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導(dǎo)語(yǔ)：特斯拉認(rèn)為儲(chǔ)能業(yè)務(wù)可能超越汽車業(yè)務(wù)；寧德時(shí)代則認(rèn)為儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)動(dòng)力電池。
千億級(jí)市場(chǎng)，多因素助推儲(chǔ)能業(yè)務(wù)爆發(fā)
近年來(lái)，隨著全球?qū)沙掷m(xù)能源和低碳經(jīng)濟(jì)的重視，儲(chǔ)能市場(chǎng)迅速崛起。各種儲(chǔ)能技術(shù)不斷創(chuàng)新，為新能源汽車、光伏、風(fēng)電等行業(yè)提供關(guān)鍵支持。隨著光伏、風(fēng)電等可再生能源的大規(guī)模應(yīng)用，儲(chǔ)能系統(tǒng)成為平衡供需、提高能源利用效率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。特別是在雙碳戰(zhàn)略的背景下，儲(chǔ)能在未來(lái)電力系統(tǒng)中將成為不可或缺的角色。據(jù)中信證券預(yù)測(cè)，2021-2025年，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)空間將由507億元增至3263億元，對(duì)應(yīng)五年CAGR超過(guò)60%。而目前全球儲(chǔ)能滲透率仍然較低，尤其是歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)滲透率僅為1%，表明儲(chǔ)能市場(chǎng)仍有巨大的成長(zhǎng)空間。
國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，全國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電新增裝機(jī)2371萬(wàn)千瓦，同比增幅139%，帶動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷量大增。特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2022年儲(chǔ)能開發(fā)量達(dá)6.5GWh，同比增長(zhǎng)64%。移動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展也迅速，2026年全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)882億元。隨著原材料成本降低、商業(yè)模式明晰以及政策需求支持，2023年儲(chǔ)能市場(chǎng)有望保持高景氣。
據(jù)CNESA預(yù)測(cè)，“十四五”期間，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能將高速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模屢創(chuàng)新高。全球新增投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目主要在美國(guó)、歐洲和中國(guó)，占80%市場(chǎng)。以比亞迪等為代表的企業(yè)加速海外市場(chǎng)布局。2022年前8個(gè)月，中國(guó)鋰離子儲(chǔ)能電池出口增長(zhǎng)82.97%。歐洲能源危機(jī)影響，居民用電價(jià)格驅(qū)動(dòng)戶用儲(chǔ)能發(fā)展。中金公司預(yù)期2023年歐洲儲(chǔ)能需求增多。美國(guó)支持政策也推動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，預(yù)期2023年美國(guó)大儲(chǔ)需求量將增長(zhǎng)超50%。
陽(yáng)光電源預(yù)測(cè)，全球儲(chǔ)能規(guī)模2023年將超過(guò)100GWh，歐洲、美國(guó)和中國(guó)保持高增長(zhǎng)。已有34家儲(chǔ)能企業(yè)公布年度業(yè)績(jī)報(bào)告，多數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利、正增長(zhǎng)，總凈利潤(rùn)超1800億元。在此大背景下，包括特斯拉、華為等巨頭都在加速投入到儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)中。
特斯拉創(chuàng)始人馬斯克就曾表示，特斯拉能源可能超越汽車業(yè)務(wù)；寧德時(shí)代則認(rèn)為儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)動(dòng)力電池。
為何華為、特斯拉加碼投入儲(chǔ)能業(yè)務(wù)？
Tesla Powerwall
實(shí)際上特斯拉投身儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的時(shí)間比我們想象中更早，因?yàn)轳R斯克很早就提到未來(lái)的三大綠色支柱產(chǎn)業(yè)：電動(dòng)汽車、太陽(yáng)能/風(fēng)能、固定儲(chǔ)能。
所以一開始，特斯拉就非常重視儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，先后推出了多款儲(chǔ)能產(chǎn)品包括Powerwall、Powerpack、Megapack等，分別針對(duì)家庭、中小型企業(yè)、大型企業(yè)和公共事業(yè)單位。特斯拉希望構(gòu)建一個(gè)閉環(huán)的應(yīng)用場(chǎng)景：汽車白天利用屋頂太陽(yáng)能板充電，晚上從Powerwall獲取電能。用戶支付屋頂發(fā)電系統(tǒng)租金，比傳統(tǒng)用電更省錢。特斯拉電力公司讓用戶售回多余太陽(yáng)能，抵消用電高峰。
所以特斯拉稱自己為“世界上唯一的垂直整合能源企業(yè)”，因?yàn)樗鼧?gòu)建了“車+樁+光+儲(chǔ)+荷+智”的新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)閉環(huán)體系。
據(jù)了解，目前特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在全球安裝超25萬(wàn)臺(tái)Powerwall。日前特斯拉公布2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)，CEO馬斯克稱2022年是特斯拉最好的一年。其中儲(chǔ)能業(yè)務(wù)領(lǐng)先，部署量達(dá)2.5463GWh，同比增長(zhǎng)152%，總部署量為6.5GWh。
不過(guò)值得一提的是，特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)卻進(jìn)展緩慢。究其原因，中國(guó)市場(chǎng)與歐美不同：歐美電價(jià)上漲刺激家用光伏應(yīng)用和儲(chǔ)能需求，政府提供補(bǔ)貼。美國(guó)電網(wǎng)協(xié)調(diào)能力弱，需求儲(chǔ)能保障穩(wěn)定用電。中國(guó)居民對(duì)儲(chǔ)能需求較低，需求和供給因素與歐美差異較大。此外，中國(guó)電價(jià)低于歐美，電網(wǎng)穩(wěn)定性高，降低了居民對(duì)儲(chǔ)能需求。特斯拉儲(chǔ)能系統(tǒng)需搭配太陽(yáng)能系統(tǒng)售賣，7.2kW太陽(yáng)能系統(tǒng)和Powerwall 2約花費(fèi)28,276美元，美國(guó)提供30%稅收抵免及優(yōu)惠，實(shí)際花費(fèi)少于17,903美元。
另外，特斯拉的Megapack儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)緊張，訂單交付日期推遲至2024年四季度，價(jià)格上漲。1.9MW/3.9MWh的Megapack系統(tǒng)不含稅售價(jià)為262.72萬(wàn)美元，上漲1.2%。為了增加產(chǎn)能供應(yīng)，日前特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠項(xiàng)目落戶臨港，規(guī)劃生產(chǎn)Megapack，初期年產(chǎn)達(dá)1萬(wàn)臺(tái)，覆蓋全球市場(chǎng)。國(guó)產(chǎn)化Megapack將在儲(chǔ)能領(lǐng)域開啟新征程。不僅助力中國(guó)“雙碳”目標(biāo)達(dá)成，還將供應(yīng)全球市場(chǎng)，用“上海速度”和“中國(guó)智造”推動(dòng)全球可持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
另一家公司華為似乎和儲(chǔ)能行業(yè)不相干，但其實(shí)華為早在2009年就開始涉足PCS、系統(tǒng)集成及電池領(lǐng)域。主打智能組串式儲(chǔ)能系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)全生命周期內(nèi)更高放電、更優(yōu)投資、極簡(jiǎn)運(yùn)維、安全可靠。華為儲(chǔ)能系統(tǒng)2021年全球發(fā)貨超過(guò)2GWh，此外華為成功承接全球最大儲(chǔ)能項(xiàng)目“沙特紅海新城儲(chǔ)能項(xiàng)目”，規(guī)模1300MWh，將提供光儲(chǔ)整體解決方案。此外華為還與華潤(rùn)電力合作開展智慧電廠、儲(chǔ)能系統(tǒng)及集成方案領(lǐng)域合作。
華為的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)被劃歸到智能光伏軍團(tuán)和數(shù)字能源軍團(tuán)，華為的智能微模塊和模塊化UPS出貨量全球領(lǐng)先，有利于擴(kuò)展海外市場(chǎng)。
探秘儲(chǔ)能供應(yīng)鏈
值得一提的是，特斯拉和華為同樣也在大力推進(jìn)電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，雖然兩者進(jìn)入汽車業(yè)務(wù)的方式不太一樣。但涉及到電池技術(shù)等多個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，儲(chǔ)能行業(yè)對(duì)電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)同樣產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。儲(chǔ)能行業(yè)的核心供應(yīng)鏈包括儲(chǔ)能電池和儲(chǔ)能逆變器。
寧德時(shí)代成為最大電芯供應(yīng)商，占比27.9%，派能科技在戶儲(chǔ)市場(chǎng)占比2.6%。戶用儲(chǔ)能供應(yīng)商呈現(xiàn)明顯地域特征，特斯拉主攻美國(guó)，派能深耕歐洲。2021年戶用儲(chǔ)能供應(yīng)商Top3分別為特斯拉（18%）、派能（14%）和比亞迪（11%）。
逆變器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，CR5占比約58%，古瑞瓦特位列第一。2022年，國(guó)產(chǎn)逆變器廠商出貨持續(xù)高增，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。新型儲(chǔ)能逆變器核心元件IGBT主要由進(jìn)口廠商占據(jù)，英飛凌占比最高（29.3%）。
能量管理系統(tǒng)（EMS）和電池管理系統(tǒng)（BMS）市場(chǎng)尚未形成龍頭企業(yè)。EMS與電網(wǎng)配合密切，需對(duì)電網(wǎng)特點(diǎn)有全面了解。國(guó)外EMS提供商主要為三星SDI、LGES、特斯拉等，國(guó)內(nèi)主要為比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)電南瑞等。BMS市場(chǎng)包括三類參與者：整車廠、電池廠商和第三方廠商。新型儲(chǔ)能BMS技術(shù)復(fù)雜度較高，獨(dú)立廠商機(jī)會(huì)有限。
系統(tǒng)集成方面，儲(chǔ)能集成商有三種模式：全產(chǎn)業(yè)鏈布局（如比亞迪）；專業(yè)集成（如Doosan、IHI）；基于自身產(chǎn)品向系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)型（如錦浪科技、固德威、德業(yè)科技等）。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商在2021年度儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量排名中，海博思創(chuàng)、電工時(shí)代、科華數(shù)能、陽(yáng)光電源、新源智儲(chǔ)居前；海外市場(chǎng)，陽(yáng)光電源、比亞迪、沃太能源、科士達(dá)、庫(kù)博能源和南瑞繼保居前。
電化學(xué)儲(chǔ)能供應(yīng)鏈，來(lái)源：國(guó)泰君安證券研究
具體到電子元器件部分，重點(diǎn)關(guān)注BMS元器件以及IGBT。其中BMS供應(yīng)商包括ADI、TI、NXP、ST、比亞迪、中穎電子、兆易創(chuàng)新、思瑞浦、芯?？萍?、圣邦微；IGBT供應(yīng)商包括英飛凌、富士電機(jī)、ST、安森美、三菱電機(jī)、東芝、士蘭微、中車時(shí)代、比亞迪、江蘇宏微、嘉興斯達(dá)等。
中國(guó)已經(jīng)壟斷便攜式儲(chǔ)能制造
除了針對(duì)家庭、中小型企業(yè)、大型企業(yè)和公共事業(yè)單位的儲(chǔ)能應(yīng)用外，針對(duì)個(gè)人消費(fèi)者的便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈則集中在中國(guó)。目前全球便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模2016年0.6億元，2021年增至113.2億元。中國(guó)占90%以上生產(chǎn)量和出貨量。美國(guó)和日本為最大應(yīng)用市場(chǎng)。全球銷售端，美國(guó)占45.2%，日本占27.8%。中國(guó)是世界便攜式儲(chǔ)能制造大國(guó)，2016年出貨量4.8萬(wàn)臺(tái)，2021年增至446.1萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)147%。中國(guó)市場(chǎng)具有巨大潛力。在全球便攜儲(chǔ)能企業(yè)出貨量市場(chǎng)份額前五名中，有四家為中國(guó)企業(yè)，其中華寶新能表現(xiàn)尤為突出。作為首家創(chuàng)業(yè)板便攜儲(chǔ)能企業(yè)，華寶新能自2011年成立以來(lái)，深耕儲(chǔ)能領(lǐng)域。成功打造Jackery電小二便攜儲(chǔ)能、Geneverse家庭儲(chǔ)能兩大全球品牌，業(yè)務(wù)覆蓋全球30多個(gè)國(guó)家，截至2022年6月，便攜儲(chǔ)能系列產(chǎn)品全球累計(jì)銷量超200萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額全球第一。
便攜式儲(chǔ)能呈現(xiàn)出一部分消費(fèi)類產(chǎn)品的屬性：一般將100-3000Wh產(chǎn)品稱為便攜式儲(chǔ)能，大于3000Wh為家庭儲(chǔ)能。1000Wh以下產(chǎn)品普及率高、技術(shù)成熟，發(fā)展趨勢(shì)為小型化+輕便化；1000Wh以上產(chǎn)品需求空間大，可替代小型燃油發(fā)電機(jī)，但技術(shù)不成熟，安全性要求高。
便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括電芯、鋰電池、電子元器件、傳感器、PCB、電感電容等、儲(chǔ)能逆變器、結(jié)構(gòu)件、太陽(yáng)能板、電源管理系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、儲(chǔ)能變流器等；中游便捷式儲(chǔ)能設(shè)備；下游為便捷式儲(chǔ)能的應(yīng)用，包括戶外出游、戶外作業(yè)，應(yīng)急救災(zāi)、醫(yī)療搶險(xiǎn)等。
便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，來(lái)源：行行查研究中心
點(diǎn)評(píng)：發(fā)展中的隱憂與期望
儲(chǔ)能市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展，尤其在中國(guó)市場(chǎng)擁有巨大潛力。然而雖然目前儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但仍存在隱憂，面臨成本上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)：
第一、儲(chǔ)能系統(tǒng)成本迅速上升。自去年以來(lái)，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格飆升，導(dǎo)致儲(chǔ)能系統(tǒng)漲價(jià)幅度接近30%。這使得原本就不經(jīng)濟(jì)的新能源“強(qiáng)配”儲(chǔ)能回報(bào)率進(jìn)一步下降，部分光伏項(xiàng)目建設(shè)只能延期。儲(chǔ)能企業(yè)如寧德時(shí)代、派能科技等也受到原材料漲價(jià)影響，去年的毛利率普遍下滑。在碳酸鋰高成本情況下，雖然儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，但盈利能力仍受制于原材料價(jià)格波動(dòng)。
第二、儲(chǔ)能市場(chǎng)滲透率仍偏低，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。雙碳戰(zhàn)略下，儲(chǔ)能在電力系統(tǒng)中不可或缺，與光伏、風(fēng)電共享發(fā)展機(jī)遇。全球儲(chǔ)能市場(chǎng)預(yù)計(jì)2021-2025年CAGR超60%。歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)滲透率最高僅1%，資本市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)高度看好。
然而，行業(yè)滲透率增長(zhǎng)非線性，波動(dòng)性大。儲(chǔ)能賽道需維持高景氣度支撐股價(jià)。儲(chǔ)能超預(yù)期爆發(fā)受地緣政治、大宗商品價(jià)格上漲、特殊經(jīng)濟(jì)政策等因素影響。歐洲能源問(wèn)題緩解、天然氣價(jià)格下跌、電價(jià)松動(dòng)，或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)、找到有效刺激措施時(shí)，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性可能受挫，裝機(jī)量增長(zhǎng)放緩。儲(chǔ)能發(fā)展仍依賴政策扶持與補(bǔ)貼，外部環(huán)境變化可能影響景氣度持續(xù)性。
最后，盡管儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)仍面臨一定的挑戰(zhàn)，例如成本問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)性問(wèn)題等，但隨著技術(shù)進(jìn)步、政策支持以及市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)更廣闊的發(fā)展空間。從便攜儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，到特斯拉、華為等巨頭企業(yè)加碼投入儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，這些都預(yù)示著儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將在未來(lái)發(fā)揮更加重要的作用，成為全球能源市場(chǎng)的新引擎。各國(guó)政府和企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的重要性，加大研發(fā)投入，推動(dòng)儲(chǔ)能技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用，以滿足日益增長(zhǎng)的能源需求，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。
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