烈火煉真金！8大儲(chǔ)能電池成績(jī)單分析

8月底，上市企業(yè)半年報(bào)全部披露完畢，行家說儲(chǔ)能整理了比亞迪、寧德時(shí)代、億緯鋰能等8家頭部儲(chǔ)能電池相關(guān)上市企業(yè)的總營(yíng)收、儲(chǔ)能營(yíng)收，以及相關(guān)的毛利率進(jìn)行了重點(diǎn)分析，得出了以下幾個(gè)結(jié)論：

超6成企業(yè)實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收同比增長(zhǎng)；

75%的企業(yè)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，僅1家虧損；

6家企業(yè)披露了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)，僅1家營(yíng)收下滑，2家占比下降；

5家披露了儲(chǔ)能毛利率，平均毛利率21.51%，同比增長(zhǎng)3.72%；

詳情如下：

■?總營(yíng)收和凈利潤(rùn)：50%企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙增

行家說統(tǒng)計(jì)了中國(guó)8家鋰電池上市企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)情況：

從總營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)上看：

• 8家頭部?jī)?chǔ)能電池上市公司中，一半企業(yè)實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增。

超6成企業(yè)實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收同比增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度最高為比亞迪，達(dá)15.76%。其中汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增9.33%;手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增42.45%；

寧德時(shí)代在今年H1出現(xiàn)了罕見的下滑（-11.88%），是其近4年以來(lái)首次出現(xiàn)中報(bào)下滑。但凈利潤(rùn)仍然保持超10%的增長(zhǎng)。此外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為447.1億元，同比增長(zhǎng)20.61%，表明寧德時(shí)代在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中的資金流動(dòng)性和盈利能力仍在增強(qiáng)。

億緯鋰能總營(yíng)收和凈利潤(rùn)出現(xiàn)了微降，但儲(chǔ)能電池出貨達(dá)20.95GWh，同比增長(zhǎng) 133.18%，實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

欣旺達(dá)、國(guó)軒高科、瑞浦蘭鈞均實(shí)現(xiàn)5年中報(bào)營(yíng)收正增長(zhǎng)，分別增加7.57%、10.2%、15%。其中瑞浦蘭鈞于 23年上市，營(yíng)收呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，虧損收窄。

■?儲(chǔ)能營(yíng)收：僅1家下降;出貨量最高：約45GWh

接下來(lái)具體分析儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營(yíng)收、出貨量和儲(chǔ)能營(yíng)收占公司總營(yíng)收的情況。

從儲(chǔ)能營(yíng)收和出貨量來(lái)看：

寧德時(shí)代儲(chǔ)能營(yíng)收最高，達(dá)到288.25億，同比略增3%，占總營(yíng)收約17.28%，毛利率達(dá)28.87%，同比增長(zhǎng)7個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)行家說儲(chǔ)能了解，寧德時(shí)代第二季度整體出貨量接近110GWh，其中儲(chǔ)能占約25%，綜合第一季度數(shù)據(jù)情況，

2024年上半年出貨量約45GWh，已完成去年整年出貨量（69GWh）的6成以上。

億緯鋰能位居第二，上半年儲(chǔ)能營(yíng)收77.74億，同比增加9.93%。而在出貨量方面，億緯鋰能自2021年的2GWh一路飆升，2023年出貨量達(dá)26.29GWh，2024 H1更是突破20.95GWh

（反超動(dòng)力電池出貨量 13.54GWh），同比增長(zhǎng) 133.18%，約已完成去年出貨量的80%。

營(yíng)收同比增速最高的是中創(chuàng)新航，今年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收27.4億，同比增長(zhǎng)43.2%，增速第二的是欣旺達(dá)，儲(chǔ)能營(yíng)收5.95億，同比增長(zhǎng)31.49%，同時(shí)看公司毛利率由原來(lái)的16.01%增加了12個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到28.12%。

從儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比看：

瑞浦蘭鈞的儲(chǔ)能營(yíng)收占比最高達(dá)42.27%，同比下降了約23%，同時(shí)動(dòng)力電池營(yíng)收占比為37.5%，同比增加了約18%。億緯鋰能的儲(chǔ)能營(yíng)收占比為35.89%，同比提升了5%。中創(chuàng)新航的儲(chǔ)能營(yíng)收占比也提升了6.5%。寧德時(shí)代提升2.58%，而國(guó)軒高科則有微降。欣旺達(dá)動(dòng)力電池營(yíng)收約占公司26%，儲(chǔ)能電池則占比仍較小，但增速遠(yuǎn)高于動(dòng)力電池。

■?儲(chǔ)能毛利率

2024年上半年，8家企業(yè)中有5家披露了儲(chǔ)能毛利率，情況如下：

5家企業(yè)儲(chǔ)能毛利率在12%～28%之間，平均毛利率21.51%，同比增長(zhǎng)3.72%，這說明了產(chǎn)業(yè)整體毛利率在下降的情況下，頭部的儲(chǔ)能電池企業(yè)相比毛利率仍較堅(jiān)挺。其中毛利最高的還是寧德時(shí)代達(dá)28.87%，欣旺達(dá)緊隨其后，且毛利率的增幅最高達(dá)12.11%。

此外，行家說儲(chǔ)能對(duì)比了這幾家公司所有業(yè)務(wù)的海外營(yíng)收，再結(jié)合儲(chǔ)能毛利率后發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)能毛利率最高前三甲，寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、國(guó)軒高科的公司整體海外業(yè)務(wù)占據(jù)公司總營(yíng)收分別為：30.3%、40%和32.91%，由此估算，毛利率較高的部分原因是儲(chǔ)能海外營(yíng)收占比高于國(guó)內(nèi)。