中國鋰電上市企業(yè)財務健康指數(shù)排行榜(2024)｜獨家

作者：24潮產業(yè)研究院（TTIR），編輯：潮一 水鏡

不可否認，在鋰電大退潮席卷全球的當下，財務健康已經成為衡量企業(yè)持續(xù)生存與發(fā)展力最核心的指標，甚至沒有之一。

事實上，在近代商業(yè)世界里，因為債務問題破產的明星企業(yè)，甚至產業(yè)巨頭不計其數(shù)，比如曾經強盛一時，后陷入破產重整的海航、恒大等都是前車之鑒；而縱觀中國，乃至全球鋰電池產業(yè)20年發(fā)展史，特別是在過去十年間，產業(yè)已歷過了幾輪瘋狂的野蠻生長和殘酷洗牌。比如據(jù)東方證券統(tǒng)計，僅過去五年，我國動力電池行業(yè)在經歷大洗牌后，能夠配套車型的電池生產企業(yè)數(shù)量已經從2017年的81家降至36家（2023年4月），降幅達55.56%。那些倒下的明星企業(yè)，甚或產業(yè)巨頭，大多死于 “現(xiàn)金流斷裂引發(fā)的資金危機”。

時隔幾年，新一輪更為慘烈的產業(yè)洗牌浪潮正洶涌而至。據(jù)24潮產業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示：截止目前，在動力電池、儲能電池、正極材料、負極材料、電解液與鋰電隔膜這6大核心賽道上，已知的企業(yè)產能規(guī)劃均遠超2025年第三方研究機構對市場需求的預測上限，未來三年內產業(yè)大洗牌似乎已經不可避免。

企查查數(shù)據(jù)則顯示，截至目前，我國登記狀態(tài)處于注銷、吊銷、撤銷、清算、停業(yè)、歇業(yè)、除名、責令關閉等異常狀態(tài)的儲能企業(yè)數(shù)量已接近3萬家，其中有3200余家儲能企業(yè)僅成立了一年。

影響與沖擊深刻改變著全球鋰電格局與發(fā)展趨勢。歐洲電池制造商Northvolt在當?shù)貢r間11月21日正式向美國法院申請破產重組。據(jù)公開報道，自成立以來，Northovolt一共完成了14輪融資，總融資金額高達150億美元（約人民幣1087億元），投資方更是多達有62家，幾乎集齊了全歐洲之力。但根據(jù)Northvolt的聲明，該公司目前現(xiàn)金儲備僅剩3000萬美元，同時還背負58.4億美元的債務，資金鏈已經瀕臨斷裂。申請破產保護成為其解決財務問題的方式之一。

“競爭已經到了深水區(qū)，很多公司都在生死邊緣?！?我們認為，在當前的產業(yè)形勢下，財務健康的重要性無論怎么強調都不為過。面對行業(yè)寒冬，財務健康的公司將有充足彈藥穿越周期成為贏家，而那些財務脆弱的公司將面臨嚴峻考驗，未來不排除會又更多企業(yè)發(fā)生債務違約甚至倒閉破產的風險。

因此，24潮產業(yè)研究院(TTIR)認為，在當下時點，研究分析中國鋰電上市公司財務健康指數(shù)，對于經營者、債權人、投資者、政府等方方面面，均具有重大意義。

本文，24潮產業(yè)研究院(TTIR)參照主體信用評級及債券信用評級等相關做法，并根據(jù)：1.資本結構，涵蓋資產負債率、全部債務資本化率；2.償債能力，涵蓋速動比率、經營現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金類資產/短期債務、EBITDA利息倍數(shù)、全部債務/EBITDA、全部債務/經營現(xiàn)金流凈額等兩大維度及8個（2024年前季度）核心指標，制定了 “中國鋰電上市企業(yè)財務健康指數(shù)排行榜（2024年）” 榜單，相信對于讀者朋友更為直觀且深入的了解企業(yè)財務健康度能有一定的參考價值，具體指標權重與評分詳見下表，也歡迎讀者朋友予以指正，補充。（注：部分港美股上市企業(yè)未披露2024年三季報，所以未予統(tǒng)計，如有遺漏，歡迎讀者朋友補充、指正。）