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此次港股上市募集的資金，將重點(diǎn)用于公司海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。
2月11日，寧德時(shí)代正式向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)。
高工產(chǎn)研（GGII）數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代動(dòng)力電池使用量自2017年以來連續(xù)8年全球市占率穩(wěn)居第一；儲(chǔ)能電池自2021年連續(xù)3年登頂全球榜首。
H股招股書顯示，2024年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)總收入達(dá)2590億元，歸母凈利潤361億元，同比增長15.7%。
業(yè)績向好的同時(shí)，公司也面臨著全球化擴(kuò)張的壓力。據(jù)悉，此次港股上市募集的資金，將重點(diǎn)用于公司海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。
作為全球動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代此次赴港上市蘊(yùn)含著多重戰(zhàn)略考量，也將對(duì)公司自身發(fā)展以及行業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
01、沖擊港股IPO“背后”
港股市場作為國際金融中心之一，能夠幫助企業(yè)更好地提升全球品牌知名度，拓展國際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局。從寧德時(shí)代赴港二次上市（H股）的原因分析來看：
一是滿足海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張資金需求。
2024年前三季度，寧德時(shí)代來自海外收入占比約三成。近年來，寧德時(shí)代不斷加碼海外業(yè)務(wù)布局，已在海外布局多個(gè)電池工廠，為滿足海外主機(jī)廠商“就近配套”的需求，寧德時(shí)代海外建廠仍在繼續(xù)。
海外建廠及運(yùn)營需大量歐元、美元等外匯儲(chǔ)備。根據(jù)公開披露信息，截至2024年6月，寧德時(shí)代美元及歐元外幣余額分別為67.35億美元及38.58億歐元，難以覆蓋歐洲等地動(dòng)輒數(shù)十億歐元的投資及持續(xù)的海外戰(zhàn)略布局需求。
通過H股上市，寧德時(shí)代可有效儲(chǔ)備外匯資金，為海外項(xiàng)目提供充足“彈藥”支撐，并能通過國際化的資本平臺(tái)增強(qiáng)跨境資源整合能力，進(jìn)一步配置全球資源，提升公司的運(yùn)營效率和盈利能力。
二是估值修復(fù)與提升國際品牌形象。
行業(yè)預(yù)計(jì)，寧德時(shí)代在A股的估值2025年預(yù)期PE約16倍，顯著低于海外同行，如：LGES的PE為26倍，EV/EBITDA為寧德時(shí)代的2.7倍。通過港股上市引入國際資本，有望推動(dòng)其估值與國際接軌，并通過“A+H”雙市場定價(jià)機(jī)制提升整體估值水平，對(duì)A股形成正向反饋。
同時(shí)，港股上市可增強(qiáng)寧德時(shí)代的國際品牌影響力，吸引更多國際戰(zhàn)略投資者，如主權(quán)基金、長線資本等，為其海外并購和技術(shù)合作提供便利。此外，港股上市平臺(tái)有助于未來發(fā)行國際債券或進(jìn)行其他資本運(yùn)作，增強(qiáng)融資靈活性。
三是應(yīng)對(duì)國內(nèi)競爭與增速放緩壓力。
根據(jù)寧德時(shí)代2024年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)營收3560億-3660億，同比下滑8.7%-11.2%，主要受電池降價(jià)及國內(nèi)競爭加劇影響。
通過港股上市獲取資金，公司可加速新產(chǎn)品研發(fā)，加強(qiáng)全球合作，拓展國際業(yè)務(wù)，吸引更多海外潛在客戶或合作伙伴，以緩解國內(nèi)市場“內(nèi)卷”，尋求新增長點(diǎn)。
總體來看，寧德時(shí)代港股上市是其全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，既可通過國際資本加速海外布局、修復(fù)估值，也能為香港股市注入活力，推動(dòng)新能源板塊與IPO市場復(fù)蘇。長期來看，這一舉措將強(qiáng)化寧德時(shí)代的全球競爭力。
02、夯實(shí)全球布局領(lǐng)先“壁壘”
目前，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域已確立全球領(lǐng)先地位。
從產(chǎn)能層面，寧德時(shí)代現(xiàn)擁有全球最大的鋰電池產(chǎn)能規(guī)模以及業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的全球布局，并通過業(yè)務(wù)布局構(gòu)建了遠(yuǎn)超同行的堅(jiān)實(shí)壁壘。
截至2024年9月末，寧德時(shí)代鋰電池產(chǎn)超700GWh，在建產(chǎn)能約240GWh。除中國外，寧德時(shí)代在全球多個(gè)國家已布局的生產(chǎn)基地包括德國圖林根工廠、匈牙利德布勒森工廠、與Stellantis西班牙合資工廠，以及印度尼西亞動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目等。
從技術(shù)層面，寧德時(shí)代具備從材料、電芯、模組、系統(tǒng)到下游應(yīng)用的全鏈條自主研發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)從材料研發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)、工藝及工程設(shè)計(jì)、測試分析、智能制造到回收利用的產(chǎn)品生命周期全流程覆蓋。
2014年至2024年9月末，寧德時(shí)代累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用人民幣663億元；截至2024年9月30日，寧德時(shí)代研發(fā)人員規(guī)模超過2萬名。
從產(chǎn)品層面，寧德時(shí)代持續(xù)開拓動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池應(yīng)用領(lǐng)域，布局新興領(lǐng)域，針對(duì)性地設(shè)計(jì)符合新興應(yīng)用場景性能需求的產(chǎn)品及解決方案，將電動(dòng)化率先拓展至工程機(jī)械、船舶、航空器、機(jī)器人等領(lǐng)域；同時(shí)，公司陸續(xù)推出滑板底盤、巧克力換電、騏驥換電等創(chuàng)新解決方案，助力客戶解決電動(dòng)化轉(zhuǎn)型難題，提升終端用戶體驗(yàn)，推動(dòng)全面電動(dòng)化。
同時(shí)，寧德時(shí)代也是行業(yè)最快實(shí)現(xiàn)從技術(shù)到產(chǎn)品，再到商品的轉(zhuǎn)化路徑的電池企業(yè)。
從零碳實(shí)踐層面，寧德時(shí)代于2023年發(fā)布了自身的“零碳戰(zhàn)略”，設(shè)定了明確的碳中和目標(biāo)，并通過對(duì)生產(chǎn)基地進(jìn)行節(jié)能改造與可再生能源利用、積極推進(jìn)零碳工廠建設(shè)、積極開發(fā)可再生能源項(xiàng)目、提升綠電使用比例、協(xié)同核心供應(yīng)商全方位推進(jìn)供應(yīng)鏈降碳等方式推動(dòng)2025年實(shí)現(xiàn)核心運(yùn)營碳中和，2035年實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈碳中和的零碳目標(biāo)。
除電池系統(tǒng)外，寧德時(shí)代還提供換電服務(wù)、光儲(chǔ)充檢、構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能等創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案，同時(shí)打造了低碳數(shù)字能源云平臺(tái)及能源管理系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)綠色能源的智能互聯(lián)、調(diào)度和管理，打造全面覆蓋源、網(wǎng)、荷、儲(chǔ)端需求的零碳解決方案。
寧德時(shí)代憑借在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位和全方位優(yōu)勢，在全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占據(jù)重要地位。此次港股上市完成后，寧德時(shí)代有望進(jìn)一步強(qiáng)化資本實(shí)力，加快技術(shù)迭代，持續(xù)引領(lǐng)新能源產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)一步夯實(shí)及提升其全球領(lǐng)先壁壘。
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