小鵬汽車Q2季度財報：推動智能化的全面普及

Part 1、2023年Q2 財報摘要

◎?營收為50.6億元，同比下滑32%，環(huán)比上升 25.5%；

◎?凈虧損為28億元，同比增加3.7%，環(huán)比增加20%

◎?汽車利潤率為負8.6%

◎?現(xiàn)金儲備規(guī)模為337.4億元

三季度交付指引

◎?預期交付量3.9-4.1萬輛

◎?預計收入將達85~90億元

2023年上半年

小鵬汽車上半年營收為91億元，較上年同期的148.9億元減少38.9%；

毛利率為負1.4%，截至2022年6月30日止六個月為11.6%。

Part 2、核心問題

◎?銷量下滑：小鵬汽車的核心問題，在G6交付起來之前，產(chǎn)品力相對市場進步有些遲滯，導致2023年總體銷量下滑。

◎?毛利下滑：小鵬汽車的車輛銷售毛利，從2023年開始連續(xù)兩個季度負毛利。小鵬汽車單車單價的下行是需要針對2023年的汽車市場進行促銷活動，目前這個情況也是整個行業(yè)行為的寫照。

黎明前的黑暗

●?小鵬擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金儲備，有足夠的資金支持未來復蘇。

●?工作有針對性，積極提升新款車型G6的產(chǎn)能，為未來業(yè)績帶來積極的預期。

●?預計第三季度的銷量和營收將強勁，對G6和后續(xù)業(yè)務增長充滿信心。

●?在最困難的第二季度，交付和營收與預期相符，公司的管理層扭轉(zhuǎn)了市場表現(xiàn)

●?小鵬在費用控制方面表現(xiàn)良好，沒有擴大研發(fā)和銷售費用。

●?預計第三季度銷量將強勁，特別是與G6產(chǎn)能相關的預期，可能會取得較高的銷售數(shù)字。

Part 3、展望和總結

何小鵬認為“隨著我們死磕技術創(chuàng)新和全流程降本，我已經(jīng)看到明確的路徑和時間表，讓我們很有信心在最主流的15萬級別推出全自動駕駛汽車，極大地推動智能化的全面普及。”

●?G6產(chǎn)能提升和交付目標

戰(zhàn)略車型G6上市后成為爆款產(chǎn)品，小鵬正與供應商合作，全力提升G6產(chǎn)能，特別是Max版本。預計九月份G6交付量將顯著提升，推動整體交付量突破1.5萬。四季度預計G6單月交付量有望超過1萬。四季度的目標是沖擊月交付2萬輛。

●?小鵬+大眾的合作

小鵬汽車與大眾的合作有助于緩解現(xiàn)金流壓力，為公司開啟了技術服務收費的高毛利盈利模式。合作包括基于G9平臺的技術架構和ADAS智能駕駛，預計從2024年開始收取技術轉(zhuǎn)讓和服務費。

●?智能化研發(fā)計劃

將成立公司級的"大智能"團隊，由何小鵬本人直接領導，將統(tǒng)一規(guī)劃智能輔助駕駛、智能座艙、電子電氣架構等多項智能創(chuàng)新技術的發(fā)展業(yè)務。AI將定義未來的汽車時代，軟件定義汽車將成為歷史，將在10月24日的科技日上公布智能化技術的最新成果和研發(fā)路線圖。

●?XNGP自動駕駛系統(tǒng)

推出了不依賴高精地圖的XNGP自動駕駛系統(tǒng)，預計XNGP將在年底落地50個城市，未來可能推出軟件訂閱的靈活付費方式。