國內12家功率半導體上市公司對比分析

前述文章，我們連續(xù)分析了4家功率半導體頭部企業(yè)如：《功率半導體企業(yè)分析——華潤微》，《捷捷微電——打破進口壁壘的功率半導體先驅，能否引領行業(yè)復蘇？》，《時代電氣——始于軌交、興于功率半導體》，《斯達半導——國產IGBT龍頭，持續(xù)助力新能源發(fā)展》。

本文篩選了功率半導體行業(yè)內12家上市公司，對12家公司和產品進行了介紹，對功率半導體相關的營收、毛利率情況進行了拆分對比，對扣非凈利潤、研發(fā)投入、研發(fā)占營收比例等進行了對比分析，以便大家對功率半導體及行業(yè)內各公司發(fā)展情況有更加深入的了解。

一、功率半導體簡介

1.1、功率半導體簡介

功率半導體主要是以電能為處理對象， 通過電力電子技術對電能的變壓、變流和變頻，實現(xiàn)高效率和高品質用電。從發(fā)電、輸電、變電、配電到用電，電力經過電力電子技術處理才能使用。功率半導體器件又被稱為電力電子器件，是電力電子技術的基礎，也是構成電力電子變換裝置的核心器件和“CPU”。

圖|功率半導體主要應用

來源：宏微科技招股書

1.2、功率半導體應用和分類

功率器件通過調節(jié)改變電子元器件的功率來實現(xiàn)電源開關和電能轉換的功能，主要體現(xiàn)在變頻、整流、變壓、開關等方面。其應用范圍廣泛，包括工控、風電、光伏、電動汽車與充電樁、軌交、消費電子等領域。

普通晶閘管最基本的用途就是可控整流，一般的二極管整流電路屬于不可控整流電路。如果把二極管換成晶閘管，就可以構成可控整流電路。

IGBT屬于其中偏向高電壓、中低頻率應用場景的一類產品，廣泛應用于直流電壓為600V及以上的變流系統(tǒng)。一般低壓IGBT常用于變頻白色家電、新能源汽車零部件等領域；中壓IGBT常用于工業(yè)控制、新能源汽車等領域；高壓IGBT常用于軌道交通、電網等領域。

MOSFET具有開關速度快、輸入阻抗高、導通內阻小、易于驅動、熱穩(wěn)定性好等優(yōu)點，既可在低電流和低電壓條件下工作，也可用于大電流開關電路和高頻高速電路，應用場景廣泛。

第三代寬禁帶MOSFET（碳化硅、氮化鎵）正成為重點發(fā)展方向。碳化硅（SiC）器件具有耐高壓、大電流、耐高溫、高頻、高功率和低損耗等優(yōu)點。氮化鎵（GaN）器件具有高電子遷移率、寬頻帶、高擊穿場強、耐高溫等特點。

1.3、國內12家功率半導體情況統(tǒng)計

圖|國內12家功率半導體企業(yè)情況

來源：與非研究院整理

中國功率半導體企業(yè)仍處于起步階段，市場集中度較低，F(xiàn)abless和IDM廠商并存，近幾年隨著風光儲車新能源、5G通信等行業(yè)的快速發(fā)展，正在快速成長。

經筆者統(tǒng)計，國內IDM廠商有時代電氣、士蘭微、華潤微、捷捷微電、臺基股份、派瑞股份，占比50%。國內Fabless廠商有新潔能、宏微科技、東微半導、芯導科技，占比33%。

國內部分功率廠商如揚杰科技采取IDM+Fabless，在MOSFET、 IGBT、第三代半導體等新興高端領域委外代工保障良率，在成熟產品領域自建產線保障產能。斯達半導由Fabless轉IDM，在高壓大功率產品方面自建產線以滿足工藝和產能需求，保障下游客戶訂單供應穩(wěn)定。也有部分前身是Foundry的晶圓代工廠，如華潤微借助自身產線優(yōu)勢切入功率賽道占據市場份額前列?？梢奆abless、Foundry和IDM的生產模式并不是固定的，企業(yè)會根據市場需求進行不斷的調整。

二、企業(yè)介紹

2.1、時代電氣

株洲中車時代電氣股份有限公司是中國中車旗下股份制企業(yè)，其前身及母公司——中車株洲電力機車研究所有限公司創(chuàng)立于1959年。公司在 2008 年后收購 Dynex 后，依靠子公司的先進技術，加緊對功率半導體技術的自主研發(fā)。2017 年，公司進入電網領域，逐步斬獲高壓電網 IGBT 訂單，后續(xù)憑借在高壓 IGBT 的布局，逐步切入風電、光伏、工控和新能源車等領域。

根據NE 時代數據，公司乘用車功率模塊裝機量 2024 年上半年位居行業(yè)前二，市場占有率達 13.4%；光伏逆變器 2024 年上半年中標 8.35 GW，位居國內前五。新能源汽車電驅動系統(tǒng)裝機量持續(xù)增加，國內市場排名行業(yè)前九，新能源汽車電控裝機量同比增加 57%，穩(wěn)居國內行業(yè)前六。傳感器件穩(wěn)居軌道交通領域國內市場占有率第一，在新能源汽車、風 電、光伏領域位居行業(yè)前列。

24年下半年，公司第三期8英寸IGBT工廠(宜興)將會投產，將年產36萬片，重點滿足新能源汽車、新能源發(fā)電等下游需求。新產能有望進一步幫助公司擴大市場份額，優(yōu)化產品結構。

圖|公司功率半導體主要產品

來源：時代電氣官網

2.2、士蘭微

杭州士蘭微電子股份有限公司坐落于杭州高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)，是專業(yè)從事集成電路芯片設計以及半導體微電子相關產品生產的高新技術企業(yè)。公司成立于1997年9月，總部在中國杭州。2003年3月公司股票在上海證券交易所掛牌交易，是第一家在中國境內上市的集成電路芯片設計企業(yè)。

士蘭微電子建在杭州錢塘新區(qū)的集成電路芯片生產線目前實際月產出達到23萬片，在小于和等于6英寸的芯片制造產能中排在全球第二位。公司8英寸生產線于2017年投產，成為國內第一家擁有8英寸生產線的民營IDM產品公司，8英寸線月產能已達6萬片。2023年底，公司12吋特色工藝晶圓生產線月產能已達6萬片，先進化合物半導體制造生產線月產能已達14萬片。

公司目前的產品和研發(fā)投入主要集中在以下五個領域：

功率半導體、半導體化合物器件：包括各類功率器件、PIM模塊、Si基GaN功率器件、SiC器件等

功率驅動與控制系統(tǒng)：包括AC-DC（適用于各種拓撲的初/次側控制器，及功率因數控制），DC-DC（PoE/PD/PSE, PoL, VRM/DrMOS, eFuse, PMIC)、LED驅動芯片（車用照明、通用照明、智能照明），IPM模塊、柵驅動、隔離驅動、電機驅動芯片，SoC及MCU芯片(變頻驅動、系統(tǒng)主控、人機接口)，數字電源芯片(含快充) 等。

MEMS傳感器：包括消費級傳感器（三軸加速度計、六軸IMU單元、骨傳導加速度計），車用傳感器（碰撞、IMU單元、震動檢測傳感器），心率、血氧、ALS/RGB/PS傳感器，麥克風、溫濕度、電流、MEMS微鏡傳感器等。

ASIC產品：包括信號鏈（邏輯&電平轉換、開關電路、放大器&比較器、隔離電路、接口），電源管理（線性穩(wěn)壓電路、雙極DCDC穩(wěn)壓電路、雙極PWM控制器、達林頓驅動電路、基準電路）等。

光電產品：包括特色照明（植物照明、紅外補光燈珠、陶瓷大功率燈珠），車用照明（前照燈、信號燈、內飾燈），高端光耦（高速光耦、驅動光耦、光繼電器），顯示屏芯片及模組（戶內TOP燈珠、戶外TOP燈珠、戶內CHIP燈珠）等。

圖|士蘭微主要產品

來源：士蘭微官網

2.3、華潤微

華潤微電子有限公司1983年成立，建立國內首條四英寸晶圓產線，先后整合華科電子、中國華晶、上華科技等中國半導體企業(yè)，公司于 2004 年在聯(lián)交所上市，2011 年私有化退市，2020 年于科創(chuàng)板上市，成為境內紅籌第一股。

華潤微是中國領先的擁有芯片設計、掩模制造、晶圓制造、封裝測試等全產業(yè)鏈一體化經營能力的半導體企業(yè)，產品聚焦于功率半導體、數?；旌?、智能傳感器與智能控制等領域。公司是以 IDM 模式為主經營，同時也是中國最大的功率半導體企業(yè)之一。

公司合計擁有 1,100 余項分立器件產品與 500 余項 IC 產品，擁有CRMICRO、華晶等多個功率器件自主品牌，自主開發(fā)的中低壓溝槽 MOS、SJMOS、SBD、FRD、 IGBT 工藝平臺及相應模塊和系統(tǒng)應用方案技術水平處于國內領先。

公司產品與方案板塊下游終端應用主要圍繞四大領域，其中泛新能源領域（車類及新能源）占比 39%，消費電子領域占比 36%，工業(yè)設備占比 16%，通信設備占比 9%。

圖|華潤微產品下游應用占比

來源：華潤微公告

2.4、揚杰科技

揚州揚杰電子科技股份有限公司是國內少數集半導體分立器件芯片設計制造、器件封裝測試、終端銷售與服務等一體化的杰出廠商。

在 MOSFET、IGBT、第三代半導體等高端領域采用 IDM+Fabless 相結合的模式。公司產品已在多個新興細分市場具有領先的市場地位及較高的市場占有率，整流橋、光伏二極管產品市場全球領先。

公司主營產品主要分為三大板塊，具體包括材料板塊（單晶硅棒、硅片、外延片）、晶圓板塊（5 寸、6 寸、8 寸等各類電力電子器件芯片）及封裝器件板塊（MOSFET、IGBT、SiC 系列產品、整流器件、保護器件、小信號及其他產品系列等）。

產品廣泛應用于汽車電子、清潔能源、5G 通訊、安防、工業(yè)、消費類電子等諸多領域，為客戶提供一站式產品、技術、服務解決方案。

2024H1公司不斷加大 MOSFET、IGBT、SiC 等產品在工業(yè)、光伏儲能、新能源汽車、人工智能等市場的推廣力度，整體訂單和出貨量較去年同期提升，上半年營收同比增長 9.16%。

圖|揚杰科技主要產品

來源：揚杰科技官網

2.5、斯達半導

斯達半導體股份有限公司成立于2005年4月，專業(yè)從事以IGBT為主的功率半導體芯片和模塊的設計研發(fā)、生產及銷售服務，是目前國內功率半導體器件領域的領軍企業(yè)。公司總部位于浙江嘉興，在上海、重慶、浙江和歐洲均設有子公司，并在國內和歐洲德國及瑞士設有研發(fā)中心，2020年在上海交易所主板上市。根據Omdia最新報告，2022年在全球IGBT模塊市場排名第五，是唯一進入全球前五的中國企業(yè)。

公司芯片生產采取 Fabless 的模式，減小了投資風險，并加快了產品推向市場的速度。21年進行了非公開發(fā)行，拓展高壓功率/SiC器件，轉向Fabless+IDM模式。

公司產品分功率芯片和功率模塊兩大類，主要包括IGBT、FRD、SiC芯片和模塊。其中IGBT模塊產品超過600種，電壓等級涵蓋100V～3300V，電流等級涵蓋10A～3600A。產品已被成功應用于新能源汽車、新能源、工業(yè)控制、機車牽引、輸變電、白色家電等領域。公司是國內新能源汽車市場主電機控制器用大功率車規(guī)級IGBT/SiC模塊的主要供應商，2023年車規(guī)級IGBT模塊配套超過200萬套新能源汽車主電機控制器。

IGBT 模塊在新能源汽車領域中發(fā)揮著至關重要的作用，被廣泛應用于電機控制器、車載空調、充電樁等設備。IGBT 模塊的作用是交流電和直流電的轉換，同時 IGBT 模塊還承擔電壓的高低轉換的功能。新能源汽車外界充電的時候是交流電，需要通過 IGBT 模塊轉變成直流電然后給電池，同時要把交流電壓轉換成適當的電壓以上才能給電池組充電。新能源汽車電池放電的時候，把通過 IGBT 模塊直流電轉變成交流電機使用的交流電，同時起到對交流電機的變頻控制。

圖|斯達半導主要產品

來源：斯達半導官網

2.6、捷捷微電

江蘇捷捷微電子股份有限公司創(chuàng)建于1995年，是一家專業(yè)從事半導體分立器件、電力電子元器件研發(fā)、制造和銷售的江蘇省高新技術企業(yè)。

公司晶閘管系列產品、二極管及防護系列產品采用垂直整合（IDM）一體化的經營模式。公司MOSFET采用垂直整合（IDM）一體化的經營模式和部分產品的委外流片相結合的業(yè)務模式。目前，芯片8英寸部分為委外流片，部分器件封測代工。

圖|捷捷微電產品系列

來源：捷捷微電公告

公司主營產品為各類電力電子器件和芯片，分別為：晶閘管器件和芯片、防護類器件和芯片（包括：TVS、放電管、ESD、集成放電管、貼片Y電容、壓敏電阻等）、二極管器件和芯片（包括：整流二極管、快恢復二極管、肖特基二極管等）、厚膜組件、晶體管器件和芯片、MOSFET器件和芯片、 IGBT器件及組件、碳化硅器件等。

2.7、新潔能

無錫新潔能股份有限公司成立于2013年1月，擁有新潔能香港、電基集成、金蘭功率半導體、國硅集成電路四家子公司以及深圳分公司、寧波分公司。目前公司員工總共360余人，其中研發(fā)人員100余人。

公司的主營業(yè)務為 MOSFET、IGBT 等半導體功率器件及功率模塊的研發(fā)設計及銷售。公司憑借多年技術積累及持續(xù)自主創(chuàng)新，在國內率先構建了IGBT、屏蔽柵MOSFET （SGT MOSFET）、 超結 MOSFET（SJ MOSFET）、溝槽型 MOSFET（Trench MOSFET）四大產品工藝平臺，并已陸續(xù)推出車規(guī)級功率器件、SiC MOSFET、GaN HEMT、功率模塊、柵極驅動 IC、電源管理 IC 等產品，可全面對標國際一線大廠主流產品并實現(xiàn)大量替代。

公司結合大尺寸晶圓芯片（8英寸、12英寸）先進工藝技術，開拓國際先進功率器件封裝制造技術，全力推進高端功率MOSFET、IGBT、集成功率器件的研發(fā)與產業(yè)化，持續(xù)布局半導體功率器件先進前沿的技術領域，并投入對SiC/GaN寬禁帶半導體、智能功率器件的研發(fā)及產業(yè)化，提升公司核心產品競爭力和國內外市場地位。

公司產品技術先進且系列齊全，目前產品型號 3000 余款，電壓覆蓋 12V~1700V 全系列，重點應用領域包括新能源汽車及充電樁、光伏儲能、AI 算力服務器和數據中心、工控自動化、消費電子、5G 通訊、機器人、智能家居、安防、醫(yī)療設備、鋰電保護等十余個長期被歐美日功率半導體壟斷供應的行業(yè)。

圖|新潔能下游產品應用占比

來源：新潔能公告

2.8、宏微科技

江蘇宏微科技股份有限公司（英文名MACMIC）成立于2006年，主營業(yè)務為電力半導體器件的設計、研發(fā)、制造及銷售，主要產品：IGBT、VDMOS、FRED等芯片、分立器件、模塊等功率半導體器件產品。公司自產IGBT、FRED芯片技術已達國際先進、國內領先水平，打破國外壟斷，填補了多項國內的空白。公司采取 Fabless 模式，對于芯片及單管產品生產采用委托加工模式。

公司產品已涵蓋 IGBT、FRD、MOSFET 芯片及單管產品 300 余種，IGBT、FRD、MOSFET、 整流二極管及晶閘管等灌封和塑封模塊產品 600 余種，公司產品應用于工業(yè)控制（變頻器、伺服 電機、UPS 及各種開關電源等），新能源發(fā)電（光伏逆變器、風能變流器和電能質量管理）、新能 源汽車（電控系統(tǒng)、充電樁和 OBC、DC 電源）等多元化應用領域，公司產品性能與工藝技術處于 行業(yè)先進水平。

圖|宏微科技部分產品

來源：宏微科技公告

2.9、東微半導

東微半導體成立于2008年，公司是一家以高性能功率器件研發(fā)與銷售為主的技術驅動型半導體企業(yè)，產品專注于工業(yè)及汽車相關等中大功率應用領域。

在超級結 MOSFET 領域，公司在高壓超級結技術領域積累了包括優(yōu)化電荷平衡技術、優(yōu)化柵極設計及緩變電容核心原胞結構等行業(yè)領先的專利技術，產品的關鍵技術指標達到了與國際領先廠商可比的水平。

在中低壓屏蔽柵 MOSFET 領域，公司亦積累了包括優(yōu)化電荷平衡、自對準加工等核心技術，產品的關鍵技術指標達到了國內領先水平。

在 IGBT 領域，公司的 TGBT 產品是基于新型的 Trident Gate Bipolar Transistor(簡稱 Trigate IGBT)器件結構的重大原始創(chuàng)新，基于此基礎器件專利，具備了趕超目前國際最為先進的第七代 IGBT 芯片的技術實力。

在 SiC 領域，公司的 SiC 二極管、SiC MOSFET 均已經實現(xiàn)量產。

圖|東微半導部分產品

來源：東微半導公告

2.10、臺基股份

湖北臺基半導體股份有限公司自2004年成立以來，一直專注于大功率晶閘管及模塊的研發(fā)、制造、銷售及相關服務。目前，公司已形成年產280萬只大功率晶閘管及模塊的生產能力，是我國銷量領先的大功率半導體器件供應商。

廣泛應用于電氣控制系統(tǒng)和工業(yè)電源設備，包括冶金鑄造、電機驅動、電機節(jié)能、大功率電源、網絡能源、智能電網、軌道交通、新能源等行業(yè)和領域。

公司采用垂直整合（IDM）一體化的經營模式，具備自主技術的芯片設計、制程、封裝、測試完整產業(yè)鏈及研發(fā)中心。

主要產品有：大功率晶閘管（KK系列、KP系列、KS系列等，直徑范圍:0.5-5英寸，電流范圍200A-4000A，電壓范圍400V-7200V）；大功率半導體模塊（MTC系列、MFC系列、MDS系列、MTG系列等，電流范圍:26A-1500A，電壓范圍:400V-4500V）；功率半導體組件；電力半導體用散熱器等。

圖|臺基股份部分產品

來源：臺基股份官網

2.11、芯導科技

芯導科技(Prisemi)成立于2009年，專注于高品質、高性能的模擬集成電路和功率器件的開發(fā)及銷售，總部位于上海市張江科學城。

公司產品主要包括功率器件和功率 IC,功率器件產品主要為 TVS（包括 ESD 保護器件）、 MOSFET、肖特基等；功率 IC 產品主要為電源管理 IC。

公司產品具有高性能、低損耗、低漏電、小型化的特點，可應用于消費類電子、網絡通訊、安防、工業(yè)、汽車、儲能等領域。公司在繼續(xù)深耕消費類電子、網絡通訊、安防、工業(yè)等領域的同時，也在積極將產品向汽車電子、光伏儲能等領域拓展。

圖|芯導科技主要產品

來源：芯導科技官網

2.12、派瑞股份

西安派瑞功率半導體變流技術有限公司，是西安電力電子技術研究所的全資子公司，成立于2010年。派瑞公司承載著研究所40多年的技術傳承和積淀，掌握了世界上先進的5英寸電控、光控閘管制造技術;前瞻性地開發(fā)研制出更大容量的電力電子器件，其技術達到國際領先水平;建成了世界先進水平的功率半導體器件研發(fā)生產基地，并擁有一流的工藝生產和測試試驗設備以及完整的質量管理體系;承擔了我國乃至世界諸多高壓直流輸電工程核心器件的研發(fā)和制造任務。

產品可分為高壓直流閥用晶閘管、普通元器件、電力電子裝置三大類。

圖|派瑞股份主要產品

來源：派瑞股份官網

公司高壓直流閥用晶閘管產品主要應用于國家級超高壓、特高壓 輸電項目，技術含量較高，產品的應用電壓區(qū)間為 6,500~10,000V，電流區(qū)間為 3,000~7,000A。

圖|派瑞股份主要產品

來源：公司官網

三、財務對比

因時代電氣有軌交業(yè)務，士蘭微有集成電路業(yè)務、華潤微有代工業(yè)務，本文對時代電氣新興產業(yè)、士蘭微功率器件、華潤微設計相關的營收、毛利率進行拆分對比。因凈利潤、研發(fā)費用、研發(fā)占營收比例等無單獨列示數據，按公司整體進行對比分析。

3.1、功率半導體業(yè)務營收變化

圖|12家功率半導體業(yè)務營收/億元

來源：與非研究院整理

通過對比，時代電氣半導體相關業(yè)務2020-2024H1增長最快，2023年成為行業(yè)第一，營收由2020年19億元提升至2023年87億元，2024H1為41億元。

揚杰科技2020-2022年營收持續(xù)增長，由2020年26億增長至2022年54億元，2022年排名第一，2023年營收維持54億元，2023-2024H1排名第二位。

士蘭微2020-2024H1持續(xù)增長，由2020年32億元增長至2023年48億元，2024H1為24億元，排名第三位。

華潤微2020年31億排名第一，2021年44億與揚杰科技并列第一，2023年營收49億元排名降至第三，2023-2024H1營收略由下降，排名降至第四位，金額分別為47億元、23億元。

思達半導與捷捷微電2020-2021年并列五、六位，斯達半導2022-2024H1年營收增長加速，快速超過捷捷微電，維持排名第五，捷捷微電排名第六。

新潔能2020-2024H1長期排名第七，營收增長相對較慢。宏偉科技2020-2024H1營收由3億元增至15億元，相對排名第八。東微半導2023年后增長不大，排名第九。

臺基股份、芯導科技、派瑞股份2020-2024H1營收增長不明顯，分別排名第十、十一、十二。

3.2、扣非凈利潤變化

圖|扣非凈利潤/億元

來源：與非研究院整理

扣非凈利潤來看，時代電氣、華潤微和揚杰科技表現(xiàn)出色，位居前列。時代電氣有軌交業(yè)務支撐，在凈利潤表現(xiàn)上，相對更為穩(wěn)定。華潤微、士蘭微等扣非凈利潤跟隨行業(yè)周期性變化比較明顯。

時代電氣2020-2021凈利潤不斷下降，分別為18.7億元、15.3億元，增速分別為-19.74%、-18.56%；2022-2024H1持續(xù)增長，分別為20億元、26億元、11.6億元，增速分別為31.02%、29.89%、24.77%。

華潤微有代工業(yè)務支撐，2020-2021年扣非凈利潤高速增長分別為8.5億、21億、25億、增速分別為313.52%、145.98%、7.30%，2023-2024H1扣非凈利潤大幅下降，分別為11.3億、2.9億，增速分別為-49.97%、-61.11%。

士蘭微2020-2021年凈利大幅增長，分別為-0.2億、9.0億，增速分別為80.48%、3907.82%，2022-2024H1凈利開始大幅下滑，分別為6.3億、0.6億、1.3億，增速分別為-29.49%、-90.67%、-22.39%。

揚杰科技2020-2022年持續(xù)3年持續(xù)增長，分別為3.7億、7.1億、9.8億，增速分別為75.71%、92.48%、38.43%；2023年為7.0億，增速為-28.22%；2024H1為4.2億，增速為3.04%。

斯達半導2020-2023年持續(xù)4年增長，分別為1.6億、3.8億、7.6億、8.9億，增速分別為29.64%、143.27%、101.64%、16.25%；2024H1為2.7億，增速為-34.70%。

捷捷微電2020-2021年持續(xù)增長，分別為2.5億、4.6億，增速分別為35.91%、84.89%；2022-2023年出現(xiàn)一定下滑，分別為3.0億、2.0億，增速分別為-34.54%、-31.98%；但2024H1反轉為1.7億，增速為118%。

新潔能2020-2022年分別為1.4億、4.0億、4.1億，增速分別為53.82%、198.12%、0.97%、2023-2024H1為3.0億、2.1億，分別為-26.08%、55.21%

宏微科技、東微半導、臺基股份、芯導科技、派瑞股份凈利潤長期較小。

?3.3、研發(fā)投入變化

圖|研發(fā)費用/億元

來源：與非研究院整理

時代電氣因為有軌交業(yè)務，研發(fā)投入排名第一，2020-2024H1分別為16.87億、16.90億、17.62億、20.21億、9.45億。

華潤微研發(fā)投入排名第二，2020-2024H1分別為5.66億、7.13億、9.21億、11.54億、5.74億。

士蘭微研發(fā)投入排名第三，2020-2024H1分別為4.29億、5.87億、7.13億、8.64億、4.87億。

揚杰科技排名第四，2020-2024H1分別為1.81億、2.42億、2.93億、3.56億、1.97億。

斯達半導排名第五，2020-2024H1分別為0.77億、1.1億、1.89億、2.87億、1.51億

捷捷微電排名第六，2020-2024H1分別0.74億、1.32億、2.13億、2.57億、1.34億。

新潔能、宏微科技、東微半導、臺基股份、芯導科技、派瑞股份研發(fā)投入受限于營收，常年在1億元以下。

圖|研發(fā)占營收比例/%

來源：與非研究院整理

士蘭微、華潤微、斯達半導、宏微科技研發(fā)投入占營收比例大多維持在10%附近。

時代電氣2020-2021在10%以上，分別為10.52%、11.18%；2022-2024H1在10%以上，分別為9.77%、9.29%、9.19%。

捷捷微電2020-2021分別為7.36%、7.42%；2022年后維持在10%以上，2022-2024H1分別為11.68%、12.21%、10.61%。

芯導科技2020-2021分別為6.4%、6.19%；2022-2024H1增長至10%以上，分別為10.35%、13.47%、11.05%。

揚杰科技、新潔能、東微半導、臺基股份、派瑞股份基本維持在3%-6%水平。

3.4、產品毛利率情況

圖|產品毛利率/%

來源：與非研究院整理

派瑞股份毛利率第一，2020-2024H1先降后升高，分別為53%、45%、50%、45%、69%。

捷捷微電毛利率第二，2020-2024H1分別為47%、48%、40%、34%、37%。

華潤微、斯達半導、新潔能、揚杰科技、華潤微、士蘭微、芯導科技排在中游，宏微科技、東微半導、臺基股份毛利率相對偏低。

四、總結

通過以上對比分析，國內功率半導體企業(yè)各具特色。時代電氣、士蘭微、華潤微、揚杰科技綜合實力位于第一梯隊，斯達半導、捷捷微電、新潔能位于第二梯隊，宏微科技、東微半導、臺基股份、芯導科技、派瑞股份位于第三梯隊。

國內功率半導體生產模式中，IDM廠商占比50%， Fabless廠商占比33%，其余17%為Fabless+IDM并存。

國內主要產品在晶閘管、IGBT、MOSFET，隨著營收和利潤的增長，國產替代不斷加速。第三代寬禁帶MOSFET碳化硅、氮化鎵正成為重點發(fā)展方向。