工作經(jīng)驗(yàn)超過18年，主要成員曾在TI/NXP/ADI等國際頂尖半導(dǎo)體公司擔(dān)任要職。
業(yè)務(wù)方面，類比半導(dǎo)體專注于“汽車智能驅(qū)動”和“信號鏈”芯片的研發(fā)銷售，目前已量產(chǎn)的芯片超過300余款。
具體來說，公司汽車智能驅(qū)動芯片涵蓋車規(guī)高低邊驅(qū)動和車規(guī)電機(jī)驅(qū)動產(chǎn)品線，單車產(chǎn)品價值量預(yù)計千元以上，其中車規(guī)高低邊驅(qū)動產(chǎn)品線已量產(chǎn)超過20余款芯片，車規(guī)電機(jī)驅(qū)動產(chǎn)品線已量產(chǎn)超過10余款芯片，已大批量出貨國內(nèi)、國際頭部車廠及Tier1，應(yīng)用覆蓋車身控制、智能底盤、智能座艙、安全舒適系統(tǒng)、車燈照明、熱管理、智能配電、空氣懸架等；信號鏈芯片包括模擬前端、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器、線性產(chǎn)品及音頻產(chǎn)品。
在汽車智能驅(qū)動領(lǐng)域，類比半導(dǎo)體的車規(guī)級高低邊驅(qū)動芯片門類齊全，導(dǎo)通電阻覆蓋1mΩ至100mΩ，支持IO控制、SPI控制及電子保險絲（eFuse）功能，已批量應(yīng)用于車身控制、智能底盤、座艙系統(tǒng)等領(lǐng)域；其車規(guī)電機(jī)驅(qū)動芯片則聚焦于車身電機(jī)控制場景，通道數(shù)從單通道到八通道靈活配置。尤為值得關(guān)注的是，該公司產(chǎn)品在智能配電、空氣懸架、域控制器（如ZCU/DCU）等高端汽車電子系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲐?。
信號鏈芯片方面，類比半導(dǎo)體布局模擬前端（AFE）、高精度ADC/DAC、線性產(chǎn)品和音頻芯片，產(chǎn)品涵蓋嚴(yán)肅醫(yī)療AFE、通訊AFE、電池檢測AFE及32bit Sigma-Delta ADC等高端品類，技術(shù)壁壘顯著。主要優(yōu)勢上，其高精度Sigma Delta ADC填補(bǔ)了國內(nèi)空白，打破了ADI、TI等國際巨頭的壟斷。這類芯片是工業(yè)自動化、醫(yī)療設(shè)備的核心部件，此前國產(chǎn)化率不足10%。
整合資源，完善芯片業(yè)務(wù)布局
作為半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，美國德州儀器公司2024年第四季度營收40.07億美元，同比下滑2%。意大利和法國合資企業(yè)——意法半導(dǎo)體的業(yè)績下滑情況更為明顯，其2024年第四季度營收33.2億美元、凈利潤3.41億美元，分別同比下降22.4%和68.4%。意法半導(dǎo)體首席執(zhí)行官謝里坦言，歐洲市場正面臨工業(yè)復(fù)蘇滯后、庫存積壓以及汽車需求放緩的三重壓力。
相比其他市場，中國市場需求較為穩(wěn)定，展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性。德州儀器首席執(zhí)行官哈維夫·伊蘭在業(yè)績交流會上表示，中國市場在四季度同比和環(huán)比都實(shí)現(xiàn)了增長，大約增幅為15%。有分析認(rèn)為，在行業(yè)疲弱背景下，中國市場或成為全球汽車芯片廠商未來破局的關(guān)鍵因素。
眾所周知，相比消費(fèi)級芯片，車規(guī)級芯片的工作環(huán)境更惡劣、可靠性和安全性要求更高、認(rèn)證流程更長，尤其是進(jìn)入智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車的時代，其安全性、可靠性、性能等要求將進(jìn)一步提高。
政策層面，在中國已將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、集成電路等納入國家發(fā)展戰(zhàn)略的情況下，多地政府針對汽車芯片產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、技術(shù)培育出臺了多項(xiàng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵車規(guī)級芯片發(fā)展。
從產(chǎn)業(yè)端看，中國芯片產(chǎn)業(yè)布局車規(guī)級芯片的企業(yè)相對完善，受國產(chǎn)替代的規(guī)劃目標(biāo)需求，部分零部件企業(yè)的車規(guī)級芯片已成為國產(chǎn)替代的選擇，目前功率類和存儲類芯片國產(chǎn)化率相對較高，其余芯片相對較低。
這輪產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，企業(yè)層面的戰(zhàn)略突圍顯得尤為關(guān)鍵。此次雅創(chuàng)電子收購類比半導(dǎo)體部分股權(quán)，將進(jìn)一步加強(qiáng)雙方在自研IC業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作。
雅創(chuàng)電子表示，本次交易事項(xiàng)是圍繞公司戰(zhàn)略發(fā)展方向進(jìn)行，是實(shí)現(xiàn)公司自研IC業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措。通過本次交易，公司將進(jìn)一步完善模擬芯片的業(yè)務(wù)布局，擴(kuò)充產(chǎn)品系列及豐富產(chǎn)品型號，綜合提升產(chǎn)品競爭力，有利于公司進(jìn)行研發(fā)團(tuán)隊(duì)及資源的整合，構(gòu)建以上海總部研究院為核心，輻射深圳、中國臺灣、韓國等地的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，充分發(fā)揮雙方的技術(shù)優(yōu)勢，完善公司產(chǎn)品IP儲備，拓寬公司產(chǎn)品在汽車、工業(yè)等應(yīng)用領(lǐng)域的應(yīng)用。
從分銷到自研，從國內(nèi)到全球，雅創(chuàng)電子的轉(zhuǎn)型路徑清晰可見。此次收購能否成為其汽車芯片戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子，值得持續(xù)關(guān)注。
編輯｜吳曉晴
