芯耀
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1月27日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布了《市場監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)超威半導(dǎo)體公司收購賽靈思公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》（后文簡稱《公告》）。《公告》對此次交易雙方提出了五點要求。換句話說，只要滿足審查決定中提出的五點要求，中國市場監(jiān)管部門將同意此次并購。
此前，英國與美國相關(guān)市場監(jiān)管部門分別給超威半導(dǎo)體（AMD）并購賽靈思亮起了綠燈。而國家市場監(jiān)督管理總局此次公告的發(fā)布，這意味著AMD在并購賽靈思道路上的最后一道關(guān)卡被打通。
細(xì)數(shù)八條限制競爭危害，仍亮綠燈
在1月27日發(fā)布的《公告》中，國家市場監(jiān)管總局根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》規(guī)定，對AMD并購賽靈思可能帶來的市場競爭影響進行了分析。分析結(jié)論為，此次并購對全球和中國境內(nèi)CPU、GPU加速器、FPGA市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。其中包括，賽靈思分別占據(jù)全球和中國50-55%的市場份額，并購后的實體有能力利用其在FPGA市場力量，搭售CPU、GPU加速器等方式影響競爭對手的競爭力；集中后實體可能降低第三方CPU、GPU加速器與FPGA的互操作性；市場進入壁壘高，短期內(nèi)難以出現(xiàn)新的有效競爭者。
簡單來說，AMD和賽靈思實力都很強，尤其是賽靈思在FPGA全球市場中占據(jù)了半壁江山，若是二者并購成功，捆綁銷售，那其他的市場參與者算是只有羨慕的份了。
因此，中國市場監(jiān)管部門給出了5條附加限制性條件的承諾方案：
（一）向中國境內(nèi)市場銷售超威CPU、超威GPU與賽靈思FPGA時，不得以任何方式強制進行搭售，或者附加任何其他不合理的交易條件；不得阻礙或限制客戶單獨購買或使用上述產(chǎn)品；不得在服務(wù)水平、價格、軟件功能等方面歧視單獨購買上述產(chǎn)品的客戶。
（二）在與中國境內(nèi)企業(yè)既有合作基礎(chǔ)上，進一步推進相關(guān)合作，并依據(jù)公平、合理、無歧視原則，向中國境內(nèi)市場繼續(xù)供應(yīng)超威CPU、超威GPU、賽靈思FPGA和相關(guān)軟件、配件。
（三）確保賽靈思FPGA 的靈活性和可編程性，繼續(xù)開發(fā)并確保賽靈思FPGA產(chǎn)品系列的可獲得性，確保其開發(fā)方式與基于ARM的處理器相兼容且符合賽靈思在交易前的計劃。
（四）繼續(xù)保證向中國境內(nèi)市場銷售的超威CPU、超威GPU、賽靈思FPGA與第三方CPU、GPU和FPGA的互操作性；上述互操作性水平不低于超威CPU、超威GPU與賽靈思FPGA的互操作性水平；互操作性升級的相關(guān)信息、功能和樣品應(yīng)當(dāng)于升級后90天內(nèi)提供給第三方CPU、GPU、FPGA制造商。
（五）對第三方CPU、GPU和FPGA制造商的信息采取保護措施，與第三方CPU、GPU和FPGA制造商簽訂保密協(xié)議；將第三方CPU、GPU和FPGA制造商的保密信息儲存在獨立且互不相通的硬件系統(tǒng)中。
“對于經(jīng)營者集中案件來說，最關(guān)注的點是并購是否會限制或削弱競爭。如果出現(xiàn)這種情況，需要考慮是否需要設(shè)定限制性條件，包括結(jié)構(gòu)性條件和行為性條件，從而維持市場競爭環(huán)境。”一位業(yè)內(nèi)專家向《中國電子報》記者指出。
所謂結(jié)構(gòu)性條件，主要包括剝離有形資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)或相關(guān)權(quán)益；行為性條件主要包括開放網(wǎng)絡(luò)或平臺等基礎(chǔ)設(shè)施、許可關(guān)鍵技術(shù)（包括專利、專有技術(shù)或其他知識產(chǎn)權(quán)）、終止排他性協(xié)議等。結(jié)構(gòu)性條件和行為性條件相結(jié)合則構(gòu)成綜合性條件。
專家向記者指出，在近期的兩個反壟斷審查案件中，環(huán)球晶圓收購世創(chuàng)的案件同時使用了結(jié)構(gòu)性和行為性的限制條件，在AMD收購賽靈思的案件中，以行為性的限制條件為主。限制性條件具有一定的時限，在每年執(zhí)行的過程中，由第三方進行監(jiān)督和判斷，到期后經(jīng)過收購方申請和相關(guān)部門審核，才會對限制性條件予以解除。在條件設(shè)定的過程中，有關(guān)部門充分吸收了行業(yè)、上下游企業(yè)的意見和建議，以最大程度地減少并購對競爭公平帶來的不利影響。
諸如英偉達(dá)400億美元收購Arm，SK海力士90億美元收購英特爾NAND閃存業(yè)務(wù)。對于中國布局相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)而言，巨頭之間的并購聯(lián)合，無疑將會使并購方的國際影響力更大，進而使得相關(guān)領(lǐng)域的馬太效應(yīng)更加明顯。由此，處于爬升期的國內(nèi)企業(yè)想要進入市場便會更加困難。從這個角度來看，大企業(yè)之間實現(xiàn)并購對我國相關(guān)業(yè)務(wù)企業(yè)的影響是不利的。
但從市場的角度來看，我國50%~55%FPGA市場份額由賽靈思提供，若阻止企業(yè)并購，產(chǎn)品進入我國的通道受阻，將給我國處于相關(guān)供應(yīng)鏈上的企業(yè)帶來更為不利的影響。
并購，增長新起點
在2020年10月AMD宣布并購賽靈思時提及：“此次收購將兩個具有互補產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者結(jié)合在一起。AMD將提供業(yè)界最強大的高性能處理器技術(shù)組合，結(jié)合CPU、GPU、FPGA、自適應(yīng)SoC和深厚的軟件專業(yè)知識，為云計算、邊緣和終端設(shè)備提供領(lǐng)先的計算平臺。合并后的公司將充分利用從數(shù)據(jù)中心到游戲、個人電腦、通信、汽車、工業(yè)、航空航天和國防等行業(yè)最重要的增長領(lǐng)域的機遇。”
對此，賽迪顧問集成電路產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理滕冉在接受《中國電子報》記者采訪時表示，而對于AMD而言，此次收購若順利完成，其在5G通信、數(shù)據(jù)中心、無人駕駛、信息安全等諸多領(lǐng)域影響力將進一步提升。未來，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)或?qū)⒅MD獲取更高利潤、更大市場的抓手。滕冉表示：“目前AMD市場已經(jīng)達(dá)到英特爾公司市值的65%左右，體現(xiàn)了資本市場對AMD公司的認(rèn)可。”
在對AMD公司此次收購表示認(rèn)可的聲音之外，也有業(yè)界聲音表示出對此的擔(dān)心。這種擔(dān)心主要來自AMD過往的并購經(jīng)歷。
2006年，AMD以54億美元收購GPU公司ATi，在建設(shè)成自己的GPU部門的同時，也背負(fù)著由建設(shè)產(chǎn)品線、英特爾英偉達(dá)兩家市場打壓而帶來的巨大財務(wù)壓力。
對于AMD此次并購，有業(yè)界聲音擔(dān)心AMD將再次遭遇十幾年前因并購出現(xiàn)的財務(wù)危機。對此，滕冉認(rèn)為，目前AMD的市場份額、市值不斷攀高，考慮到AMD或?qū)⑹褂霉善眮硗瓿山灰?，也有助于減輕企業(yè)的流動資金壓力。
對于賽靈思而言，并購亦將為業(yè)務(wù)提升帶來優(yōu)勢。
被并購幾乎已經(jīng)成為FPGA龍頭企業(yè)的必經(jīng)之路。除位居全球FPGA領(lǐng)域第一的賽靈思之外，位居全球FPGA市場第二名的Altera（阿爾特拉）于2015年被英特爾以167億美元收購，而Actel于2010年被Microsemi收購，Lattice也曾宣稱統(tǒng)一接受Canyon Bridge Capital Partners收購。
FPGA芯片是5G通信、數(shù)據(jù)中心等諸多市場熱點領(lǐng)域的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，但其本身市場規(guī)模不大，全球FPGA芯片市場空間約90億美元。
滕冉認(rèn)為，此類芯片如果僅作為“加速器”角色，則市場天花板有限，長久之計還是與CPU/GPU廠商加速融合，充分釋放其“加速器”特性。
由此，賽靈思被AMD收購，也算是順應(yīng)了FPGA市場發(fā)展“大勢”。
劍指英特爾，或著重數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)
敵人的敵人就是朋友。
這條鐵律給此次并購案作出了完美的注解。
不論是對賽靈思，還是對于AMD而言，英特爾都是其最大的競爭對手。
數(shù)據(jù)顯示，賽靈思占據(jù)了全球FPGA一半的市場份額，而成功收購Altera后，英特爾就以約占全球34%的市場份額成了賽靈思最大的競爭對手。
AMD與英特爾的市場競爭關(guān)系更無須多言。
作為CPU供應(yīng)商，AMD作為“萬年老二”，長期屈居于英特爾之下。
AMD與英特爾所有CPU市場份額對比（截至2022年1月27日）
在諸多CPU市場分類中，AMD僅在2021年第一季度，實現(xiàn)了在臺式機CPU市場對英特爾的反超：AMD以占據(jù)全球臺式機CPU市場50.8%的份額超過了占據(jù)全球市場49.2%的英特爾。
AMD與英特爾臺式機CPU市場份額對比（截至2022年1月27日）
類比此前英特爾對FPGA廠商Altera的收購，本次AMD收購賽靈思可進一步表明數(shù)據(jù)中心在未來的重要程度，體現(xiàn)了FPGA對未來發(fā)展數(shù)據(jù)中心的重要意義。
從英特爾最新發(fā)布的2021年第四季度財報來看，數(shù)據(jù)中心是英特爾的第二大業(yè)務(wù)，以7.3億美元成為英特爾2021年第四財季第二大收入來源。
而在2021年10月AMD發(fā)布三季度報時，AMD總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐博世曾表示:“數(shù)據(jù)中心銷售額同比增長了一倍多。”
此外，芯謀研究總監(jiān)宋長庚認(rèn)為，AMD收購賽靈思此舉，與此前收購ATi類似，是補充自己的產(chǎn)品線與英特爾相抗衡的行為。他在接受《中國電子報》記者采訪時表示：“通用計算芯片包括CPU、GPU（含GPGPU）和FPGA。目前英特爾手中門類最全。AMD已具有CPU和GPU兩類產(chǎn)品，正在收購賽靈思，補充FPGA產(chǎn)品。而英偉達(dá)是GPU領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，也正在嘗試通過收購Arm，補充其在CPU方面的弱項。其邏輯是相通的。通用計算芯片的發(fā)展趨勢很明顯，龍頭企業(yè)都在積極完善自身產(chǎn)品線，爭取做到全面覆蓋。這是因為隨著人工智能技術(shù)在行業(yè)應(yīng)用和個人應(yīng)用中的普及，不同應(yīng)用場景對芯片算力、部署靈活性、算法適應(yīng)性等方面將會有極大的差異化，不可能靠CPU或者GPU包打天下。”
可以預(yù)見的是，僅憑收購賽靈思，并不會讓AMD在計算芯片市場實現(xiàn)質(zhì)變性的飛躍。如何運用好FPGA這柄寶刀，使之在AMD計算版圖發(fā)揮最大價值，提升AMD計算架構(gòu)和算力生態(tài)的吸引力，才是評估收購成效的關(guān)鍵指標(biāo)。AMD將如何破題，交出怎樣的答卷，將成為下游企業(yè)和算力市場的共同期待。
作者丨姬曉婷 張心怡
編輯丨連曉東
美編丨馬利亞
