芯耀
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隨著汽車產(chǎn)業(yè)格局的變化，不管是整車層面還是零部件和整車的關(guān)系改變，對(duì)于大型的零部件企業(yè)來(lái)說(shuō)生存和發(fā)展是一個(gè)重大課題。
采埃孚的CEO Holger Klein在公布2024年上半年業(yè)績(jī)時(shí)，解釋了裁員計(jì)劃的必要性，并下調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)低迷和生產(chǎn)格局分散是裁員的主要原因。預(yù)計(jì)到2028年，僅德國(guó)將裁員1.1萬(wàn)-1.4萬(wàn)個(gè)工作崗位。
從采埃孚的當(dāng)前困境、裁員背后的原因及其對(duì)未來(lái)的影響，我們可以去探討這個(gè)事情的全貌。
1、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的情況
2024年上半年，ZF集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售額220億歐元，同比下降約5.6%。
●?從銷售區(qū)域來(lái)看，
◎?歐洲市場(chǎng)貢獻(xiàn)最大為99.93億歐元，占銷售額的45%，但增長(zhǎng)僅為1%；
◎?亞太地區(qū)50.1億歐元占23%，上漲6%增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁；
◎?北美市場(chǎng)60.87億歐元，占28%，下降4%。
◎?非洲和南美市場(chǎng)的占比相對(duì)較小，分別為3%和1%
●?乘用車業(yè)務(wù)來(lái)看，
◎?電氣化的收入為54.16億，下降4.3%；
◎?底盤業(yè)務(wù)收入為67億歐元，下降10.6%，被動(dòng)安全為24.17億，上漲1.7%；
◎?電子和智能駕駛業(yè)務(wù)為13.73億歐元，下降0.8%。
◎?商用車和工業(yè)技術(shù)都不是特別理想，售后市場(chǎng)增長(zhǎng)了5.2%。
調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)（EBIT）為7.8億歐元，調(diào)整后的EBIT率為3.5%，通過(guò)實(shí)施一系列的績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃，仍然保持了較為穩(wěn)健的盈利能力。在2024年上半年投資了約10億歐元用于研發(fā)，占銷售額的4.7%，固定資產(chǎn)和設(shè)備上的投資達(dá)到了10.4億歐元，占銷售額的4.7%。
這些投入反映了ZF在創(chuàng)新和技術(shù)開發(fā)方面的長(zhǎng)期承諾，特別是在自動(dòng)駕駛、電動(dòng)化和智能駕駛輔助系統(tǒng)領(lǐng)域。ZF集團(tuán)的調(diào)整后自由現(xiàn)金流為負(fù)4.94億歐元，比去年同期的負(fù)5.25億歐元有所改善。
由于銷量不足，將全年銷售額預(yù)測(cè)從超過(guò)450億歐元下調(diào)至425至435億歐元之間，堅(jiān)持全年調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率為4.9%至5.4%的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)低迷嚴(yán)重影響了公司業(yè)務(wù)。
許多市場(chǎng)的增長(zhǎng)停滯不前，特別是電動(dòng)汽車項(xiàng)目的縮減使得采埃孚面臨前所未有的挑戰(zhàn)。
CEO Holger Klein認(rèn)為：“尤其是電動(dòng)汽車項(xiàng)目已大幅縮減，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境使得公司必須采取措施以確保其未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力和韌性?！?/strong>
2、德國(guó)生產(chǎn)格局與效率問(wèn)題
德國(guó)分散的生產(chǎn)格局加劇了公司的困境。
通過(guò)收購(gòu)天合和威伯科，采埃孚增加了許多歷史悠久但效率低下的工廠，德國(guó)仍然是公司創(chuàng)新和生產(chǎn)的重要支柱。
CEO Holger Klein認(rèn)為：“德國(guó)是公司創(chuàng)新和生產(chǎn)的重要支柱?！碧岣哌@些工廠的效率和靈活性是當(dāng)前的首要任務(wù)。
目前還無(wú)法確定具體受影響的地點(diǎn)，到2028年，采埃孚可能會(huì)裁員約1.2萬(wàn)雇員，從零部件角度來(lái)看，希望歐盟在2026年審查內(nèi)燃機(jī)禁令時(shí)，能夠考慮延長(zhǎng)插電式混合動(dòng)力車的運(yùn)行時(shí)間，以減少裁員規(guī)模，技術(shù)開放有助于緩解裁員的壓力。
采埃孚的核心問(wèn)題還是在高利率下，之前收購(gòu)太多了，導(dǎo)致凈債務(wù)為104.83億歐元，較去年同期減少約10億歐元。
這主要來(lái)自于對(duì)TRW和制動(dòng)器制造商威伯科（Wabco）的收購(gòu)，高額的利息負(fù)擔(dān)使得公司不得不進(jìn)一步減少債務(wù)，以確保向股東支付股息，并增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。
汽車零部件的公司毛利，其實(shí)不足以支撐公司在高利息期的擴(kuò)張----這個(gè)是最核心的問(wèn)題，之前的決策后面需要買單的。
小結(jié)
采埃孚面臨的挑戰(zhàn)不僅來(lái)自于全球經(jīng)濟(jì)低迷和生產(chǎn)格局分散，還包括巨額債務(wù)和效率低下的生產(chǎn)體系，裁員是確保公司未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力和韌性的必要措施，需要在技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)效率提升方面做出更多努力。
