iPhone在印度為啥這么便宜？蘋(píng)果手機(jī)成本之謎

概述：
●如果將轉(zhuǎn)售價(jià)值考慮在內(nèi)，蘋(píng)果的 iPhone 相比于其他高端手機(jī)擁有更低的價(jià)格。

●iPhone 調(diào)低價(jià)格來(lái)擺脫不佳的市場(chǎng)狀況，相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，iPhone 提供的價(jià)值是非?？蓱z的。

●在新興市場(chǎng)（比如印度），低成本是 iPhone 可持續(xù)收益的關(guān)鍵。

一位分析師的研究表明：iPhone 的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高端手機(jī)。這是因?yàn)?iPhone 有更高的轉(zhuǎn)售價(jià)值。低成本不僅有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，更重要的是在新興市場(chǎng)也有很強(qiáng)的潛力。

成本之謎
有人質(zhì)疑：為什么印度任何人都可以買(mǎi)得起 iPhone？瑞士信貸（Credit Suisse）報(bào)告表示：中產(chǎn)階級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)是最低擁有 13662 美元的資產(chǎn)。根據(jù)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，印度僅有 2360 萬(wàn)中產(chǎn)階級(jí)。

相比之下，中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)財(cái)富最低標(biāo)準(zhǔn)為 29245 美元，并且有 1.088 億人達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)。蘋(píng)果 iPhone 在中國(guó)可以每季度銷(xiāo)售上百萬(wàn)臺(tái)，即使上一季度銷(xiāo)售額下降了 26%，蘋(píng)果仍有 124.9 億美元的營(yíng)收。如果蘋(píng)果營(yíng)收的一半來(lái)自 iPhone，那么 iPhone 的季銷(xiāo)售量也超過(guò)了 700 萬(wàn)臺(tái)。

隨著印度經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，中產(chǎn)階級(jí)的規(guī)模和財(cái)富也在增長(zhǎng)。據(jù)報(bào)道，蘋(píng)果在印度市場(chǎng)的營(yíng)收上漲了 56%，這似乎有點(diǎn)違反常理。但成本仍是一個(gè)迷。

最近的一些關(guān)于 Sustainable Free Cash Flow（SFCF）的評(píng)估，讓我更加關(guān)注智能手機(jī)成本的問(wèn)題。相關(guān)資料表明，成本仍是缺失的一個(gè)環(huán)節(jié)。

探索成本的一些方法：
Swappa 是一個(gè)轉(zhuǎn)售網(wǎng)站，賣(mài)家可以在這個(gè)網(wǎng)站上設(shè)置設(shè)備價(jià)格（智能手機(jī)，平板電腦或其他設(shè)備），網(wǎng)站在買(mǎi)家支付的價(jià)格上添加少量費(fèi)用。所以 Swappa 上的價(jià)格是賣(mài)家轉(zhuǎn)售的價(jià)格。不僅如此，Swappa 還提供轉(zhuǎn)售設(shè)備的價(jià)格變化，如下表顯示（已解鎖的 iPhone 6S 的轉(zhuǎn)售價(jià)格）：

SFCF 調(diào)研人員深入挖掘了 Swappa 網(wǎng)站上各種品牌智能手機(jī)的成本。如下表，顯示的是智能手機(jī)上市后的 18~22 個(gè)月的零售價(jià)和轉(zhuǎn)售價(jià)。這些已經(jīng)解鎖的高端智能手機(jī)售價(jià)都在 500 美元以上，價(jià)格高于轉(zhuǎn)售價(jià)格。

以上數(shù)據(jù)并不能顯示所有設(shè)備價(jià)格，并且這些設(shè)備的上市時(shí)間也是不同的。在下面的圖表中，顯示的是高端智能手機(jī)發(fā)布以來(lái)的月季成本。

從圖表中可以看出，把轉(zhuǎn)售價(jià)格考慮在內(nèi)，蘋(píng)果的月度成本是最低的。對(duì)于一些精明的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，Swappa 網(wǎng)站可以使蘋(píng)果手機(jī)更優(yōu)惠。Swappa 上所有轉(zhuǎn)售的 iPhone 手機(jī)都來(lái)自運(yùn)營(yíng)商。大部分情況下，消費(fèi)者并不需要太大的花銷(xiāo)。消費(fèi)者可以在美國(guó)運(yùn)營(yíng)商購(gòu)買(mǎi) iPhone 合約機(jī)，當(dāng)合同到期可以轉(zhuǎn)手賣(mài)給 Swappa 網(wǎng)站。

惡劣局勢(shì)下的漏洞
iPhone 轉(zhuǎn)售價(jià)格給蘋(píng)果捅了一個(gè)簍子：iPhone 只不過(guò)是一個(gè)高價(jià)玩具，其銷(xiāo)售溢價(jià)完全是因?yàn)槠放铺?hào)召力。品牌之所以吸引人，靠的是蘋(píng)果產(chǎn)品的實(shí)力。轉(zhuǎn)售價(jià)值很大程度反應(yīng)了 iPhone 內(nèi)在的強(qiáng)大。

iPhone 優(yōu)勢(shì)包括很多方面：業(yè)界領(lǐng)先的處理器性能，一流的硬件與操作系統(tǒng)的整合，最重要的優(yōu)勢(shì)可能就是蘋(píng)果本身對(duì)于 iOS 版本的信心。在系統(tǒng)升級(jí)方面，安卓手機(jī)卻與之相反，除了谷歌自己的 Nexus 設(shè)備。

iPhone 手機(jī)高額的轉(zhuǎn)售價(jià)格，可以解釋為什么一些新興市場(chǎng)的消費(fèi)者買(mǎi)得起它，有蘋(píng)果手機(jī)的地方，必然孕育出蓬勃發(fā)展的轉(zhuǎn)售市場(chǎng)。

盡管我沒(méi)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)支持這一觀(guān)點(diǎn)，但我懷疑當(dāng)消費(fèi)者買(mǎi)了一個(gè)新的手機(jī)，那他換下來(lái)的那部還能工作的 iPhone 一定拿去轉(zhuǎn)售，因?yàn)樗鼈冞€值點(diǎn)錢(qián)。如果舊的 iPhone 手機(jī)被轉(zhuǎn)售，那這些手機(jī)將會(huì)繼續(xù)被重復(fù)使用。由于新 iPhone 不斷被買(mǎi)入，舊 iPhone 又得以重復(fù)使用，那么 iPhone 手機(jī)的數(shù)量和使用人數(shù)將不斷增長(zhǎng)。所以 iPhone 的轉(zhuǎn)售價(jià)值對(duì)于整個(gè) iPhone 生態(tài)系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，是非常重要的。

如果蘋(píng)果能夠設(shè)法減少手機(jī)成本，那 iPhone 的高轉(zhuǎn)售價(jià)格也將幫助其打入像印度這樣的新興市場(chǎng)。用大手資助的方法，在新興市場(chǎng)進(jìn)行采購(gòu)，這是蘋(píng)果很好利用海外資金的一種方式。

投資者建議
印度近期的報(bào)告顯示，蘋(píng)果在印度立足存在一些障礙。當(dāng)?shù)亟⒁粋€(gè)生產(chǎn) iPhone 的富士康工廠(chǎng)可能是至關(guān)重要的，一旦做到這一點(diǎn)，蘋(píng)果商店就不會(huì)有“當(dāng)?shù)貤l款”的限制。

蘋(píng)果在新興市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)于公司的成長(zhǎng)來(lái)說(shuō)是非常重要的。更低的價(jià)格可以給蘋(píng)果帶來(lái)效益，為此蘋(píng)果需要做更多準(zhǔn)備。

股東們對(duì)于蘋(píng)果銷(xiāo)售的增長(zhǎng)抱以樂(lè)觀(guān)的態(tài)度，雖然這可能需要一些時(shí)間。也可能兩三年內(nèi)就可以在印度建立一家工廠(chǎng)。短期內(nèi)蘋(píng)果可能需要通過(guò)大量資助來(lái)激勵(lì)中國(guó)市場(chǎng)，而 iPhone7 也許會(huì)成為蘋(píng)果 Q3、Q4 銷(xiāo)量的催化劑。

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