Microchip收購Microsemi：營收實現(xiàn)“1+1>2”是最大的動力

前幾天傳聞的 Microchip 收購 Microsemi 今天終于塵埃落地，85.5 億美金達成交易，高于股市收盤價格 75.5 億美金。從宣布到達成只有三天時間，Microchip 的出手可謂快、準、狠。

一般公司之間的收購或合并都是為了擴大彼此的業(yè)務范圍，從而更好地推廣雙方的產品，比如去年完成的 ADI 對 Linear 的收購，數(shù)據(jù)顯示，ADI 和 Linear 公司合并以后，前九個月營收增長 20%，市值增長 20%多，企業(yè)估值達到 300 億美元。主要原因就是兩家公司的互補策略，Linear 有 70%業(yè)務來自中小客戶，30%來自大客戶，而 ADI 恰恰相反，有 60%業(yè)務來自大客戶，40%來自中小客戶。通過這種組合，ADI 可以在大客戶中增加 Linear 的產品線，同時可在 Linear 的中小客戶群中補充 ADI 的產品。這樣以來就實現(xiàn)了雙贏。

優(yōu)勢互補，穩(wěn)步擴張
回過頭來看 Microchip 對 Microsemi 的收購。Microsemi Corp 成立于 1960 年，是美國軍事及航空半導體設備的最大商業(yè)供應商，產品主要應用在國防、通信和航空航天領域，甚至包括太空等極端環(huán)境，其在軍事和航空應用芯片，以及數(shù)據(jù)中心和工業(yè)市場產品方面處于領先地位。并且 Microsemi 于 2015 年 10 月斥資 24 億美元收購了老牌半導體廠商 PMC-Sierra，獲得了在存儲、OTN 傳輸網絡、擴展器和控制器等服務能力。2017 年 Microsemi 收入約為 18 億美元，高于 2016 年的 16.6 億美元。

Microchip 是美國微控制器、內存與類比半導體制造商，產品包含微控制器（PIC 微控制器、dsPIC / PIC24、PIC32）、序列式 EEPROM、序列式 SRAM、KEELOQ 組件等等，主要競爭者有英飛凌、美信集成產品、恩智浦半導體等。

對比可以發(fā)現(xiàn)，Microsemi 在航空航天和國防領域具有很強的服務能力。而的 Microchip 目前在航空航天和國防市場的存在感相對較弱，僅占其年銷售額的 2%左右。因此，Microchip 收購 Microsemi 后，不僅能加強其在該航空航天和國防領域的實力，還將提升 Microchip 在計算和通信領域的基礎實力，此前這些領域共占其全年銷售額的比例不到 15％。

收購不止，擴張不斷
從 2013 年的以來，Microchip 可謂收購狂，一直沒有停下收購的步伐，盡管半導體公司已經進入高估價時代：
2013 年：Microchip 收購了私人控股的布魯塞爾公司 EqcoLogic；
2014 年：Microchip 以 3.94 億美元收購了 Supertex；
2015 年：Microchip 以 8.39 億美元收購了有 37 年歷史的芯片制造商 Micrel；
2016 年：Microchip 以 35.6 億美元收購了 Atmel；
2018 年：Microchip 以 85.5 億美元收購了 Microsemi；

從 Microchip 的收購歷史來看，每一筆基本都是準、快，根據(jù) 2017 年第四季度各公司的收入計算，合并后的公司年銷售額約為 58 億美元，其服務的市場規(guī)模從 180 億美元擴大至 500 億美元以上。

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