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張通社 zhangtongshe.com
赴港IPO，不僅為公司開辟了新的融資渠道，同時也為其開辟新的市場空間。
臨近春節(jié)，A股又一家半導體公司決定赴港IPO。
近日，科創(chuàng)板公司和輝光電發(fā)布公告稱，擬在境外發(fā)行股份（H股）并申請在港交所上市。這一舉措旨在加速公司的國際化戰(zhàn)略，增強海外融資能力，并提升高端AMOLED面板產(chǎn)品的產(chǎn)能比例。
據(jù)公開資料，和輝光電于2012年12月成立，位于上海金山。公司是一家專注于中小尺寸AMOLED半導體顯示面板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。2021年5月28日，和輝光電登陸科創(chuàng)板，是國家級高新技術企業(yè)，也是國務院國資委“科改示范企業(yè)”，公司大股東是上海國資委旗下的上海聯(lián)和投資有限公司。
打破國外壟斷，曾建設國內(nèi)首條AMOLED量產(chǎn)線
根據(jù)公開資料，和輝光電的初創(chuàng)階段，公司創(chuàng)始人朱克泰憑借其深厚的行業(yè)經(jīng)驗和卓越的技術能力，帶領公司迅速崛起。2012年11月，公司第4.5代AMOLED顯示項目奠基。
經(jīng)過快速建設，2014年12月，第4.5代生產(chǎn)線實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，打破了AMOLED產(chǎn)業(yè)長期被國外廠商壟斷的局面。在朱克泰的帶領下，和輝光電打造了國內(nèi)第一條AMOLED面板生產(chǎn)線。
2016年，朱克泰從公司離職，和輝光電并沒有因為創(chuàng)始人的離職而停下前進的步伐。公司官網(wǎng)顯示，2016年12月，公司啟動第6代AMOLED顯示項目。經(jīng)過一系列建設階段，包括主廠房結構封頂（2017年11月）、雙層凈化廠房屋架上梁（2017年8月）、首臺設備搬入（2018年7月）、產(chǎn)品點亮（2018年11月）等，2019年5月，第6代AMOLED生產(chǎn)線開始量產(chǎn)出貨。
除了生產(chǎn)線的建設，在技術升級方面，2018年7月，公司的5.5寸固定曲面柔性產(chǎn)品量產(chǎn)供貨，標志著和輝光電的又一次量產(chǎn)技術升級。2020年第二季度，第6代AMOLED生產(chǎn)線平板產(chǎn)品量產(chǎn)出貨，公司就此成為全球第二家實現(xiàn)量產(chǎn)平板/筆電AMOLED產(chǎn)品的企業(yè)。2022年5月，公司第6代AMOLED生產(chǎn)線車載產(chǎn)品量產(chǎn)出貨。
為更好地發(fā)揮公司技術創(chuàng)新及規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，2021年5月28日，和輝光電正式在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日收盤，公司總市值已經(jīng)突破300億元。
整體上，和輝光電自成立以來，已經(jīng)在AMOLED半導體顯示面板領域取得了顯著進展，同時積累了豐富的知名品牌客戶，如華為、聯(lián)想、步步高、榮耀、小米、OPPO和VIVO等。在未來發(fā)展上，公司計劃不斷推出新的AMOLED顯示產(chǎn)品，以滿足不同領域和場景的應用需求。例如，針對智能穿戴、手機、平板、筆電、車載及航空等領域，公司將開發(fā)更多高性能、高品質(zhì)的AMOLED顯示屏產(chǎn)品。
業(yè)績好轉(zhuǎn)跡象顯著，營收增幅預計超六成
盡管和輝光電在主營業(yè)務上呈現(xiàn)不斷發(fā)展的趨勢，不過連年虧損的業(yè)績也讓公司一度飽受外界質(zhì)疑。
公開資料顯示，2021年至2023年，公司歸母凈利潤分別虧損9.45億元、16.02億元和32.44億元。尤其在2023年，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入38億元，同比下降50%，歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損達到45億元，扣非后凈利潤虧損也有32億元，虧損幅度相較于往年有所擴大。自2017年至2023年，和輝光電累計虧損高達81億元。
這一情況在2024年得到明顯改善。公司2024年三季報顯示，和輝光電的凈利潤虧損幅度大幅縮窄：歸母凈利潤虧損17.62億元，上年同期虧損23.9億元。第三季度歸母凈利潤虧損4.84億元，同比少虧55.8%。和輝光電稱減虧之所以成功，主要是公司通過各種降本舉措，成本降幅明顯，同時產(chǎn)能利用率提升攤薄固定成本，使營業(yè)成本增長幅度小于營業(yè)收入的增長幅度，銷售毛利率同比改善94.76個百分點。
公司近期發(fā)布的業(yè)績預告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入49.58億元，較上年同期增長63.17%。盈利能力方面，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤及歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為負數(shù)，較上年同期改善幅度分別為22.52%、22.49%，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤-25.14億元，較上年同期虧損減少7.3億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-25.83億元，較上年同期虧損減少7.49億元。
對于營收增幅超六成，公司方面解釋稱，報告期內(nèi)，公司營業(yè)總收入同比增長63.17%，主要原因系：在平板/筆記本電腦、車載顯示和顯示器領域，公司持續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品出貨量實現(xiàn)了超200%的顯著增長，收入占比穩(wěn)步提升，鞏固了公司在中大尺寸AMOLED顯示領域的國內(nèi)領先地位；在智能穿戴領域，公司優(yōu)化產(chǎn)品結構，研發(fā)的新技術在產(chǎn)品中得以應用，營業(yè)收入同比增長；在智能手機領域，公司加強與客戶合作力度，精準把握客戶需求，產(chǎn)品出貨量同比增長。
另外，目前和輝光電還有在建工程正在進行中，市場分析指出，公司未來營收還有進一步擴大的潛力。公開資料顯示，和輝光電2024年三季度末的在建工程的規(guī)模還有近50億元，根據(jù)其半年報顯示，這部分工程主要是“第6代AMOLED顯示項目”及擴充項目。隨著這項目的建成投產(chǎn)，未來的產(chǎn)能還將進一步釋放。
赴港上市瞄準海外市場，提升高端產(chǎn)能
據(jù)公司官方消息透露，在全球市場競爭日益激烈的背景下，本次赴港上市公司旨在加速公司的國際化戰(zhàn)略，增強海外融資能力，同時提升高端AMOLED面板產(chǎn)品的產(chǎn)能比例。
市場分析指出，和輝光電在AMOLED半導體顯示面板領域具有深厚的技術積累和豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗。通過在港股上市，公司可以進一步籌集資金，用于擴大高端AMOLED面板產(chǎn)品的產(chǎn)能，提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術水平。這對于其未來的發(fā)展至關重要，因為AMOLED半導體顯示面板行業(yè)是一個技術密集型、資金密集型的行業(yè)，需要大量的資金投入來支持技術研發(fā)、產(chǎn)能擴張和市場拓展。港股上市將為和輝光電提供更多的資金支持，助力公司在激烈的市場競爭中保持領先地位。
另外，AMOLED半導體顯示面板領域未來市場空間依然廣闊。根據(jù)QYR（恒州博智）的統(tǒng)計及預測，2024年全球AMOLED顯示器市場銷售額達到了1027.5億美元。預計在未來幾年內(nèi)，該市場將保持快速增長，到2031年銷售額將達到4801.5億美元，年復合增長率（CAGR）為25.0%（2025~2031）。
國內(nèi)市場方面，中國AMOLED手機面板的出貨量正在逐年增加，并有望在2025年超過韓國。
2024年中國面板廠商的AMOLED手機面板出貨量預計將占據(jù)全球的47.9%，2025年這一比例有望達到50.2%。
目前，除了和輝光電選擇“A+H”之外，2024年12月30日，國內(nèi)第三代半導體廠商英諾賽科正式登陸港股。此外，東莞天域、天岳先進以及江波龍也宣布向港股發(fā)起沖擊。而在上述四家廠商中，有三家此前已在A股上市。進入2025年，峰岹科技也宣布赴港上市，并且于近日向港交所主板提交了上市申請書。
市場分析指出，去年年底港交所發(fā)文建議降低A+H股發(fā)行人須于香港上市的最低H股數(shù)門檻至發(fā)售股份須占該等A+H股發(fā)行人同一類別已發(fā)行股份（不包括庫存股份）總數(shù)至少10%；或相關H股于上市時有至少為30億港元的預期市值，并由公眾人士持有，這為A+H股發(fā)行人提供彈性，德勤預計，更多內(nèi)地半導體、人工智能和新能源領域的龍頭公司將會赴港上市。
對于和輝光電而言，赴港IPO，不僅為公司開辟了新的融資渠道，同時也為其開辟新的市場空間，對于已經(jīng)在不斷扭虧的公司而言，更是能夠支持其業(yè)績良性發(fā)展的重要舉措。
文字 | 袁益? ? ? 編輯 | 劉程星
