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張通社 zhangtongshe.com
上市以來資本運作頻頻的至純科技，又因一樁收購，再次成為資本市場的焦點。
近日，上海至純潔凈系統(tǒng)科技股份有限公司（以下簡稱“至純科技”）披露公告，公司正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現金相結合的方式，購買貴州威頓晶磷電子材料股份有限公司（以下簡稱“威頓晶磷”）控股權并募集配套資金。本次交易完成后，威頓晶磷將成為公司控股子公司。
本次交易預計不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規(guī)定的重大資產重組，不會導致公司實際控制人發(fā)生變更，不構成重組上市。
公開資料顯示，至純科技成立于2000年，為滬市主板上市公司，總部位于上海市閔行區(qū)紫竹國家高新區(qū)，是一家以半導體設備為核心業(yè)務的高科技企業(yè)。公司已獲得國家級高新技術企業(yè)、省級專精特新中小企業(yè)、省級創(chuàng)新型中小企業(yè)等榮譽。
本次收購案中的標的公司——威頓晶磷，成立于2006年3月，注冊資本6632.91萬元，位于貴州省貴陽市白云區(qū)新材料產業(yè)園，是專業(yè)的電子材料集成供應商。
據悉，威頓晶磷于2023年9月啟動IPO輔導后，上市進程一直沒有最新進展。此次借道并購，有望通過至純科技進入A股市場。
擬控股威頓晶磷促進產業(yè)協(xié)同
官網顯示，至純科技生產制造中心在啟東和平湖，服務中心在合肥，并在日本、韓國、臺灣均設有研發(fā)設計子公司。至純科技擁有上海市市級企業(yè)技術中心，下設聯(lián)合實驗室，同時公司旗下設有2個院士專家工作站（半導體領域和光電子領域）。
截止2023年5月31日，至純科技申請專利692件，其中發(fā)明323件，實用新型331件，外觀設計38件；集團授權專利451件，其中發(fā)明146件，實用新型288件，外觀設計17件；集團商標注冊135件；集團軟著登記154件。
據悉，至純科技目前80%的業(yè)務服務于集成電路領域，主營業(yè)務包括半導體制程設備、系統(tǒng)集成及支持設備的研發(fā)和生產銷售，以及由此衍生的部件材料及專業(yè)服務；旗下生物領域企業(yè)致力于為生物制藥、合成生物等產業(yè)提供生物反應、發(fā)酵系統(tǒng)、配液系統(tǒng)等核心裝備。
根據業(yè)績預告，至純科技預計2024年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在9000萬元至1.35億元之間，同比減少64.22%至76.14%；預計2024年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤在5000萬元至7500萬元之間，同比減少26.51%至51.01%。對于業(yè)績變化，至純科技表示，主要系公司研發(fā)費用增長、單項計提信用減值準備以及非經常性損益大幅下降。
至純科技此次收購的對象——威頓晶磷，主要從事電子材料的研發(fā)、生產及銷售，具備完善的各類資質及相關認證，是貴州省高新技術企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、貴州省企業(yè)工程技術中心、貴州省創(chuàng)新型企業(yè)及貴陽市知識產權試點單位。
威頓晶磷主營業(yè)務為高純度電子級三氯氧磷的生產銷售和有機硼酸酯類專用化學品的研發(fā)與制備，主要應用于光伏產業(yè)及半導體領域。其中，電子級三氯氧磷、電子級三甲基鋁、電子級紅磷在國內市場占有較高的份額。
財務數據方面，根據至純科技此前披露的信息，威頓晶磷2022年度營收為1.74億元，凈利潤為5305.8萬元；2023年上半年營收、凈利分別為1.09億元、3593.79萬元。截至2023年半年度末，公司資產總額為4.29億元，凈資產3.83億元。
從業(yè)務開展情況來看，二者存在供銷關系。據至純科技2023年年報，公司2023年度從威頓晶磷采購商品176.3萬元，向威頓晶磷銷售產品530.97萬元。
關于公司和威頓晶磷在哪些業(yè)務上構成協(xié)同？至純科技的工作人員在接受相關媒體報道時表示，威頓晶磷的業(yè)務與至純科技存在一定的相關性，因為威頓晶磷主要從事電子材料領域，而至純科技也有相關業(yè)務布局。不過，由于收購事項仍在籌劃階段，具體的業(yè)務協(xié)同性和整合細節(jié)將在后續(xù)預案中進行詳細闡述。
此外，威頓晶磷在資本市場動作頻頻，曾于2014年掛牌新三板，后于2018年9月17日終止掛牌；2023年9月，公司啟動上市輔導，擬沖刺IPO。而本次擬被至純科技收購，或意味著威頓晶磷將放棄獨立IPO，擬借道并購方式曲線上市。
此前曾轉讓部分股權投資威頓晶磷收益幾何？
至純科技與威頓晶磷此前交集頗多，不僅有業(yè)務往來，還在股權層面有綁定。企查查顯示，截至目前至純科技持有威頓晶磷14.81%股權，位列第二大股東。
公開資料顯示，早在2020年12月，至純科技就參與了威頓晶磷的融資。至純科技2020年年報顯示，當時其長期股權投資中增加對威頓晶磷的投資6426萬元。
至純科技2022年年報顯示，其當年進一步追加對威頓晶磷的投資2499萬元，投資期末余額約為1.15億元。
如此，至純科技2020年和2022年合計對威頓晶磷投資約8925萬元。
除此之外，在威頓晶磷2023年7月的Pre-IPO輪融資中，至純科技也有間接參與其中，公司持股50.24%的南通至遠啟行半導體產業(yè)投資基金（有限合伙）（以下簡稱“南通至遠”）連同聯(lián)和資本、元禾璞華等投資人參與了此次融資。根據至純科技2023年11月的公告顯示，南通至遠所持威頓晶磷的股權比例為0.28%。
據此前至純科技對外發(fā)布的公告，2023年，至純科技曾在威頓晶磷IPO期間對其進行了減持套現，分兩次合計轉讓所持威頓晶磷12.1038%股權。
具體來看，至純科技于2023年11月21日公告，公司持有威頓晶磷26.9113%的股份，向廈門聯(lián)和三期集成電路產業(yè)股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等轉讓股份合計10.0865%，轉讓金額合計1.75億元。交易完成后，公司仍直接持有威頓晶磷11,159,745股股份，持股占比16.8248%。
2023年12月9日，至純科技公告，再轉讓威頓晶磷股份2.0173%，股權轉讓金額合計3500萬元。當年12月底，股權轉讓事項完成交割，至純科技對威頓晶磷的持股比例降至14.81%，并一直延續(xù)至今。
從至純科技公告可知，兩次股權轉讓金額共計2.1億元，產生投資收益約1.25億元。簡單計算可知，2023年，威頓晶磷的估值已超17億元。
那么，此次至純科技重新收購威頓晶磷股權，估值及交易價格是否會有新的變化？
“相較于2023年及2024年，當前半導體公司估值下降已經是眾所周知的?！睂Υ?，有半導體業(yè)內人士表示，當前在收購半導體資產時，交易雙方往往是采取差異化定價，給予創(chuàng)投“本金+利息”的退出方案。
該半導體業(yè)內人士表示，此前，至純科技轉讓威頓晶磷股權的金額，已高于公司的投資成本。目前形勢下，公司有望以較低的價格購回股權。
多領域投資布局
這家成立快25年的上海公司，也在通過投資加速發(fā)展自身。
至純科技于2000年11月由陸龍英等人創(chuàng)辦。同年，陸龍英的女兒蔣淵成為公司總經理。6年后，通過股權轉讓的方式，蔣淵成為公司實控人。在這對母女的打拼下，至純科技2017年登陸上交所，如今市值超過100億元。
蔣淵此前曾坦言，“在創(chuàng)業(yè)的一個漫長的歷程當中，當然也會發(fā)愁，像突如其來的事情出現以后，其實我覺得第一反應一定是先發(fā)愁，但我覺得也養(yǎng)成了可能讓自己發(fā)愁只有1分鐘的時間，大部分還得去看怎么辦?！?/p>
早在2018年，至純科技就以6.8億元收購波匯科技，成功切入光傳感和光電子元器件領域，開啟了多元化發(fā)展的第一步。此后，公司通過一系列戰(zhàn)略布局，逐步完善產業(yè)鏈生態(tài)。天眼查數據顯示，此后，至純科技陸續(xù)投資了稷以科技、至臨半導體、果納半導體等多家優(yōu)質企業(yè)。
此外，至純科技還積極參與投資，成為其他投資機構的LP。天眼查顯示，該公司目前還是小苗朗程、沃衍資本等機構的LP。
2020年，至純科技斥資1億元，參與中芯聚源發(fā)起設立的專項股權投資基金，而該基金作為戰(zhàn)略投資者認購了中芯國際在科創(chuàng)板首次公開發(fā)行的股票。
同年底，至純科技又拿出5000萬元，與寧波宇杉投資管理有限公司共同投資名為“寧波宇微行至創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”的私募股權投資基金。這只基金總規(guī)模為2億元，專注于泛半導體裝備與材料領域，為至純科技在半導體產業(yè)鏈上下游的布局提供了有力支持。
2022年9月，至純科技出資500萬元參與上海浚勢創(chuàng)業(yè)投資基金。該基金規(guī)模為3億元，由寧波聯(lián)創(chuàng)永浚投資管理有限公司管理。其投資方向包括高端裝備制造、新一代信息技術等領域的未上市企業(yè)股權。
通過多年的發(fā)展，至純科技不僅在自身業(yè)務上持續(xù)發(fā)力，更通過精準的投資布局，加速了企業(yè)的多元化發(fā)展。展望未來，在半導體產業(yè)蓬勃發(fā)展的浪潮中，至純科技也可以其敏銳的市場洞察力和戰(zhàn)略布局能力，向著更高的目標穩(wěn)步邁進。
編輯｜劉程星
