產(chǎn)業(yè)丨Meta計(jì)劃建全球最大AI數(shù)據(jù)中心，而微軟項(xiàng)目“剎車”

作者 | 方文三

2025年全球科技巨頭在AI算力布局呈現(xiàn)顯著分化：Meta宣布啟動(dòng)超2000億美元的全球最大AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)計(jì)劃；而微軟作為OpenAI核心支持方，卻在同期突然取消部分AI數(shù)據(jù)中心租約?。

這種[激進(jìn)擴(kuò)張]與[戰(zhàn)略收縮]的碰撞，折射出AI基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)賽已進(jìn)入資源整合與風(fēng)險(xiǎn)管控并行的新階段。

微軟AI數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目計(jì)劃[剎車]

據(jù)相關(guān)報(bào)道，微軟已取消了與至少兩家私人數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商簽訂的數(shù)百萬(wàn)瓦特(MW)的租約。

伯恩斯坦的分析師馬克·莫爾德指出，這一消息可能表明市場(chǎng)需求疲軟，尤其是在主要云端運(yùn)算公司發(fā)布了業(yè)績(jī)不佳的季度報(bào)告之后。

然而，這也反映了微軟在過(guò)去幾年中大規(guī)模擴(kuò)建容量的策略。

微軟曾經(jīng)為了滿足市場(chǎng)需求而付出了巨大努力，并且在尋找合適的容量方面遇到了困難。

據(jù)TD Cowen的分析師所言，微軟公司已終止在美國(guó)若干地區(qū)的數(shù)據(jù)中心租約，此舉可能揭示了該公司在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域面臨供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

這一現(xiàn)象的成因在于，微軟在擴(kuò)展其AI基礎(chǔ)設(shè)施以應(yīng)對(duì)需求的急劇增長(zhǎng)時(shí)，不幸遭遇了供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題。

科技自媒體[共識(shí)粉碎機(jī)]分析指出，微軟公司已決定關(guān)閉位于威斯康星州基諾沙和喬治亞州亞特蘭大的兩個(gè)數(shù)據(jù)中心。

關(guān)閉基諾沙數(shù)據(jù)中心的原因是微軟不再參與星際之門項(xiàng)目，計(jì)劃將該中心轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致項(xiàng)目推遲三年；

而亞特蘭大數(shù)據(jù)中心的關(guān)閉則是因?yàn)閷?duì)當(dāng)?shù)匦枨蟮倪^(guò)度預(yù)估，導(dǎo)致項(xiàng)目推遲一年半。

此外，微軟還暫停了將已簽署的資格聲明（SOQ）轉(zhuǎn)換為租賃協(xié)議，并將國(guó)際支出轉(zhuǎn)向美國(guó)。

實(shí)際上，微軟的這一決策并非毫無(wú)預(yù)兆。

TD Cowen通過(guò)渠道核查發(fā)現(xiàn)，微軟先前已放棄多個(gè)市場(chǎng)中處于早期或中期談判階段的多個(gè)100MW交易，并讓超過(guò)1GW的意向書（LOI）過(guò)期。

同時(shí)，微軟還放棄了至少五個(gè)位于主要市場(chǎng)的一線城市的已簽約地塊。

TD Cowen當(dāng)時(shí)指出，微軟放棄潛在數(shù)據(jù)中心容量和土地收購(gòu)的規(guī)模之大，表明其最初應(yīng)對(duì)的主要需求信號(hào)已經(jīng)消失，其對(duì)容量的興趣轉(zhuǎn)變可能與OpenAI有關(guān)。

在2023年及2024年上半年，微軟表現(xiàn)得尤為積極，其中Blackstone旗下的QTS獲得了大部分的容量。

2024年第二季度，超過(guò)1000億美元的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心預(yù)租賃中，微軟占據(jù)了59%的份額，金額也超過(guò)了1000億美元。

然而，微軟在澳大利亞、西班牙和英國(guó)的放緩跡象尤為明顯，這一點(diǎn)已在SemiAnalysis的數(shù)據(jù)中心模型中得到反映。

面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，微軟公司回應(yīng)表示，將繼續(xù)執(zhí)行其800多億美元的資本支出計(jì)劃，但同時(shí)承認(rèn)可能會(huì)在某些領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整或適度放緩基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐。

Meta計(jì)劃建全球最大AI數(shù)據(jù)中心

相較于微軟的迅速調(diào)整策略，Meta公司正籌劃建設(shè)一個(gè)專門用于其AI項(xiàng)目的全新數(shù)據(jù)中心園區(qū)。

近期，多家國(guó)際媒體報(bào)導(dǎo)，Meta正與私募巨頭阿波羅全球管理公司牽頭的投資者商討一項(xiàng)高達(dá)350億美元的數(shù)據(jù)中心建設(shè)融資事宜。

據(jù)外媒透露，Meta與投資者就350億美元的巨額融資進(jìn)行洽談，該融資由阿波羅全球管理公司主導(dǎo)，預(yù)計(jì)將提供大部分資金，私募巨頭KKR集團(tuán)亦可能參與投資。

根據(jù)該園區(qū)對(duì)芯片數(shù)量和電力需求的預(yù)估，該項(xiàng)目的規(guī)模可能超過(guò)2000億美元，成為同類項(xiàng)目中規(guī)模最大的一個(gè)。

據(jù)了解，Meta的新數(shù)據(jù)中心園區(qū)將極為龐大，預(yù)計(jì)將是該公司CEO馬克·扎克伯格于今年1月提及的路易斯安那州AI數(shù)據(jù)中心的數(shù)倍，后者據(jù)估計(jì)長(zhǎng)度約為4英里（約合6.4公里）。

據(jù)參與討論的內(nèi)部人士透露，Meta高層正在討論該項(xiàng)目最終可能需要5到7吉瓦（GW）的電力供應(yīng)。

Meta公司表示，今年的資本支出將提升至600億至650億美元，較去年增長(zhǎng)近70%。

但目前尚不明確，新的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目是否會(huì)在今年開(kāi)始投資。

扎克伯格曾表示，鑒于新基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，他[寧愿提前建設(shè)容量，以防需求過(guò)早來(lái)臨，也不愿錯(cuò)失機(jī)會(huì)，等到需求爆發(fā)時(shí)才開(kāi)始建設(shè)。]

分析人士認(rèn)為，Meta正在為滿足其數(shù)十億用戶對(duì)生成式AI需求的激增做準(zhǔn)備。

目前尚不明確Meta是否會(huì)自行建設(shè)這些設(shè)施，與外部開(kāi)發(fā)商簽訂合同，或是與Oracle或CoreWeave等云計(jì)算服務(wù)提供商合作以協(xié)助建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

Meta使用自己的數(shù)據(jù)中心，并從Amazon Web Services和Oracle等云服務(wù)提供商租用AI服務(wù)器。

Meta可能需要簽訂一份長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)中心租約以確保園區(qū)的安全，但它無(wú)需承諾購(gòu)買一定數(shù)量的AI芯片。

數(shù)據(jù)中心計(jì)劃投入資金越壘越高

去年年末，馬斯克的xAI在美國(guó)田納西州孟菲斯建成了一座堪比[算力核電站]的數(shù)據(jù)中心，利用10萬(wàn)塊英偉達(dá)H100先進(jìn)GPU組成的強(qiáng)大算力集群，使得Grok-3的訓(xùn)練速度比前代提升了10倍。

今年1月，OpenAI、軟銀集團(tuán)和甲骨文宣布合資成立一家名為[星際之門]（Stargate）的新公司，計(jì)劃在未來(lái)四年在美國(guó)投資5000億美元建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施。

其中德克薩斯州首批數(shù)據(jù)中心的建設(shè)已經(jīng)開(kāi)始，建成后將移交給OpenAI，用于訓(xùn)練新一代模型。

2月4日，Alphabet Inc.，即谷歌的母公司，公布了其第四財(cái)季的財(cái)務(wù)報(bào)告。

在隨后的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，谷歌宣布，計(jì)劃于2025年投入750億美元用于資本支出；

其中2025年第一季度的資本支出預(yù)計(jì)將在160億至180億美元之間，此舉旨在支持谷歌服務(wù)、谷歌云以及谷歌DeepMind的業(yè)務(wù)拓展。

投資的主要部分將用于服務(wù)器的購(gòu)置，其次是數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。

另一行業(yè)巨頭亞馬遜，預(yù)計(jì)在2025年其AI資本開(kāi)支將達(dá)到1000億美元，這一投資主要用于從IDC向AIDC的轉(zhuǎn)型。

亞馬遜的首席執(zhí)行官安迪·賈西在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中指出，這些支出主要與AWS相關(guān)，旨在滿足對(duì)AI服務(wù)的需求，并支持北美及國(guó)際市場(chǎng)上的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。

此外，法國(guó)宣布將向AI領(lǐng)域投資1000億歐元，包括建設(shè)一個(gè)1吉瓦的數(shù)據(jù)中心；歐盟在未來(lái)五年內(nèi)也將投資2000億歐元。

印度首富穆克什·安巴尼計(jì)劃在印度建設(shè)一個(gè)3吉瓦的數(shù)據(jù)中心，號(hào)稱[全球最大]。

然而，韓國(guó)也在籌備建設(shè)一個(gè)3吉瓦的數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)2028年完工，該項(xiàng)目背后的投資集團(tuán)與LG關(guān)系密切。

對(duì)大規(guī)模投資AI基礎(chǔ)設(shè)施必要性的質(zhì)疑

DeepSeek通過(guò)一系列算法優(yōu)化和工程創(chuàng)新，顯著降低了模型訓(xùn)練和推理的成本，并在有限的計(jì)算資源下實(shí)現(xiàn)了卓越的模型性能。

這一進(jìn)展引發(fā)了對(duì)大規(guī)模投資AI基礎(chǔ)設(shè)施必要性的質(zhì)疑，并使得投資者對(duì)科技巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施投資以及資本支出與回報(bào)方面的前景感到憂慮。

華爾街見(jiàn)聞早先報(bào)道，今年2月，埃隆·馬斯克對(duì)Atreides Management創(chuàng)始人兼首席投資官加文·貝克發(fā)布的一條關(guān)于AI模型競(jìng)爭(zhēng)路徑的推文表示贊同。

該推文預(yù)測(cè)，未來(lái)僅需2至3個(gè)巨型數(shù)據(jù)中心即可滿足95%的計(jì)算需求。

市場(chǎng)再次對(duì)大型模型的商業(yè)可行性表示擔(dān)憂。

例如，DeepSeek推出的V3與R1型號(hào)所實(shí)現(xiàn)的計(jì)算效率提升，被誤解為計(jì)算需求總量的減少，而微軟終止數(shù)據(jù)中心合同的事件則被誤讀為計(jì)算能力供應(yīng)過(guò)剩。

過(guò)去的資本開(kāi)支更多地用于搶占市場(chǎng)份額，資本回報(bào)周期較長(zhǎng)，而未來(lái)將更傾向于投資于高性能計(jì)算卡，以期獲得更短的資本回報(bào)周期。

盡管微軟、Meta 和亞馬遜公司已承諾投入巨額資金建設(shè)用于訓(xùn)練、開(kāi)發(fā)和托管AI服務(wù)的數(shù)據(jù)中心，但批評(píng)者持續(xù)指出，AI缺乏切實(shí)可行的應(yīng)用場(chǎng)景。

盡管科技巨頭們?cè)贏I領(lǐng)域進(jìn)行了巨額投資，但目前尚難以見(jiàn)到顯著的商業(yè)回報(bào)。

這導(dǎo)致華爾街開(kāi)始感到焦慮，迫切希望了解何時(shí)能將AI的巨大潛力轉(zhuǎn)化為實(shí)際利潤(rùn)。

在過(guò)去20個(gè)月中，僅有 ChatGPT 和 GitHub Copilot 這兩款產(chǎn)品取得了顯著成功。

華爾街分析師們認(rèn)為，除了這兩款產(chǎn)品之外，[幾乎沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性的、可見(jiàn)的成果來(lái)證明這些巨額投入是合理的。]

巴克萊方面指出，華爾街分析師們預(yù)計(jì)到2026年，大型科技企業(yè)每年將花費(fèi)約600億美元用于開(kāi)發(fā)AI模型。

但到那時(shí)，每年由AI技術(shù)產(chǎn)生的收入僅在200億美元左右。

巴克萊分析師在最近的一份報(bào)告中還強(qiáng)調(diào)，這樣的投資規(guī)模足以支持1.2萬(wàn)種與OpenAIChatGPT 規(guī)模相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。

然而，是否真的需要12000個(gè)與 ChatGPT 規(guī)模相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，仍是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題。

結(jié)尾：計(jì)算能力在全球范圍內(nèi)更加均衡地分布

中國(guó)對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求再次加速增長(zhǎng)。

阿里巴巴在財(cái)報(bào)中一改以往的保守態(tài)度，宣稱將在未來(lái)三年內(nèi)向云服務(wù)和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施投資3800億元人民幣。

字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等公司也加入了獨(dú)立AI應(yīng)用的流量競(jìng)爭(zhēng)。

每個(gè)市場(chǎng)參與者都相信計(jì)算能力的總需求將持續(xù)增長(zhǎng)。模型訓(xùn)練將需要越來(lái)越大的智能計(jì)算集群，但有資格參與的公司數(shù)量正在逐漸減少；

模型推理不需要如此龐大的單一集群規(guī)模，但它正在成為計(jì)算能力的主要需求。

騰訊科技：《微軟[砸盤]，Meta[救市]：2000億投建數(shù)據(jù)中心，5年后建成》，創(chuàng)業(yè)資本匯：《Meta洽談巨額融資布局?jǐn)?shù)據(jù)中心，AI[燒錢無(wú)上限]？》，美股投資網(wǎng)：《美股重挫！微軟撤掉兩個(gè)AI數(shù)據(jù)中心引發(fā)擔(dān)憂》，環(huán)球零碳：《投資100億美元建AI數(shù)據(jù)中心，Meta尋求核能合作》，未盡研究：《為什么微軟在退租數(shù)據(jù)中心，阿里卻相信AI爆發(fā)遠(yuǎn)超預(yù)期》，AI學(xué)家：《國(guó)內(nèi)資本動(dòng)輒數(shù)十億投資，華爾街卻不敢給了》，美投investing：《Meta被曝要投資2000億美元數(shù)據(jù)中心》，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究：《AI數(shù)據(jù)中心的能源困境（五）：資本支出的狂潮》