芯耀
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作者：九林
1987年，美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)正被日本進(jìn)攻的節(jié)節(jié)敗退。英特爾開(kāi)始“舉白旗”，直接宣布退出DRAM業(yè)務(wù)。
就在這時(shí)，英特爾內(nèi)部完成了權(quán)利交接，安迪·葛洛夫接任英特爾CEO。在安迪·葛洛夫的帶領(lǐng)下，公司市值從43億美元激增至1976億美元，漲幅高達(dá)45倍。這神話般的戰(zhàn)績(jī)，讓世人都記住了葛洛夫，一位傳奇的CEO。
對(duì)于半導(dǎo)體企業(yè)而言，一位優(yōu)秀的CEO是決定公司成敗的關(guān)鍵。今年開(kāi)始，半導(dǎo)體行業(yè)中不少公司都決定更換CEO，有一些是新財(cái)年的職務(wù)變更，而有一些則是公司戰(zhàn)略方向的變化。
?01、動(dòng)蕩時(shí)期的三家企業(yè)
先來(lái)看三家正在處于動(dòng)蕩時(shí)期的公司。去年11月，一家美國(guó)的SIC大廠宣布罷免現(xiàn)任CEO。這家美國(guó)大廠是Wolfspeed，正是這家企業(yè)在2011年發(fā)布了世界上第一款SiC MOSFET——CMF20120D，并且憑借著其對(duì)于SiC的研究，是名副其實(shí)的全球SiC龍頭。本來(lái)，新能源汽車對(duì)于SiC需求旺盛的情況下，Wolfspeed本應(yīng)是一家光芒萬(wàn)丈的公司。但奇怪的是，Wolfspeed股價(jià)表現(xiàn)很差。從2021年11月的峰值139美元跌至最近的5.42美金，市值的跌幅遠(yuǎn)超90%。陸行之評(píng)價(jià)這家企業(yè)是：“本來(lái)一手好牌，現(xiàn)在變成一手爛牌。”
Wolfspeed的表現(xiàn)不佳，作為CEO 的雷格·洛自然難逃其咎。第一，砸錢十多億美金，直接進(jìn)度8英寸SiC時(shí)代。但8英寸設(shè)備貴，不僅價(jià)格高，而且沒(méi)有什么產(chǎn)量，短期內(nèi)不賺錢。而6英寸量大管夠，價(jià)格便宜，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)又很卷，8英寸自然打不過(guò)。有人計(jì)算，Wolspeed 每賣出一片高價(jià)值晶圓，就要面臨高達(dá)17000美元的完全成本。第二，激進(jìn)的擴(kuò)張計(jì)劃，但卻長(zhǎng)期的入不敷出。此前，Wolspeed一直在大規(guī)模擴(kuò)張芯片業(yè)務(wù)，但歐洲《芯片法案》援助沒(méi)有發(fā)下來(lái)，財(cái)務(wù)上一直赤字?，F(xiàn)在Wolspeed一直在宣布裁員，似乎也仍然挽救不了下滑的頹勢(shì)。這也能夠理解，為什么Wolfspeed董事會(huì)罷免了首席執(zhí)行官格雷格·洛（Gregg Lowe）的職務(wù)。為了保證公司運(yùn)營(yíng)的平穩(wěn)過(guò)渡，現(xiàn)任董事長(zhǎng)托馬斯·沃納（Thomas Werner）將臨時(shí)接過(guò)CEO一職。但遺憾的是，從去年11月尋找到今年2月，Wolfspeed的新任CEO還沒(méi)有任何音訊。
處于動(dòng)蕩時(shí)期的，還有尚未找到新CEO的英特爾。自其執(zhí)行長(zhǎng)帕特·基辛格宣布退休后，英特爾CEO人選一直備受關(guān)注。英特爾的狀況我們此前分析過(guò)很多，在這里就不多贅述了。值得一提的是，英特爾臨時(shí)聯(lián)席首席執(zhí)行官 David Zinsner透露，希望能夠找到一位既具備制造專業(yè)知識(shí)又具備產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的首席執(zhí)行官。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是想找個(gè)有代工經(jīng)驗(yàn)的CEO。所有人都在期待，新的領(lǐng)航人如何帶領(lǐng)英特爾再次選擇“勇敢地”做出改變。
第三家經(jīng)歷了CEO變更的動(dòng)蕩企業(yè)，是日本的羅姆半導(dǎo)體。羅姆半導(dǎo)體的董事會(huì)宣布，現(xiàn)任CEO松本功 (Isao Matsumoto)將于 2025 年 3 月 31 日卸任，之后將由東克己 (Katsumi Higigashi)于4 月1日接任CEO。是的，羅姆半導(dǎo)體去年的市場(chǎng)營(yíng)收不止是下滑，已經(jīng)出現(xiàn)虧損。從財(cái)報(bào)來(lái)看，2024 財(cái)年羅姆半導(dǎo)體營(yíng)業(yè)虧損為 150 億日元，凈虧損為 60 億日元。這是羅姆半導(dǎo)體12年以來(lái)的首次虧損。新
任CEO東克己（Katsumi Higashi）是在1989年加入的公司，曾在 Rohm Apollo 擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，并負(fù)責(zé)監(jiān)督羅姆半導(dǎo)體的碳化硅 (SiC) 功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。這位CEO上任后表示，要采取“大膽措施”應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。要在未來(lái)三年內(nèi)每年將固定成本削減 200 億至 300 億日元。降低的措施上，一個(gè)是裁員，另一個(gè)是結(jié)構(gòu)改革。比如：之前預(yù)計(jì)今年支出在1400億日元左右，現(xiàn)在把支出減少到1000億日元以下；逐步縮減垂直整合業(yè)務(wù)模式 (IDM)，轉(zhuǎn)而專注于擴(kuò)大與外部代工廠的合作伙伴關(guān)系。
?02、CEO帶來(lái)戰(zhàn)略調(diào)整
當(dāng)然，CEO的更替更多的是公司對(duì)于戰(zhàn)略的調(diào)整。最近，思佳訊（Skyworks）也宣布了更換CEO。Skyworks是全球射頻產(chǎn)品龍頭，市值超過(guò)100億美元。此前Skyworks的CEO是 Liam K. Griffin，這位CEO的在任時(shí)間相當(dāng)長(zhǎng)，有23年。也是一手帶領(lǐng)Skyworks在在無(wú)線通信和物聯(lián)網(wǎng)（IoT）領(lǐng)域建立了強(qiáng)大的市場(chǎng)地位。不過(guò)，從Skyworks最近也是出了一些變化。
一方面是大客戶流失，蘋果已不再單獨(dú)仰賴Skyworks供應(yīng)射頻元件，開(kāi)始轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，預(yù)計(jì)蘋果對(duì)Skyworks的需求將減少20~25%。
另一方面，業(yè)績(jī)也有所下滑，最新發(fā)布的業(yè)績(jī)中Q1營(yíng)收12.0億美元同比下降9.6%。新上任的CEO則是Philip Brace，曾經(jīng)擔(dān)任Skyworks的高級(jí)副總裁兼總經(jīng)理。其職業(yè)生涯最開(kāi)始是在英特爾和LSI公司，之后擔(dān)任希捷的云系統(tǒng)和電子解決方案總裁。從背景來(lái)看，這位CEO是擁有無(wú)線通信、射頻技術(shù)和半導(dǎo)體的技術(shù)。在Skyworks對(duì)于選擇Philip Brace的表述中也有：“我們正處于無(wú)線網(wǎng)絡(luò)革命的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，Phil 的專業(yè)知識(shí)增強(qiáng)了我們對(duì)他執(zhí)行長(zhǎng)期計(jì)劃的信心。他對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)有深刻的了解，在幫助企業(yè)增強(qiáng)產(chǎn)品線、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)滲透和盈利增長(zhǎng)方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)?！?/p>
格芯作為全球前五大晶圓代工廠之一，也宣布了換帥。任命蒂姆·布林（Tim Breen）成為首席執(zhí)行官。此前，格芯的CEO是托馬斯?考菲爾德（Thomas Caulfield），在2014年加入格芯，并且在2018年出任格芯的CEO。在任期間，格芯完成了首次IPO、在紐約州建立先進(jìn)的12英寸晶圓廠。自2024年年初以來(lái)，格芯的市場(chǎng)份額不斷減少，市場(chǎng)地位一直下滑。從最新財(cái)務(wù)情況來(lái)看，格芯2024年?duì)I收為67.5億美元，較2023年的73.9億美元下降9%，凈虧損為2.62億美元，而2023年則為盈利11億美元。在全球前五大晶圓廠中，格芯是唯一一家全年?duì)I收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)下滑的晶圓代工廠。在最后一次業(yè)績(jī)報(bào)告中，托馬斯?考菲爾德表示：“2024年對(duì)我們行業(yè)來(lái)說(shuō)呈現(xiàn)了一系列獨(dú)特的挑戰(zhàn)，但得益于我們對(duì)運(yùn)營(yíng)卓越的專注，我們產(chǎn)生了超過(guò)10億美元的自由現(xiàn)金流。展望2025年，我們對(duì)我們終端市場(chǎng)和產(chǎn)品組合中的強(qiáng)勁設(shè)計(jì)獲勝勢(shì)頭感到鼓舞，因?yàn)槲覀冋龑⒏窳_方德定位為增長(zhǎng)之年?！?/p>
新CEO蒂姆·布林是在2018年加入格芯的，從2023年開(kāi)始擔(dān)任格芯的首席運(yùn)營(yíng)官，管理制造、質(zhì)量、供應(yīng)鏈和 IT 等全球運(yùn)營(yíng)。在加入格芯之前，蒂姆·布林曾擔(dān)任穆巴達(dá)拉投資公司的高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)管理各個(gè)行業(yè)的全球投資。從個(gè)人履歷上來(lái)看，這位CEO非常善于管理。在職業(yè)生涯早期，他在倫敦商學(xué)院獲得學(xué)位后，曾擔(dān)任麥肯錫公司的合伙人。并且曾擔(dān)任多家上市公司和私營(yíng)公司的董事會(huì)成員，包括 NOVA Chemicals 董事長(zhǎng)。目前格芯更多的是在專注于開(kāi)發(fā)封裝和光子學(xué)中心，在美國(guó)耗費(fèi)了 5.75 億美元建廠。未來(lái)的格芯能否在新任CEO的帶領(lǐng)下蒸蒸日上，十分值得關(guān)注。
?03、CEO的“新必修課”
第一課，摩爾定律“最后一公里”困局。臺(tái)積電2nm工藝研發(fā)投入巨大，但晶體管密度提升僅15%；三星3nm GAA工藝量產(chǎn)良率長(zhǎng)期徘徊在55%，遠(yuǎn)低于盈虧平衡線。當(dāng)技術(shù)突破的邊際效益銳減，企業(yè)被迫從“技術(shù)狂飆”轉(zhuǎn)向“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”。當(dāng)初，格芯營(yíng)收大增之際，正是其CEO托馬斯?考菲爾德決定砍掉燒錢的先進(jìn)工藝研發(fā)，聚焦成熟制程的芯片代工。
第二課，全球供應(yīng)鏈碎片化的生存法則。臺(tái)積電熊本工廠雇傭中國(guó)臺(tái)灣籍員工占比約為四分之一，其余大多數(shù)員工來(lái)自日本當(dāng)?shù)?。但臺(tái)積電熊本工廠在設(shè)備調(diào)試階段依然遇到了一些挑戰(zhàn)，導(dǎo)致調(diào)試過(guò)程比預(yù)期延長(zhǎng)了6個(gè)月。英特爾的德國(guó)工廠在建設(shè)的時(shí)候，因?yàn)闅W盟和德國(guó)政府承諾的補(bǔ)貼沒(méi)有到位，且土質(zhì)并不適合，需要更多的清理工作。接二連三出現(xiàn)的問(wèn)題，使得整個(gè)工程建設(shè)進(jìn)度明顯放緩。對(duì)于全球性的半導(dǎo)體公司而言，如何處理供應(yīng)鏈的“破碎化”，也稱為了新的課題。
第三課，市場(chǎng)格局巨變，AI催生的軍備競(jìng)賽。英偉達(dá)H200芯片單卡售價(jià)8萬(wàn)美元仍供不應(yīng)求，刺激AMD CEO Lisa Su豪擲以6.65億美元全現(xiàn)金收購(gòu)歐洲最大私人人工智能（AI）實(shí)驗(yàn)室Silo AI。AI、5G、汽車電子等新興市場(chǎng)成為半導(dǎo)體企業(yè)的必爭(zhēng)之地。新任CEO的戰(zhàn)略選擇將決定企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)地位。思佳訊新任CEO的上任標(biāo)志著公司將進(jìn)一步加碼5G和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。Skyworks在射頻前端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，使其在新興市場(chǎng)中具有巨大潛力。
?04、結(jié)語(yǔ)
半導(dǎo)體行業(yè)的CEO變更是多重壓力下的必然選擇，這涉及技術(shù)追趕、財(cái)務(wù)修復(fù)和戰(zhàn)略重構(gòu)。2025 年全球半導(dǎo)體行業(yè)在生成式人工智能和數(shù)據(jù)中心建設(shè)的驅(qū)動(dòng)下，迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，人工智能芯片成為增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。
新任CEO們能否帶領(lǐng)企業(yè)穿越迷霧，迎接下一個(gè)黃金十年呢？總裁換人不看短期效果，得看戰(zhàn)略布局，羅姆半導(dǎo)體得抓技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)需求，新CEO上來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)估計(jì)又有一輪新的競(jìng)爭(zhēng)和洗牌了。
