芯耀
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三星電子今年第一季度營業(yè)利潤突破6萬億韓元，大幅超出市場預(yù)期。
三星電子4月8日宣布，今年第一季度其合并報表口徑營業(yè)利潤暫算為6.6萬億韓元（329.34億元人民幣），比去年同期減少0.15%。
今年的營業(yè)利潤比韓聯(lián)社Infomax編制的市場預(yù)測值4.9431萬億韓元高出33.5%。
銷售額達79萬億韓元，比去年同期增長9.84%。這是去年第一季度以來的最高值，也是繼去年第三季度（79.1萬億韓元）之后，歷史第二高的季度值。
最初，市場擔(dān)心第一季度的營業(yè)利潤將跌破?5?萬億韓元，但看起來該公司取得了大大超出市場預(yù)期的業(yè)績，包括?Galaxy S25?機型的強勁銷售和強勁的?DRAM?出貨量。
與此同時，自去年第二季度（10.4439萬億韓元）起連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負(fù)增長的營業(yè)利潤，也在時隔三個季度后成功實現(xiàn)小幅反彈，去年第四季度營業(yè)利潤為6.4927萬億韓元。
雖然此次沒有披露各事業(yè)部的具體業(yè)績，但據(jù)證券公司報道，負(fù)責(zé)智能手機的移動體驗（MX）事業(yè)部以約4萬億韓元的營業(yè)利潤領(lǐng)先。
去年2月上市的Galaxy S25系列，在韓國僅用21天就實現(xiàn)銷量100萬臺，是Galaxy系列中上市時間最短的系列。
負(fù)責(zé)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的設(shè)備解決方案（DS）部門的營業(yè)利潤預(yù)計達到1萬億韓元左右（50億元人民幣）。
預(yù)計內(nèi)存業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤約為?3?萬億韓元，而系統(tǒng)?LSI?和代工業(yè)務(wù)的赤字則估計約為?2?萬億韓元。
受惠于內(nèi)存相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)需求超預(yù)期，包括中國以舊換新政策帶動中國智能手機需求同比增長15%，內(nèi)存庫存大幅改善。
看來，特朗普關(guān)稅炸彈爆發(fā)前貨運量的增加也對?DRAM?出貨量產(chǎn)生了影響。
隨著內(nèi)存價格不斷上漲，近期各內(nèi)存企業(yè)均宣布上調(diào)單價，市場預(yù)期三星電子的業(yè)績將從第一季度的低點回升。
SK證券研究員韓東熙表示，“第2季度很可能進入業(yè)績觸底階段，Galaxy S25上市帶來的效應(yīng)被稀釋、淡季和競爭加劇導(dǎo)致顯示器業(yè)務(wù)低迷是不可避免的，但隨著內(nèi)存出貨量反彈、DDR5定單價格上漲、部分NAND產(chǎn)品開始漲價，內(nèi)存利潤反彈，將有可能守住業(yè)績”。
然而，在第二季度，前景樂觀仍存在很大的不確定性，因為不僅Galaxy S25發(fā)布會的效應(yīng)減弱，而且特朗普的關(guān)稅預(yù)計也將成為變數(shù)。
高帶寬存儲器（HBM）作為一種高附加值產(chǎn)品，其銷售貢獻預(yù)計也不會很大。
iM證券研究員宋明燮表示，“由于沒有大客戶，第二季度HBM銷售額不太可能大幅增長，DDR5合約價格雖然穩(wěn)定，但由于市場庫存高企、需求依然低迷，DDR4和NAND合約價格不易上漲”。
現(xiàn)代汽車證券研究員?Noh Geun-chang?表示，“即使?HBM3E?獲得質(zhì)量認(rèn)證，由于競爭對手已經(jīng)壟斷了（Nvidia?的供應(yīng)），因此性能的顯著提升仍存在許多變數(shù)。”他還預(yù)測，“即使通用內(nèi)存產(chǎn)品價格反彈，但由于第二季度中國智能手機需求預(yù)計再次萎縮，上漲幅度和持續(xù)時間也不會像市場預(yù)期的那么大。”
據(jù)韓聯(lián)社Infomax報道，市場對三星電子第二季度營業(yè)利潤的預(yù)期為6.1368萬億韓元，較去年同期大幅下降41.24%。第二季度銷售額預(yù)計同比增長2.2%至75.6979萬億韓元。
