Stellantis左手賣東風，右手買零跑

就在這個10月，汽車巨頭Stellantis左手17.14億人民幣對價賣掉和東風合資的神龍汽車固定資產(chǎn)，以輕資產(chǎn)租賃方式維持經(jīng)營，右手以15億歐元約116億人民幣購買零跑大約20%股份，這波操作讓汽車圈熱議不斷。Stellantis的東風合資公司未來將主要在穩(wěn)定神龍公司國內(nèi)銷量和規(guī)模，擴大整車和零部件的出口業(yè)務。而Stellantis投資成為Leapmotor零跑汽車的戰(zhàn)略持有人，并支持leapmotor零跑的全球電動汽車業(yè)務，通過這個合作，零跑2030年計劃在國內(nèi)銷售超過100萬臺，在海外Stellantis?/Leapmotor合作以股比51:49成立零跑國際，利用Stellantis的全球資產(chǎn)和專業(yè)知識加速Leapmotor零跑的海外銷售，計劃汽車出海50萬臺。

Stellantis方面表示Leapmotor零跑是一家中國NEV純電動汽車制造商，在動力總成、軟件和車輛平臺上高度垂直，這樣Stellantis可以最大限度地利用創(chuàng)新的、具有成本競爭力的中國電動汽車生態(tài)系統(tǒng)，從而為集團培養(yǎng)更多機會。那么Stellantis為什么這個時間點購買零跑？所以本文通過以下幾個方面：

• 巨大的市場，容不下歐洲法蘭西的浪漫
• 智能電動汽車，歐洲需要向中國取經(jīng)
• 內(nèi)卷的中國汽車，需要海外市場的星辰大海合作的細節(jié)，看好中國汽車出海國際車企入股中國車企，進入高潮

分享關于Stellantis入股Leapmotor零跑背后原因以及趨勢，希望能帶來一些信息和啟發(fā)，另外文歡迎文末留言，你覺得下一個中外反向合資的會是誰？

巨大的市場，容不下歐洲法蘭西的浪漫

2017年是中國汽車的產(chǎn)銷巔峰將近2900萬輛產(chǎn)銷，但是當時Stellantis的前生PSA早就在2015年將其產(chǎn)銷在中國達到了頂峰73萬臺，2016年61.8萬臺,到2017年已經(jīng)跌到不到40萬臺，到了2021年PSA與北美巨頭FCA結合成了Stellantis，但是兩位在中國市場只是難兄難弟，根據(jù)Stellantis 2022年財報顯示，整個集團品牌在中國僅僅售出12.2萬臺，市場占有率僅僅0.6%，而零跑這個成立于2015年之前從沒有涉足過汽車的新勢力品牌，在2022年也售出快12萬臺的量。

當然Stellantis在全球市場市場表現(xiàn)卻很耀眼，2022 年，Stellantis 集團全球銷量為 634 萬輛，全球份額 8.0%，位居全球汽車集團銷量第五名，實現(xiàn)凈營收 1796 億歐元，凈利潤 168 億歐元，調(diào)整后經(jīng)營利潤率為 13%，這種經(jīng)營利率是幾乎是大眾集團同時期的2倍。可謂是中國汽車巨大市場容不下法蘭西的浪漫，但是中國這么大的市場，任何在全球成功的車企放棄都是失敗。智能電動汽車，歐洲需要向中國取經(jīng)在法系汽車高速失去中國份額的幾年中，彼時的中國市場以及汽車正在引領著全球汽車的電動化和智能化。新能源汽車滲透率快速攀升，七八年內(nèi)直接讓新能源汽車滲透率直逼30%以上。

而新能源汽車所需要的動力電池供應鏈，極大的完善，很快甩掉曾經(jīng)盤踞前面的日韓，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計2022年中國動力電池的產(chǎn)量是全球產(chǎn)量的77%，全球動力電池Top 10生產(chǎn)商中有6家來自于中國。構成電池的大部分零部件和金屬（例如電池級鋰、電解質(zhì)、隔膜、陰極和陽極）主要在中國制造。

同時也如我們之前文章《2023上海國際車展-動力電池趨勢，46系列大圓柱國內(nèi)供應鏈崛起》講到中國也掌握完整的汽車各類動力電池技術，制造經(jīng)驗和供應鏈。智能化方面，中國通過過去十多年的移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，培育了強大智能硬件和軟件應用人才體系，如下圖所示400美金以上高端智能機6大品牌中有4個來自于中國。

而智能汽車中智能座艙所需要的硬件軟件應用開發(fā)基本上和移動互聯(lián)網(wǎng)無差別，從hypervisor，系統(tǒng)OS，driver，高通加安卓等技術類似，所以可以看到中國智能電動車的座艙應用體驗從顯示到語音控制基本都快過外資品牌一大截；智能駕駛本質(zhì)上是AI人工智能最大的一個落地場景，中國過去在語音，安防，互聯(lián)網(wǎng)電商大數(shù)據(jù)等積累了軟件算法強大的應用群體，所以也可以看到智能駕駛創(chuàng)業(yè)公司在中國異常繁榮。例如零跑在智能電動車方面技術的電氣方面，推出CTC技術，還入股電池原材料公司；在智能化方面比較前沿的推出融合的域控制器，融合動力域、車身域，并可以選用高低中的座艙域、智駕域，來實現(xiàn)不同的配置，實現(xiàn)智能電動車的核心部件高效協(xié)同，為軟件定義汽車做好準備。

作為汽車發(fā)源地的歐洲，汽車以及其供應鏈更多停留在工業(yè)機電時代，但是身處歐洲的Stellantis在其《敢于前行 Dare 2030長期戰(zhàn)略》中表示未來歐洲車型100%擁有電動版，北美50%擁有電動版，積極擁抱汽車電動化的未來。而歐美在中國的合資汽車公司，在這個汽車變革時代，對于外資品牌來講，既不能反哺智能電動技術和供應鏈也無法在國內(nèi)車市獲取競爭力，屬于需要抓緊出手的資產(chǎn)，所以類似于Stellantis這類外資車企的智能電動車要向中國新勢力們?nèi)〗?jīng)。

內(nèi)卷的中國車市，需要汽車出海的星辰大海

而中國智能電動車的迅猛發(fā)展，催生了一大批中國電動車品牌，例如新勢力蔚來,理想,小鵬，傳統(tǒng)中國汽車品牌例如比亞迪，吉利，廣汽，長安等電氣化崛起。

據(jù)《 中國能源報 》上前工業(yè)部長苗圩發(fā)布的文章指出中國新能源汽車的產(chǎn)能在2021年已經(jīng)就超過1000萬臺，可以看出大家早就準備好了混戰(zhàn)，埋下了中國電動汽車在中國異?！熬怼钡木置妫S著而來的是我們之前文章也介紹的，電動車鯰魚特斯拉在中國市場的攪動，在2023年將中國新能源汽車觸發(fā)了如火如荼的價格戰(zhàn)，各家特別是新勢力都苦于公司的燒錢速度以及價格戰(zhàn)后的更加惡劣的盈利空間。

于是中國一眾新能源汽車包括零跑等，都把中國汽車“卷”的解藥，指向中國汽車出海，目標星辰大海。所以Stellantis 與零跑的合作，正好符合外資品牌對中國巨大汽車市場的覬覦，也符合外資對中國智能電動車技術以及供應鏈的依賴；當然零跑等新勢力面對如此內(nèi)卷的中國市場，對資本的渴求以及對出海的期望都促使了雙方的雙贏合作。

合作的細節(jié)，看好中國汽車出海

根據(jù)Stellantis發(fā)布的信息，他認為：

零跑是中國市場上技術為導向的電動車領導者。開發(fā)出網(wǎng)聯(lián)汽車支持定期OTA，自己全棧自研ADAS，CTC的電氣化平臺；零跑擁有強大的垂直整合能力，垂直整合電氣化系統(tǒng)，電子電氣架構，智能網(wǎng)聯(lián)座艙等；在內(nèi)卷的中國車市證明建立了競爭力，成為中國第四的純新能源玩家，并且持續(xù)縮小與頭部的差距，產(chǎn)品覆蓋完整從A-E級別市場區(qū)間，質(zhì)量方面獲取了小型SUV的質(zhì)量第一。

所以Stellantis覺得買入零跑可以讓Stellantis最大限度地利用創(chuàng)新的、具有成本競爭力的中國電動汽車生態(tài)系統(tǒng)，從而讓Stellantis在智能電動汽車時代培養(yǎng)更多機會。我們之前文章分析Stellantis2030年戰(zhàn)略的文章《Stellantis 的敢于前行2030長期戰(zhàn)略》中指出Stellantis希望電氣化戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)型成功，同時還要保持兩位數(shù)的利潤，顯然常規(guī)操作的大眾集團走在前面僅僅只能有大約5%的利潤率，所以通過輕資產(chǎn)入股押寶中國車市新能源玩家的方式符合Stellantis的2030戰(zhàn)略方向。

這樣Stellantis可以通過快速整合零跑的智能電動車技術以及供應鏈從而實現(xiàn)Stellantis快速投產(chǎn)智能而且價優(yōu)的電動汽車；其次可以通過零跑快速獲取中國智能汽車的技術和供應鏈；另外符合Stellantis在中國輕資產(chǎn)的運作方式，而不像之前需要在中國本土合資建廠來贏取中國市場的利潤，現(xiàn)在只需要以資本入股的方式參與中國市場。

最后來可以參與未來中國汽車出海出口的機遇，中國汽車出海如我們之前文章《中國汽車出口數(shù)據(jù)喜人，但汽車強國任重道遠》指出中國汽車出口從2020年開始經(jīng)歷高速的發(fā)展已經(jīng)成為世界第一，并且數(shù)據(jù)預測未來到2030年一直高速增長達到860萬臺一年。所以零跑國際將在2024年下半年在歐洲開售零跑C01,在2025年通過更多車型拓展到中東，非洲以及南美。計劃在2030年年出海出口量超過50萬臺一年。

零跑國際Stellantis占股51%，零跑國際獨家擁有零跑海外的銷量以及制造。這個可能最近是零跑港股掉的原因？畢竟之前的商業(yè)模式大家都看好未來出海，現(xiàn)在零跑的海外銷售控制權以及利潤的51%都在Stellantis手上，也就是Stellantis控制著零跑的出海。國際車企入股中國車企，進入高潮Stellantis占股零跑并合作出海是繼大眾入股小鵬之后，國際車企巨頭們又一動作。當然這是國際車企入股中國車企的開端，未來將有更多的此類新聞來自于汽車界，不單單會有主機廠還有供應鏈。要知道中國還有很多新勢力，主機廠以及企業(yè)在內(nèi)卷中磨練技術以及供應鏈同時也磨滅了他們的財務報表；而國內(nèi)還有很多外資主機廠和供應鏈品牌正在苦想如何能夠保住中國市場的市場份額，畢竟這是世界第一的汽車消費市場，這是他們過去多少年的現(xiàn)金奶牛。

我們看到現(xiàn)在大眾，Stellantis找了中國智能電動汽車合作伙伴，可是還有豐田，通用，本田們等巨頭們呢，汽車供應鏈里面被中國供應鏈新勢力們慎得慌還有博世，大陸，采埃孚們呢。所以今年上半年的車市價格戰(zhàn)，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)的玩家們從主機廠到供應鏈都整懵了，但是冬天來了，春天其實也不遠了。你怎么看Stellantis和零跑的合資？你覺得下一個中外反向合資入股的會是誰？歡迎留言討論。