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高投入的技術(shù)創(chuàng)新+ 資金、產(chǎn)能“糧草軍備”+生態(tài)鏈投資擴(kuò)張。
3月14日晚間，寧德時代披露2024年度報告。
2024年，寧德時代營收3620億元，同比下降9.7%，歸母凈利潤507億元，同比增長15.0%。減收系碳酸鋰等原材料價格下降導(dǎo)致產(chǎn)品價格調(diào)整。增利得益于公司技術(shù)優(yōu)化，推動營業(yè)成本同比下降15.6%。動力電池毛利率提升5.8個百分點至23.9%，儲能電池毛利率提升8.2個百分點至26.8%，銷售毛利率提升至24.4%（同比+1.5個百分點）。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，寧德時代作為電池龍頭增長穩(wěn)健。減收增利的狀態(tài)下，寧德時代大手筆分紅。2024年的利潤分配方案中，寧德時代分紅253.7億元，約占凈利潤一半。同時，寧德時代經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額970億元，逼近千億元大關(guān)。
但乍看穩(wěn)健之下，暗藏寧德時代更大的野心。財報顯示2024年寧德時代研發(fā)投入再創(chuàng)新高，全年達(dá)186.0億元。與此同時，2025年開年寧德時代大動作不斷：在千億現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上赴港再次上市，布局“A+H”拓寬融資渠道，發(fā)力全球化；在2024年底的高排產(chǎn)狀態(tài)下，持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)；并且布局新板塊，包括航空器、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、風(fēng)電等。高投入的技術(shù)創(chuàng)新+資金、產(chǎn)能的“糧草軍備”+生態(tài)鏈投資擴(kuò)張。寧德時代重新定義自身在能源革命中的角色，全面發(fā)力其零碳新基建戰(zhàn)略。
零碳新基建三大發(fā)力方向
寧德時代董事長曾毓群指出零碳新基建應(yīng)具備三大特征：一是全景式、一體化；二是可持續(xù)；三是全球化新生態(tài)。結(jié)合寧德時代2024年財報，寧德時代零碳新基建目標(biāo)朝三大方向蓄力。
一是基于電池技術(shù)優(yōu)勢，發(fā)力全場景，實現(xiàn)賽道創(chuàng)新擴(kuò)容。從動力電池擴(kuò)展至儲能、商用車、eVTOL等場景，構(gòu)建“動力+儲能+智能”生態(tài)。動力電池方面，2024年裝車量超250GWh，全球市占率37.9%，連續(xù)8年第一。神行/麒麟電池2025年出貨占比將從30%-40%躍升至60%-70%。另外，2024年公司發(fā)力商用車板塊，推出商用動力電池品牌“天行”，4大版本可覆蓋物流、公共交通、重卡與工程機(jī)械。電動船舶方面，寧德時代已實現(xiàn)全球超700艘船舶電池配套。儲能電池方面，出貨量全球第一（市占率36.5%），2024年毛利率提升至26.8%，較動力電池高出2.9個百分點，成為第二大增長極。寧德時代尤其指出，澳洲、中東的數(shù)據(jù)中心及配儲需求較大，將是未來優(yōu)質(zhì)的增量市場，公司阿聯(lián)酋項目達(dá)到19GWh的規(guī)模。智能新興場景突破上，寧德時代獨(dú)家戰(zhàn)略投資峰飛航空，寧德時代凝聚態(tài)電池產(chǎn)品已經(jīng)搭載峰飛航空eVTOL產(chǎn)品，可實現(xiàn)最高200km/h的巡航速度和250km的最大航程?；谌珗鼍跋碌母咝枨螅约皩幍聲r代加碼擴(kuò)產(chǎn)。自2024年四季度以來，寧德時代產(chǎn)能利用率攀升至90%，處于滿產(chǎn)狀態(tài)。2025年初以來，排產(chǎn)持續(xù)高位運(yùn)行。有分析指出，2025年寧德時代有效產(chǎn)能預(yù)計810GWh，目標(biāo)產(chǎn)出750GWh左右。一季度初步計劃排產(chǎn)175GWh，實際排產(chǎn)從155GWh上調(diào)至170GWh。
二是整合自身解決方案，結(jié)合具體場景打造零碳新基建標(biāo)桿。寧德時代正以全場景、全鏈條的零碳解決方案，深度賦能各行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，通過一系列創(chuàng)新實踐與戰(zhàn)略合作，構(gòu)建起覆蓋多領(lǐng)域的零碳生態(tài)體系。在海南，公司助力海南打造碳達(dá)峰碳中和示范樣板；攜手上海城投，推動“無廢城市”建設(shè)。在工業(yè)領(lǐng)域，寧德時代聯(lián)合中國平煤神馬集團(tuán)，打造煤化工行業(yè)零碳智慧園區(qū)模板；與南京鋼鐵集團(tuán)合作，推動工業(yè)產(chǎn)品電動化，推動傳統(tǒng)制造業(yè)與新能源技術(shù)的無縫對接。物流、零碳工廠、智慧礦山同樣是寧德時代的發(fā)力重點，企業(yè)與海螺集團(tuán)、DHL集團(tuán)等伙伴攜手，實現(xiàn)物流電動化及充換電一體化解決方案的全球布局；與遼寧方大集團(tuán)合作跨行業(yè)、跨地區(qū)零碳能源補(bǔ)給生態(tài)鏈的構(gòu)建；上港集團(tuán)飛機(jī)圖標(biāo)則標(biāo)志著港航業(yè)低碳能源轉(zhuǎn)型與綠色可持續(xù)發(fā)展的新航向。而在近期寧德時代與山東省東營市的合作中，體現(xiàn)得更為全面。雙方共建全球首個高比例綠電直供零碳產(chǎn)業(yè)園，一期建設(shè)40GWh鋰電池智造基地，并計劃擴(kuò)展產(chǎn)能。東營豐富的風(fēng)、光等可再生能源為寧德時代提供有力“綠電”支撐，新型儲能規(guī)模占全省六分之一。寧德時代引進(jìn)高端鋰電配套項目，打造千億級綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推動產(chǎn)業(yè)新能源化。雙方開拓零碳油區(qū)、化工等應(yīng)用場景，實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)脫碳。
三是破除全球化壁壘。寧德時代通過LRS模式，向全球車企乃至電池企業(yè)提供專利許可、技術(shù)和服務(wù)支持。2023年2月官宣的與福特合作項目是寧德時代LRS模式的首次嘗試，寧德時代將以LRS模式支持福特汽車在密歇根州投建電池工廠。寧德時代認(rèn)為探索出合理的商業(yè)模式有著十足的重要性，既能管控投資風(fēng)險又能平衡本土化產(chǎn)能利益，可助力中國技術(shù)成功嫁接到美國市場。寧德時代披露，LRS模式已經(jīng)在歐洲、美國的多家汽車生產(chǎn)商以及電池生產(chǎn)商中得到復(fù)制。海外本土產(chǎn)能釋放上，寧德時代海外布局包括德國工廠、匈牙利工廠、與Stellantis 合資的西班牙工廠及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項目目前都在有序推進(jìn)。
落地零碳戰(zhàn)略兩大工具
而支撐寧德時代踐行零碳新基建戰(zhàn)略，實現(xiàn)自身向能源解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型，離不開兩大工具——修煉自身電池“內(nèi)功”，同時協(xié)同多方力量打造零碳生態(tài)圈。寧德時代在電池技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域始終保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
發(fā)布財報期間，寧德時代著重披露了其第二代鈉離子電池研發(fā)進(jìn)程加速，性能指標(biāo)逐步逼近磷酸鐵鋰電池，尤其在低溫環(huán)境下表現(xiàn)出色，能在-40℃嚴(yán)寒中正常放電，能量密度預(yù)計突破200Wh/kg。在打造生態(tài)圈方面，寧德時代通過戰(zhàn)略合作與投融資協(xié)同強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。以換電業(yè)務(wù)推廣為例，寧德時代與滴滴出行合資成立時代小桔，布局新能源汽車換電業(yè)務(wù)，從網(wǎng)約車場景切入，推動換電模式的普及。
同時寧德時代善協(xié)同多方力量。為全方位支持換電模式普及，寧德時代通過子公司時代電服與國銀金租、中信金租等合作，推出創(chuàng)新性融資租賃模式，為新能源汽車及換電設(shè)備提供金融解決方案，降低使用門檻；并與保險公司合作提供專業(yè)電池保險，與優(yōu)信二手車等合作提供檢測、評估等服務(wù)。此外，寧德時代在宜賓構(gòu)建動力電池產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，累計簽約動力電池及配套項目92個，協(xié)議總投資超2000億元，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
面向清潔能源開發(fā)，寧德時代早已設(shè)立時代綠能聚焦于新能源領(lǐng)域的風(fēng)、光、儲投資、建設(shè)及運(yùn)營，以及綠色電力交易和碳中和咨詢等業(yè)務(wù)，致力于幫助企業(yè)實現(xiàn)零碳綠色轉(zhuǎn)型，推動綠色低碳新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在風(fēng)電方面，時代綠能在全國多地布局風(fēng)電項目，如江西宜春、山東濟(jì)寧、遼寧錦州等地，并成立多家子公司專注于陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電的開發(fā)。其中，福建潤時海上風(fēng)電有限公司負(fù)責(zé)建設(shè)的寧德深水A區(qū)海上風(fēng)電場項目，總投資129.8億元，建設(shè)規(guī)模800MW，是時代綠能投資的首個海上風(fēng)電項目。同時，公司涉足光伏領(lǐng)域，如2024年6月成為隆基綠能旗下光伏企業(yè)溧陽樂葉光伏能源有限公司的全資控股股東。
而為了其零碳新基建的宏圖，寧德時代仍需通過高投入?yún)f(xié)同多方力量打造零碳生態(tài)圈，這也可以解釋開年來寧德時代為何開拓融資渠道與對外投資擴(kuò)張并行，將投融資重要性再度抬升。
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