芯耀
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近日，國內(nèi)主要新能源汽車廠商接連發(fā)布了4月的銷量數(shù)據(jù)。
比亞迪乘用車4月新能源汽車銷量37.3萬輛，同比增長19.4%，環(huán)比增長0.3%；吉利汽車新能源汽車銷量12.6萬輛，同比增長144.2%，環(huán)比增長4.9%；零跑汽車4月交付4.1萬輛，同比增長173.5%，環(huán)比增長從0.6%；小鵬汽車新能源汽車銷量3.5萬輛，同比增長273.1%，環(huán)比增長5.5%；理想汽車新能源汽車銷量3.4萬輛，同比增長31.6%，環(huán)比減少7.5%；廣汽埃安新能源汽車銷量2.8萬輛，同比增長0.7%，環(huán)比減少17%；蔚來汽車新能源汽車銷量2.4萬輛，同比增長53%，環(huán)比增長58.9%。
不論是同比數(shù)據(jù)還是環(huán)比數(shù)據(jù)，新能源汽車廠商數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍好于往期，也展現(xiàn)出了4月新能源車市的增長韌性。從具體的增長幅度來看，造車新勢力的增長表現(xiàn)更為亮眼，這也主要得益于其新品上市，以及“一口價”、“0息”購車策略。以比亞迪為代表的龍頭車企，在增長表現(xiàn)上則稍有放緩。
4月新能源車市的增長其實也有一定的預(yù)期。
4月底，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司密集公布一季度報告，從截至3月31日的存貨指標(biāo)來看，特別是動力電池企業(yè)的存貨水平普遍有所攀升，可以看出電池企業(yè)已經(jīng)在為二季度旺盛的下游需求進行提前備貨。
不過在價格方面，產(chǎn)業(yè)鏈有進一步下跌的趨勢。
首先表現(xiàn)在車端，4月車企普遍加大營銷力度，終端車企競價壓力會傳導(dǎo)至中上游。
從4月份電芯價格走勢來看，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。但是在更上游的材料端，如碳酸鋰、六氟磷酸鋰則下跌趨勢比較明顯。近期，碳酸鋰期貨LC2505在關(guān)稅沖擊后，跌幅進一步擴大，截至5月7日，LC2505收報6.4萬元/噸。其他材料，如負(fù)極材料、銅箔、隔膜價格表現(xiàn)相對穩(wěn)定。
從材料價格變動也可以看出，鋰鹽類材料價格壓力較大，與其他材料所不同的是，鋰鹽類材料除了面臨下游的價格壓力，更面臨上游供應(yīng)增多的壓力。高工鋰電此前分析，2025-2026年全球鋰鹽供給集中釋放，或進一步帶動相關(guān)材料價格走低。
這也使得鋰鹽類材料下降幅度較其它材料下降幅度更大。
目前來看，上游材料價格的下行或?qū)τ诙径蠕囯姴牧掀髽I(yè)的業(yè)績利潤形成一定的壓力，同時材料企業(yè)也面臨新一輪的存貨減值風(fēng)險。相比之下電芯價格的穩(wěn)定，受益于成本與售價的利差擴大，電芯企業(yè)有望受益。
展望二季度市場行情，風(fēng)險逐漸集中在上游材料環(huán)節(jié)，更考驗材料企業(yè)的價格傳導(dǎo)和庫存周轉(zhuǎn)能力。相比之下，由于材料成本的降低，以及終端銷量的穩(wěn)定，中下游電芯、車企更為受益。
