黃仁勛首次公開回應(yīng)DeepSeek影響，原因是……

在英偉達股價因受DeepSeek影響而經(jīng)歷了一輪過山車般的起伏后，黃仁勛終于站了出來。

2月21日，一段黃仁勛的受訪視頻出現(xiàn)在其合作伙伴DataDirect Networksg公司舉辦的線上活動。在訪談中，他首次公開回應(yīng)了DeepSeek是否利好英偉達的相關(guān)話題。

“R1讓實際情況恰恰相反”

“DeepSeep-R1作為全球首個開源的推理模型，令人十分興奮。R1模型的開源，讓全球的熱情也變得非常高漲?！秉S仁勛表示。

他首先否定了一個既有認知：從投資者的角度來看，有這樣一種思維定式——AI世界就是先做預(yù)訓(xùn)練，然后就是推理。而“推理”就是給AI提出一個問題，它立刻給出答案。

“雖然不知道這種思維源自哪里，但它顯然是錯誤的。”黃仁勛強調(diào)。

為此，黃仁勛給出了詳細的解釋：正確的模式是先進行預(yù)訓(xùn)練，讓模型對信息有一個基礎(chǔ)的理解，預(yù)訓(xùn)練后要持續(xù)保持嚴謹。第二個階段是最為重要的后訓(xùn)練（post training），也就是模型學(xué)會解決問題的過程。在這一階段，模型已經(jīng)有了基礎(chǔ)的信息，而后運用這些基礎(chǔ)知識去解決實際問題。后訓(xùn)練階段與一系列不同的學(xué)習(xí)范式相關(guān)。在這些范式的推動下，AI技術(shù)在過去五年發(fā)展得非常迅猛，計算需求也因而變得極為密集。“大家會覺得預(yù)訓(xùn)練要少得多，但是他們忘記了預(yù)訓(xùn)練之后的第二部分——后訓(xùn)練其實（計算需求量）是相當(dāng)大的?！彼硎?。

黃仁勛提到了第三條縮放定律（scaling law)。推理越多，回答問題前思考得就越多，推理效果就會越好，這是一個計算量相當(dāng)大的過程。

“所以市場對DeepSeek R1問世的反應(yīng)是‘天吶，AI到頭了！’，就好像有了它,我們便不再需要進行任何計算了，但實際情況恰恰相反?！秉S仁勛表示。

市場是否“買單”？

2025年1月，DeepSeek推出低算力成本的開源大語言模型R1，以僅560萬美元的訓(xùn)練成本實現(xiàn)了與OpenAI o1等閉源模型相當(dāng)?shù)男阅?。這一成果挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)AI訓(xùn)練依賴高算力芯片堆料的商業(yè)模式。

受此影響，英偉達市值曾一度下跌，尤其在1月27日跌去近17%，一夜蒸發(fā)近6000億美元，創(chuàng)美股單日市值蒸發(fā)紀錄。當(dāng)時，投資者們擔(dān)憂AI行業(yè)對英偉達芯片的需求可能大幅減少，導(dǎo)致市場對算力泡沫的恐慌。

事實上，英偉達官方在股價暴跌后迅速發(fā)聲，指出DeepSeek的成功恰恰證明了其芯片的實用性，并強調(diào)“推理階段需要大量英偉達GPU和高性能網(wǎng)絡(luò)”，未來市場需求將隨著AI應(yīng)用擴展而增長。但當(dāng)時的發(fā)聲并未對其股價回升起到實際效果。

隨后市場逐漸認識到，DeepSeek的創(chuàng)新可能推動更多中小型企業(yè)進入AI領(lǐng)域，反而刺激對GPU等算力芯片的增量需求。英偉達股價在接下來近一個月里震蕩回升，目前已逐漸“收復(fù)失地”。

值得關(guān)注的是，此次黃仁勛的發(fā)聲在英偉達財報公布之前，2月26日美股盤后，英偉達將公布四季度財報。雖然此次黃仁勛正面表達了對于DeepSeek問世將利好英偉達未來的信心，但市場的真正反映將有賴于其財報給出的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

作者丨楊鵬岳編輯丨張心怡美編丨馬利亞監(jiān)制丨連曉東