芯耀
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但即使是臺積電的耐心也是有限度的。
毀滅性的“特朗普關(guān)稅”正在破壞全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，自由貿(mào)易即將終結(jié)。因此，全球各地的股市每天都劇烈波動(dòng)，引發(fā)全球性的恐慌。
為了避免這場危機(jī)，世界各國政府都在拼命地向特朗普總統(tǒng)“乞求憐憫”。話雖如此，但并非每個(gè)國家都真正尊重特朗普總統(tǒng)。為了將突然出現(xiàn)的暴君所造成的損害降到最低，人們只好表面上服從，內(nèi)心卻反抗，采取“表面服從，暗中反對”的態(tài)度。
臺積電在半導(dǎo)體代工領(lǐng)域擁有超過65%的全球市場份額，也是尖端微小化技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。2017年至2021年特朗普第一任政府期間，美國政府勒令“在2020年9月14日之后不得向華為供應(yīng)先進(jìn)半導(dǎo)體”，“必須在亞利桑那州建設(shè)先進(jìn)半導(dǎo)體工廠”，臺積電不得不遵守。
此外，2025年1月20日就職的第二屆特朗普政府已責(zé)令臺積電執(zhí)行一項(xiàng)總投資1650億美元的計(jì)劃，在美國建設(shè)8座半導(dǎo)體工廠，甚至還命令其協(xié)助陷入困境的美國公司英特爾進(jìn)行重組。
如此一來，臺積電就忠實(shí)地遵守了美國的要求。盡管如此，特朗普總統(tǒng)卻指責(zé)中國臺灣“竊取了美國的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)”，甚至威脅對臺積電生產(chǎn)的半導(dǎo)體征收100%的關(guān)稅。
但即使是臺積電的耐心也是有限度的。如果被迫提出更不合理的要求，他們可能會反撲，說“我們將停止在美國建廠，不再合作支持英特爾的重建”，把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國陣營。這樣的發(fā)展并非不現(xiàn)實(shí)。
那么，如果臺積電真的做出這樣的選擇，全球半導(dǎo)體格局將如何變化？下面，我們將按地區(qū)來看一下制造能力，將技術(shù)節(jié)點(diǎn)分為兩個(gè)區(qū)域：28nm以下的成熟工藝和16/14nm以下的尖端工藝。
之所以將成熟工藝與尖端工藝的界限定在28nm至16/14nm，是因?yàn)?8nm之前都采用平面晶體管，而16/14nm之后則采用FinFET等三維晶體管（圖1）。
圖1 晶體管形狀與成熟先進(jìn)工藝的關(guān)系
?成熟工藝制造產(chǎn)能區(qū)域分布
由于美國對制造設(shè)備的出口限制，包括禁止進(jìn)口先進(jìn)光刻設(shè)備?EUV，中國在制造先進(jìn)半導(dǎo)體方面遇到困難。在此背景下，中國大陸重點(diǎn)轉(zhuǎn)向不太受出口限制影響的成熟工藝半導(dǎo)體。
首先，如圖2所示，自2020年以來，中國大陸一直從全球進(jìn)口大量半導(dǎo)體制造設(shè)備。因此，預(yù)計(jì)中國大陸市場將從2021年起超越中國臺灣和韓國，成為全球最大的制造設(shè)備市場，到2024年將達(dá)到496億美元，約占全球市場（1171億美元）的42%。
圖2. 半導(dǎo)體制造設(shè)備市場（按地區(qū)）
利用以此方式引進(jìn)的大量制造設(shè)備，中國正致力于成熟工藝半導(dǎo)體的規(guī)模化生產(chǎn)。
圖3是TrendForce發(fā)布的半導(dǎo)體制造產(chǎn)能在成熟過程中各地區(qū)占比的變化趨勢。
圖3 晶圓代工成熟度過程中的區(qū)域制造產(chǎn)能比率
截至2023年，中國臺灣以45%的份額領(lǐng)先，中國大陸以31%的份額領(lǐng)先，韓國占據(jù)8%的份額，美國占據(jù)5%的份額，日本占據(jù)2%的份額。然而，到2027年，預(yù)計(jì)中國大陸將以47%占據(jù)領(lǐng)先地位，其次是中國臺灣（36%）、韓國（4%）、美國（4%）和日本（4%）。
?先進(jìn)工藝制造產(chǎn)能區(qū)域分布
接下來我們看一下先進(jìn)工藝的地區(qū)制造產(chǎn)能比例（圖4）。
圖4 先進(jìn)工藝代工產(chǎn)能區(qū)域分布
TrendForce 預(yù)測，到 2023 年，中國臺灣以?71% 的市場份額占據(jù)該地區(qū)絕對主導(dǎo)地位，其次是韓國（11%）、美國（9%）和中國大陸（8%）。若無任何變化，預(yù)計(jì)至2027年，中國臺灣將占54%，美國占21%，韓國占9%，中國大陸占6%，日本占4%。
現(xiàn)在讓我們設(shè)想一個(gè)中國臺灣起義反抗美國的假設(shè)情景。在此情況下，臺積電將取消在美國亞利桑那州建廠，并且不會向陷入財(cái)務(wù)困境的英特爾提供支持。根據(jù)這些假設(shè)重新計(jì)算，預(yù)計(jì)?2027 年的地區(qū)分布為中國臺灣?77%、中國大陸10%、韓國 5%、美國 6% 和日本 2%。
?臺積電反抗將影響晶圓需求
到目前為止，我們已經(jīng)研究了如果中國臺灣和臺積電反抗美國，成熟和先進(jìn)工藝的制造產(chǎn)能比率。
圖5根據(jù)2024年11月14日荷蘭ASML公司舉辦的投資者研討會上公布的數(shù)據(jù)，預(yù)測了2025年至2035年各類半導(dǎo)體的晶圓需求量。
圖5?2025~2035年各類半導(dǎo)體晶圓需求量預(yù)測
我認(rèn)為這個(gè)?ASML 預(yù)測是相當(dāng)可靠的。這是因?yàn)?ASML 為全球幾乎所有的半導(dǎo)體制造商提供曝光設(shè)備，并且掌握著哪些公司計(jì)劃生產(chǎn)何種芯片、何時(shí)生產(chǎn)、以及生產(chǎn)規(guī)模等極其準(zhǔn)確的信息。
現(xiàn)在，再次查看圖5，我們可以看到成熟邏輯占全球晶圓需求的最大比例，并且未來具有很高的增長潛力。接下來，先進(jìn)邏輯的需求預(yù)計(jì)將大于DRAM和NAND等存儲系統(tǒng)，增長率預(yù)計(jì)也將更高。
上文預(yù)測，若中國臺灣反抗美國，到2027年，中國大陸和中國臺灣將壟斷成熟制程83%的產(chǎn)能，先進(jìn)制程87%的產(chǎn)能。以此比例估算，2027年中國大陸和中國臺灣的晶圓需求量如下：
成熟工藝：月產(chǎn)量約650萬片晶圓×83%= 540萬片晶圓
先進(jìn)工藝：月產(chǎn)量250萬片晶圓×87%=約218萬片晶圓
以晶圓需求的規(guī)模來看，臺積電若斷絕與美國的聯(lián)系，加入中國大陸陣營，無疑將對全球半導(dǎo)體供應(yīng)格局造成巨大沖擊。
圖6是將圖5所示的各半導(dǎo)體晶圓需求量重建的圖表，其中各年的需求構(gòu)成比設(shè)為100%。
圖6?2025年至2035年各類半導(dǎo)體晶圓需求預(yù)測百分比
從中看，需求最大的是成熟工藝，雖然有所下降，但也始終占到總量的50%左右。接下來，先進(jìn)制程晶圓的需求預(yù)計(jì)將逐步擴(kuò)大，未來將超過20%。
這一趨勢表明，中國大陸應(yīng)對美國出口限制的策略已走向成熟，且極其理性。這是因?yàn)槌墒旃に嚲A的需求始終占全球總量的約一半，并且對于電子設(shè)備和系統(tǒng)至關(guān)重要。換句話說，控制了這個(gè)領(lǐng)域就等于控制了全球供應(yīng)鏈的致命弱點(diǎn)。
此外，圖6還顯示，2025年至2035年的10年間，成熟和先進(jìn)工藝的晶圓總需求將保持在70%左右。并且如上文所述，中國大陸和中國臺灣地區(qū)可以利用各自的優(yōu)勢壟斷80%以上的需求。
特朗普的關(guān)稅將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在這種關(guān)稅政策下，沒有人會高興。歷史表明，暴政不會持久。在此之前，正如本文所提到的，迄今為止一直“效忠”美國的臺積電有可能出現(xiàn)反叛。
臺積電是一家將半導(dǎo)體生產(chǎn)外包的公司，如果能夠盈利，它沒必要強(qiáng)行為美國市場生產(chǎn)半導(dǎo)體。如果他們想對臺積電銷往美國的半導(dǎo)體征收?100% 的關(guān)稅，那就去做吧，臺積電可能會斷絕與美國的聯(lián)系。
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