芯耀
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前段時(shí)間Semicon熱鬧非凡，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)占據(jù)了多數(shù)席位，呈現(xiàn)一片欣欣向榮之勢(shì)。但殊不知在這喧囂的背后，設(shè)備產(chǎn)業(yè)已經(jīng)悄然切換到分層時(shí)代。接下來(lái)海量設(shè)備企業(yè)將無(wú)可避免地迎來(lái)殘酷的淘汰賽，現(xiàn)在關(guān)稅大戰(zhàn)爆發(fā)，國(guó)產(chǎn)替代加速，更是加大了這種緊迫性。
進(jìn)入淘汰賽
中美科技戰(zhàn)以來(lái)，尤其中芯國(guó)際被制裁以后，政府強(qiáng)烈地認(rèn)識(shí)到設(shè)備產(chǎn)業(yè)的重要性，開始大力支持設(shè)備產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，由于設(shè)備產(chǎn)業(yè)既不像Fab需要很大投資，又不像Fabless是輕資產(chǎn)——設(shè)備企業(yè)既有產(chǎn)線又投資規(guī)模適中，所以資本和地方政府競(jìng)相投資設(shè)備企業(yè)。因而這些年設(shè)備產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)，企業(yè)如雨后春筍一般層出不窮。在各個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)都有多家企業(yè)，做量檢測(cè)已經(jīng)有幾十家，甚至號(hào)稱做光刻機(jī)的都有好幾家。這種局面不可持續(xù)，當(dāng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)完成從0到1，支撐其快速發(fā)展的關(guān)鍵因素也將發(fā)生重大改變。
一，隨著中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備完成奠基工作，各領(lǐng)域基本形成定局——芯片制造龍頭企業(yè)與設(shè)備龍頭企業(yè)的合作聯(lián)盟已經(jīng)成型，核心企業(yè)也已經(jīng)成長(zhǎng)為平臺(tái)型企業(yè)，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)開始內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)了。政府必然會(huì)逐步放手讓企業(yè)自己成長(zhǎng)，之前的支持政策已經(jīng)退出或者大幅調(diào)整。例如提高上市審核標(biāo)準(zhǔn)，地方政府對(duì)新項(xiàng)目更加謹(jǐn)慎，大廠對(duì)設(shè)備企業(yè)的扶持有所選擇等。
二，設(shè)備產(chǎn)業(yè)的初始階段，企業(yè)首先進(jìn)入的是技術(shù)難度一般的領(lǐng)域。這些細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)飽和，剩下的都是技術(shù)難度較大的硬骨頭，如光刻設(shè)備等。這些高難度的領(lǐng)域投入大，專利壁壘限制多，生態(tài)協(xié)同要求高，失敗的風(fēng)險(xiǎn)更高。
三，隨著AI、機(jī)器人等新技術(shù)成為熱點(diǎn)，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的投資熱點(diǎn)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)移。目前各地紛紛針對(duì)具身機(jī)器人，AI等設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，猶如之前的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。與此同時(shí)之前投入的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目逐漸進(jìn)入兌現(xiàn)期，各領(lǐng)域頭部企業(yè)已經(jīng)完成上市，資本開始掉頭追逐新的產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)。
當(dāng)政策、資金與初級(jí)技術(shù)等紅利消退以后，再加上經(jīng)濟(jì)下行，外部環(huán)境變化。半導(dǎo)體設(shè)備不得不進(jìn)入分層時(shí)代，就像NBA的“常規(guī)賽”打完了，就必須面對(duì)硬碰硬的“季后賽”。企業(yè)只有認(rèn)清分層時(shí)代的趨勢(shì)和規(guī)律，才能順利度過(guò)這場(chǎng)淘汰賽。芯謀研究有如下幾點(diǎn)觀察與思考。
先進(jìn)設(shè)備格局已定
龍頭企業(yè)是這些年設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展最重要的成果，由它們主導(dǎo)的先進(jìn)設(shè)備格局基本確定。
首先，當(dāng)初國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)替代國(guó)際企業(yè)時(shí)，出于產(chǎn)業(yè)鏈安全的考量，同時(shí)國(guó)產(chǎn)替代的產(chǎn)業(yè)邏輯也能夠講得通，國(guó)內(nèi)芯片制造公司愿意提供試錯(cuò)機(jī)會(huì)。但是當(dāng)后來(lái)的其它國(guó)內(nèi)企業(yè)開始嘗試替代這些先發(fā)的設(shè)備企業(yè)時(shí)（業(yè)內(nèi)稱其為“替代國(guó)產(chǎn)”），除非價(jià)格非常有優(yōu)勢(shì)，否則芯片制造企業(yè)接納新客戶的動(dòng)力不足。況且龍頭芯片制造企業(yè)已經(jīng)和龍頭設(shè)備企業(yè)結(jié)成牢固的產(chǎn)業(yè)同盟，后發(fā)企業(yè)要想“替代國(guó)產(chǎn)”難上加難。
其次，龍頭企業(yè)之外的大多數(shù)設(shè)備企業(yè)沒(méi)有實(shí)力做出先進(jìn)產(chǎn)品。很多設(shè)備企業(yè)沒(méi)有資金去研發(fā)先進(jìn)技術(shù)，也請(qǐng)不來(lái)足夠優(yōu)秀的人才。即便有的后發(fā)企業(yè)有資金支持，也聚攏了一些優(yōu)秀人才，但先發(fā)企業(yè)投入的時(shí)間成本已經(jīng)轉(zhuǎn)化為強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前設(shè)備龍頭企業(yè)大多有十年甚至更長(zhǎng)的發(fā)展歷程，它們往往是行業(yè)積累最深厚的行業(yè)大牛創(chuàng)立的，早已組成了高效的管理團(tuán)隊(duì)，聚集了整個(gè)領(lǐng)域最優(yōu)秀的人才。這些企業(yè)更有實(shí)力研發(fā)先進(jìn)技術(shù)，拿出先進(jìn)產(chǎn)品。
最后，龍頭企業(yè)既有技術(shù)又有渠道，它們已經(jīng)推出了被產(chǎn)線驗(yàn)證了的產(chǎn)品，獲得了很好的商業(yè)回報(bào)，營(yíng)收和利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，具備了自我造血能力。當(dāng)這些企業(yè)卡位成功之后，資本沒(méi)有動(dòng)力再支持其它企業(yè)與龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，后發(fā)企業(yè)融資將越來(lái)越難。
所以現(xiàn)階段龍頭企業(yè)主導(dǎo)先進(jìn)設(shè)備的產(chǎn)業(yè)格局，已經(jīng)從市場(chǎng)、技術(shù)和資金層面得以確定。后來(lái)者要撼動(dòng)先進(jìn)設(shè)備的格局，要付出遠(yuǎn)超乎尋常的成本，很難獲得持久的支持。
成熟設(shè)備拼性價(jià)比
過(guò)去十年，是逆向創(chuàng)新過(guò)渡到正向創(chuàng)新的過(guò)程。現(xiàn)在最簡(jiǎn)單的問(wèn)題解決了，最平坦的路已經(jīng)跑過(guò)了。從0到1完成了，就該從1到10了。其它行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是從0到1很難，后面的相對(duì)簡(jiǎn)單。但由于芯片生產(chǎn)的量極大，對(duì)穩(wěn)定性、可靠性、一致性、性價(jià)比的要求極高，所以半導(dǎo)體設(shè)備從1到10、10到100更加艱難。即便是成熟設(shè)備，后面的路也不好走。
對(duì)大部分成熟設(shè)備而言，技術(shù)門檻較低，產(chǎn)品功能趨同，而且中小廠商數(shù)量眾多，主要的競(jìng)爭(zhēng)方式是打價(jià)格戰(zhàn)。但是如果只是簡(jiǎn)單地你砍膝蓋，他剁腳脖子，這種毫無(wú)技術(shù)含量的價(jià)格戰(zhàn)，只會(huì)把行業(yè)利潤(rùn)砍成一張白紙，傷人傷己于事無(wú)補(bǔ)。
基于成熟設(shè)備高度內(nèi)卷的現(xiàn)狀，不打價(jià)格戰(zhàn)是不可能的。但是即便砍價(jià)也要砍亦有道，至少要把打價(jià)格戰(zhàn)提升到拼性價(jià)比的高度。
首先要與原研設(shè)備的一致性達(dá)到很高的程度，把各項(xiàng)技術(shù)參數(shù)盡可能的趨同。其次，在達(dá)到很高的一致性的基礎(chǔ)上，在局部做一些應(yīng)用創(chuàng)新，微小創(chuàng)新。例如單腔改多腔，大幅提高某個(gè)參數(shù)，或者速度有很大的提升。這實(shí)質(zhì)上也是提升性價(jià)比。最后，在前面這些技術(shù)進(jìn)步的基礎(chǔ)上，多方開拓市場(chǎng)，力爭(zhēng)將設(shè)備送進(jìn)Fab，拿到驗(yàn)證報(bào)告乃至一兩臺(tái)的訂單，就可以用這些成績(jī)?nèi)ト谫Y。
總之在內(nèi)卷嚴(yán)重的情況下，成熟設(shè)備努力提升性價(jià)比，而不是簡(jiǎn)單打價(jià)格戰(zhàn)，是為數(shù)不多的出路。
夾縫求生努力活著
現(xiàn)在半導(dǎo)體設(shè)備各處人滿為患，似乎只能“替代國(guó)產(chǎn)”。因?yàn)辇堫^企業(yè)不僅做先進(jìn)設(shè)備，還做成熟設(shè)備。所以中小企業(yè)即便做成熟設(shè)備也免不了與頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，如何避免與龍頭硬鋼，學(xué)會(huì)夾縫求生就成為關(guān)鍵。
半導(dǎo)體設(shè)備種類繁多，即便同一類產(chǎn)品也有不同的分類，例如量檢測(cè)設(shè)備就包括缺陷檢測(cè)、膜厚測(cè)量、晶體結(jié)構(gòu)分析等多種類型。因此中小企業(yè)有機(jī)會(huì)在頭部企業(yè)沒(méi)有兼顧到的地方做差異化競(jìng)爭(zhēng)。
如果差異化競(jìng)爭(zhēng)也玩不轉(zhuǎn)，就奔著加入大型平臺(tái)企業(yè)去努力。事實(shí)上現(xiàn)在很多中小企業(yè)的奮斗目標(biāo)已經(jīng)是等著被大企業(yè)并購(gòu)。但是現(xiàn)在并購(gòu)依然很難，一方面企業(yè)估值過(guò)高，另一方面國(guó)資不好退出，只能繼續(xù)等待時(shí)機(jī)成熟。
在等待的過(guò)程中首先要活下去，由于融資越來(lái)越難，中小企業(yè)不能坐等白馬騎士，要積極自尋生路。一個(gè)重要出路就是向大企業(yè)靠攏，一方面想辦法從大公司那里找到業(yè)務(wù)，另一方面將自己變成大公司需要的資產(chǎn)，做好被大公司并購(gòu)的鋪墊。
例如一臺(tái)復(fù)雜設(shè)備里有成千上萬(wàn)的零部件，大廠往往不會(huì)親自研發(fā)和生產(chǎn)。小企業(yè)要么為大企業(yè)做研發(fā)外包服務(wù)，要么為大企業(yè)做零部件。只要身段足夠柔軟，總能找到一些機(jī)會(huì)，等到并購(gòu)時(shí)機(jī)成熟。
結(jié)語(yǔ)
產(chǎn)業(yè)風(fēng)口剛出現(xiàn)時(shí)，似乎每個(gè)企業(yè)都是天選之子。但當(dāng)大風(fēng)起兮變成大浪淘沙，才發(fā)現(xiàn)只有少數(shù)設(shè)備企業(yè)真正被產(chǎn)業(yè)所需要。分層時(shí)代來(lái)臨，外援越來(lái)越少，中小企業(yè)只有各尋出路，關(guān)鍵是要認(rèn)清自己，找準(zhǔn)定位，夾縫求生，方能避免被時(shí)代淘汰。
