芯耀
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海博思創(chuàng)參與建設(shè)的儲(chǔ)能電站隨著上市公司年報(bào)披露走向尾聲，新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)格局逐漸清晰。記者梳理多家涉足新型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的上市公司年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)能行業(yè)利潤(rùn)向頭部企業(yè)集中的趨勢(shì)越發(fā)明顯，寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、億緯鋰能等龍頭企業(yè)瓜分了儲(chǔ)能行業(yè)的大部分訂單和利潤(rùn)。受儲(chǔ)能電池價(jià)格下滑影響，部分鋰電企業(yè)儲(chǔ)能板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩；而包含儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的光伏企業(yè)則在周期中表現(xiàn)出了一定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性。
部分鋰電企業(yè)儲(chǔ)能板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩
鋰電企業(yè)涉及的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)一般包括儲(chǔ)能電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)兩部分。其中，儲(chǔ)能電池是儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心部件，成本通常占到儲(chǔ)能系統(tǒng)的六成左右。
2024年，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2024年全球儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)301GWh，同比增長(zhǎng)62.7%。另?yè)?jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟公布的2024年全球儲(chǔ)能電池出貨量榜單，寧德時(shí)代、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能位列前三。這一市場(chǎng)表現(xiàn)也直接反映在了相關(guān)企業(yè)的年度報(bào)告中。2024年，上述企業(yè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比快速提升，凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)。
具體來(lái)看，寧德時(shí)代去年儲(chǔ)能電池系統(tǒng)銷量達(dá)93GWh，同比增長(zhǎng)34.32%，市占率達(dá)36.5%，連續(xù)四年蟬聯(lián)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)冠軍。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率由23%提升至26.84%，較動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率高出約3個(gè)百分點(diǎn)。儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例也持續(xù)提升，由2023年的14.94%增長(zhǎng)至15.83%。億緯鋰能憑借儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。其年度報(bào)告顯示，公司2024年儲(chǔ)能電池營(yíng)收約190.2億元，占總體業(yè)務(wù)比重近40%，全年儲(chǔ)能電池出貨量50.45GWh，同比增幅超過(guò)91%。
不過(guò)，由于大客戶集中供貨等原因，儲(chǔ)能電池毛利率有所受損，同比下滑超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)至14.72%。儲(chǔ)能電池全球出貨量排名第三的海辰儲(chǔ)能近期向港交所遞交上市申請(qǐng)。其招股書(shū)內(nèi)容顯示，2024年，海辰儲(chǔ)能首次實(shí)現(xiàn)盈利，取得129.17億元的總營(yíng)收和約2.88億元的利潤(rùn)。
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，2024年儲(chǔ)能電池營(yíng)收79.6億元，占總營(yíng)收的61.6%，儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收46.7億元，占比36.2%。2024年，公司儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到35.1GWh，近3年年復(fù)合增速達(dá)167%。不過(guò)，由于儲(chǔ)能電池價(jià)格下滑，部分鋰電公司儲(chǔ)能板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩。
寧德時(shí)代首當(dāng)其沖。僅從營(yíng)收增速來(lái)看，寧德時(shí)代2024年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收572.9億元，同比下降4.36%，是榜單前三位的鋰電池企業(yè)中唯一營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)。鑫欏鋰電高級(jí)研究員龍志強(qiáng)分析表示，寧德時(shí)代營(yíng)收下降是由于儲(chǔ)能電池價(jià)格去年大幅下滑所導(dǎo)致。盡管其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)去年銷量仍有增長(zhǎng)，但沒(méi)能抵消產(chǎn)品價(jià)格下滑帶來(lái)的負(fù)面影響。
除了寧德時(shí)代外，南都電源的營(yíng)收也在去年呈現(xiàn)大幅下滑。其儲(chǔ)能電池去年銷量2.81 GWh，同比下滑38.7%，拖累公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損14.97億元，這與2023年的3597.6萬(wàn)元相比，減少了4260.62%。對(duì)此，南都電源解釋稱，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)受原材料價(jià)格大幅下降影響，鋰電產(chǎn)品銷售單價(jià)快速下降，導(dǎo)致鋰電產(chǎn)品銷售收入同比大幅下降。
“儲(chǔ)能項(xiàng)目從接單、交付、驗(yàn)收周期較長(zhǎng)，上半年公司選擇性放棄低毛利訂單，公司訂單獲取及實(shí)際發(fā)貨均不達(dá)預(yù)期，且受海外客戶發(fā)貨延遲影響，導(dǎo)致下半年新型電力儲(chǔ)能出貨量大幅下降，產(chǎn)能利用率不足，進(jìn)一步降低產(chǎn)品毛利率，毛利額貢獻(xiàn)下降，進(jìn)而不足以完全覆蓋公司日常期間費(fèi)用，增加了公司虧損?！蹦戏诫娫捶Q。
覆蓋儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的光伏企業(yè)韌性彰顯
光伏行業(yè)正面臨“冰火兩重天”，而涉足儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的光伏企業(yè)卻在周期中表現(xiàn)出了一定的增長(zhǎng)韌性。
逆變器龍頭企業(yè)陽(yáng)光電源就是最大的贏家之一。該公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入778.57億元，同比增長(zhǎng)7.76%；其中，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)為其貢獻(xiàn)了249.59億元；營(yíng)收占比也從2023年的24.64%提升至32.06%，全年儲(chǔ)能系統(tǒng)全球出貨量達(dá)28GWh。不僅如此，儲(chǔ)能產(chǎn)品也成為陽(yáng)光電源“最賺錢”的產(chǎn)品，毛利率達(dá)到36.69%。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收增速更是達(dá)到40.21%，是第一大業(yè)務(wù)光伏逆變器的約8倍。
“2024年，在國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等背景下，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)，深化全球市場(chǎng)布局，加快數(shù)字化項(xiàng)目落地，進(jìn)一步擴(kuò)大全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)?！标?yáng)光電源表示，目前公司儲(chǔ)能系統(tǒng)廣泛應(yīng)用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場(chǎng)，不斷強(qiáng)化風(fēng)光儲(chǔ)深度融合。無(wú)獨(dú)有偶，光伏企業(yè)阿特斯同樣憑借儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的爆發(fā)，2024年實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收461.65億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.47億元。其年度報(bào)告顯示，2024年，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)出貨量達(dá)到6.5GWh，同比增長(zhǎng)超500%。
儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收同比激增420.76%至97.38億元，毛利率提升13.74個(gè)百分點(diǎn)達(dá)30.84%，貢獻(xiàn)超六成利潤(rùn)增量?！皟?chǔ)能業(yè)務(wù)的迅猛增長(zhǎng)，有力支撐了公司全年的盈利。”阿特斯方面坦言，報(bào)告期內(nèi)，全球光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，受光伏行業(yè)大環(huán)境影響，光伏組件銷售價(jià)格大幅下降，光伏組件、系統(tǒng)產(chǎn)品營(yíng)收同比下降；同時(shí)儲(chǔ)能收入本年大幅增長(zhǎng)，抵消了部分組件業(yè)務(wù)營(yíng)收下降的影響。
“截至2024年末，阿特斯旗下阿特斯儲(chǔ)能科技(e-STORAGE)擁有約79GWh的潛在儲(chǔ)能系統(tǒng)訂單儲(chǔ)備，已簽署合同的在手訂單金額32億美元。預(yù)計(jì)到2025年，公司大型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的出貨規(guī)模將進(jìn)一步增至11~13GWh，維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！卑⑻厮狗Q。
天合光能首次將儲(chǔ)能業(yè)務(wù)納入年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2024年，天合光能儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.35億元，系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收188.06億元，數(shù)字能源服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.64億元，三項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為12.95%、18.4%、54.93%，均高于光伏產(chǎn)品毛利率。不過(guò)，盡管儲(chǔ)能業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，但公司整體業(yè)績(jī)?nèi)允艿焦夥M件價(jià)格下降的拖累，營(yíng)業(yè)總收入同比下降29.21%。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)”競(jìng)爭(zhēng)格局顯現(xiàn)
記者關(guān)注到，不管是鋰電企業(yè)還是光伏企業(yè)，儲(chǔ)能行業(yè)利潤(rùn)向頭部企業(yè)集中的趨勢(shì)越發(fā)明顯，強(qiáng)者愈強(qiáng)模式顯現(xiàn)。
寧德時(shí)代發(fā)布的全球首款9MWh超大容量?jī)?chǔ)能系統(tǒng)解決方案2024年，寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模超500億元，超過(guò)第二名陽(yáng)光電源和第三名億緯鋰能的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收總和，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅；陽(yáng)光電源、億緯鋰能位居其后，儲(chǔ)能營(yíng)收均超過(guò)190億元；海辰儲(chǔ)能儲(chǔ)能超120億元，阿特斯、中創(chuàng)新航、海博思創(chuàng)、國(guó)軒高科、瑞浦蘭鈞等5家企業(yè)組成70億~100億元陣營(yíng)。此外，還有不少企業(yè)儲(chǔ)能營(yíng)收低于20億元。
“未來(lái)儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求在全球范圍內(nèi)普遍有不錯(cuò)的增長(zhǎng)前景，市場(chǎng)需要優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品?！睂幍聲r(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人分析指出，隨著儲(chǔ)能支持政策進(jìn)一步出臺(tái)，如新能源全面入市推動(dòng)電力交易更加市場(chǎng)化，長(zhǎng)期來(lái)看利好市場(chǎng)。美國(guó)市場(chǎng)仍為全球最大的儲(chǔ)能市場(chǎng)之一，受審批加快及數(shù)據(jù)中心需求增加等多種因素影響，仍將保持較快增速增長(zhǎng)。除此之外，中東、澳大利亞等儲(chǔ)能市場(chǎng)增速較快，擁有可觀的市場(chǎng)空間。
“澳大利亞、中東的數(shù)據(jù)中心及配儲(chǔ)需求較大，由于數(shù)據(jù)中心電力消耗較大且需要穩(wěn)定電力，因此對(duì)于儲(chǔ)能電池的質(zhì)量要求較高，是未來(lái)優(yōu)質(zhì)的增量市場(chǎng)。從目前趨勢(shì)看，數(shù)據(jù)中心配儲(chǔ)的量也越來(lái)越大，例如公司阿聯(lián)酋項(xiàng)目達(dá)到19GWh的規(guī)模，目前只是剛開(kāi)始?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)道。除此之外，當(dāng)前，越來(lái)越多的儲(chǔ)能電芯廠商已不再滿足于只做電芯，開(kāi)始涉足系統(tǒng)集成。“電芯企業(yè)布局儲(chǔ)能系統(tǒng)集成，根本原因還是為了滿足市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能裝備和服務(wù)的多元化需求。”
中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉勇告訴記者，目前，儲(chǔ)能招標(biāo)市場(chǎng)“準(zhǔn)入”門檻不斷提高，業(yè)主方越發(fā)看重企業(yè)的綜合研發(fā)實(shí)力，期望企業(yè)能提供涵蓋電芯制造、系統(tǒng)集成、直至儲(chǔ)能場(chǎng)站全生命周期智能運(yùn)維的“一站式”解決方案，這促使電芯企業(yè)加碼系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，并通過(guò)智能化、數(shù)字化等差異化創(chuàng)新構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
未來(lái)，電芯企業(yè)還將進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈，涉足儲(chǔ)能電池回收等下游環(huán)節(jié)?！耙?guī)模效應(yīng)與技術(shù)護(hù)城河正成為頭部企業(yè)收割市場(chǎng)紅利的雙重利器，而中小玩家的生存空間將被進(jìn)一步擠壓?！睒I(yè)內(nèi)專家說(shuō)道。
作者丨張維佳編輯丨諸玲珍美編丨馬利亞監(jiān)制丨趙晨
