芯耀
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當各家車企都開始“逃離”寧德時代之后，身為二線廠商的欣旺達開始露出野心。
4月13日晚間，“動力電池新貴”欣旺達公布2021年年報業(yè)績。
在這份成績單里，最受市場關(guān)注的動力電池業(yè)務較去年同比增長584.67%，在公司營收占比中從墊底一躍升至第四的位置，同時毛利率更是出現(xiàn)較大幅度，離“盈虧平衡”僅有一步之遙。
在業(yè)績增長的背后，欣旺達在眾多角色的目光焦點處已矗立許久：車企們渴望它成長，寧德時代等電池廠開始對它多了一絲忌憚。
如今欣旺達帶著自己的轉(zhuǎn)型美夢，慢慢在動力電池領(lǐng)域展現(xiàn)出黑馬潛力。
由虧轉(zhuǎn)盈，欣旺達有更大的目標
早在2008年，欣旺達就已經(jīng)進入了動力電池市場，最早從事電池PACK產(chǎn)品的研發(fā)。但由于沒有涉及最關(guān)鍵的電芯業(yè)務，欣旺達起了個大早趕了個晚集，缺失核心技術(shù)的電池在市場上很難得到車企的信任。
2014年，欣旺達決定收購東莞鋰威，涉足電芯業(yè)務，在此后幾年里，欣旺達先后得到了吉利、雷諾日產(chǎn)、東風等車企的訂單。
但從國內(nèi)動力電池裝機量排名來看，欣旺達的動力電池業(yè)務卻始終在10名左右徘徊。一方面欣旺達的主營業(yè)務在消費電子產(chǎn)品市場，轉(zhuǎn)型不充分導致動力電池生產(chǎn)線并未得到充分應用，近些年一直處于“佛系發(fā)展”的階段。數(shù)據(jù)顯示，2016年欣旺達的動力電池占公司總收入還有6.39%，到2020年卻不足2%。
另一方面，欣旺達難以獲得中高端主機廠的訂單，只能從事一些冷門車型的動力電池系統(tǒng)研發(fā)。
可以說，在2021年前，動力電池業(yè)務僅僅是欣旺達的副業(yè)，但一個轉(zhuǎn)機出現(xiàn)了。
隨著近兩年消費電子產(chǎn)品市場越來越趨于飽和、手機銷量逐漸下滑，欣旺達亟需尋找新的突破口，因此公司加速了動力電池業(yè)務的布局。
此外，隨著動力電池從“買方市場”轉(zhuǎn)向了“賣方市場”之后，原本不受車企待見的欣旺達一下子迎來了眾多車企的認同。
據(jù)欣旺達2021年半年報披露，欣旺達的上半年訂單新增15款車型，其中不乏上汽、廣汽等知名車企。而吉利汽車更是與欣旺達合作成立了合資公司，布局混合動力電池。
在多方布局下，欣旺達的動力電池業(yè)務在2021年迎來了突飛猛進，全年實現(xiàn)收入29.33億元，同比增長584.67%；營收占比為7.85%，較去年增加6.41個百分點。盡管因為上游原材料漲價導致該業(yè)務繼續(xù)虧損，但相較于前幾年有了大幅改善。
被車企信賴
當前，二線電池廠都面臨著一個共同的問題：車企的信任度。
早在2020年，欣旺達就曾與億緯鋰能競爭供應寶馬48V電池，最終落敗。對此欣旺達稱：“這個項目的競爭我們也總結(jié)了我們沒拿到的原因，與產(chǎn)品無關(guān)。”
盡管身為消費級電池的巨頭，但欣旺達在動力電池領(lǐng)域是名副其實的“三線小廠”，數(shù)據(jù)顯示，2020年度國內(nèi)動力電池裝機量排名，欣旺達甚至沒有進入top15，自然很難得到車企的信任。
反過來，當電池廠的話語權(quán)開始超越車企后，陷入電池焦慮的車企又需要找到新的電池廠來保證供應。這一點在寧德時代身上有了體現(xiàn)，一些車企們苦“寧王”久矣，紛紛露出擺脫寧德時代的信號。
對于投資欣旺達，有業(yè)內(nèi)人士表示，欣旺達在技術(shù)上值得信任，混動、插混、純電的電池技術(shù)都支持。更重要的是，作為一個動力電池的“小公司”，“佛系”的欣旺達背后涉及的車企并不多，更加適合投資。
在國內(nèi)的車企陣營里，新勢力們的話語權(quán)相對弱勢，他們對寧德時代依賴性更強。有數(shù)據(jù)顯示，在目前國內(nèi)的動力電池市場，前十名供應商瓜分了近95%的份額，剩下20多家只占5%。其中，寧德時代又是絕對的主角，裝機量份額占一半以上，牢牢把控著電池的分配權(quán)。如何抓住上游電池、芯片的議價權(quán)和控制力，就成了新勢力們希望解開的心結(jié)。
有消息稱，新勢力們一直都在嘗試發(fā)展寧德時代之外的電池供應商，包括比亞迪、億緯鋰能、中創(chuàng)新航都傳言與蔚小理有過合作意向。如今，他們又聯(lián)手押注了欣旺達。
據(jù)悉，在2月的投資后，理想、小鵬、蔚來的關(guān)聯(lián)公司將分別持有欣旺達電池公司3.2%、3.2%，以及2.0%的股份。其中欣旺達更是直接成為小鵬某款車型的A供公司，供應50%的電池量。
在蔚來、小鵬、理想以及上汽、東風等車企的幫助下，欣旺達或許在2022年又將迎來一次快速生長。
機遇與風險并存
雖然欣旺達的勢頭不小，但想沖擊一線梯隊還是有不小難度。
有研究機構(gòu)在分析財報時，指出了對欣旺達營收能力的懷疑。財報顯示，欣旺達營業(yè)總收入為373億元，凈利潤僅有不到8億元。而在負債率上，欣旺達資產(chǎn)負債率高達60%，2021年的全年負債總額達到了288億元。去年第三季度末，欣旺達的負債率曾一度高達76%，這在整個制造業(yè)領(lǐng)域是個比較危險的數(shù)據(jù)。
為了減少虧損，欣旺達會表示通過股權(quán)融資優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)最新消息，欣旺達計劃為動力電池業(yè)務再融資30億元。另有統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，去年8月到今年3月，短短半年內(nèi)，欣旺達動力電池的項目投資計劃已超500億元，包括此前山東棗莊200億、南昌200億以及最新的珠海120億元的生產(chǎn)基地計劃。一旦遇到市場波動和行業(yè)下滑，公司資金鏈將面臨嚴峻考驗，很難再支持后續(xù)的擴產(chǎn)計劃。
再從電池業(yè)務來看，目前電池廠愈發(fā)受到來自上游鋰礦等原材料的限制。
自2018年以來，寧德時代、比亞迪等頭部電池廠就在全球范圍內(nèi)斥巨資多家采礦等上游公司。進入2022年，受到“妖鎳”事件的影響，電池廠和主機廠更是對于上游資源產(chǎn)生了焦慮。對于“業(yè)內(nèi)小透明”欣旺達而言，受到原材料的影響將比一線廠商更大。
一邊是對動力電池的野心，一邊是高額投入的風險，“黑馬”欣旺達的前路還有很多不確定。
作者 | 來自鎂客星球的家衡
