芯耀
3092
近期，MCU大廠ST傳出將要裁掉6%的員工，也就是大約2000-3000人。此外，ST還表示計(jì)劃本季度暫時(shí)關(guān)閉許多工廠。
又是裁員又是關(guān)廠，ST現(xiàn)在到底咋樣了，在過(guò)去的一年中它發(fā)生了什么？
01、裁員、關(guān)廠？ST業(yè)績(jī)暴跌
最近，ST（意法半導(dǎo)體）公布了2024年四季度及2024年全年財(cái)報(bào)。ST第四季度凈營(yíng)收33.2億美元，同比下降 22.4%；毛利率37.7%，同比下降 7.8%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率11.1%，2023年同期為23.9%。
全年來(lái)看，ST凈營(yíng)收132.7億美元，下降23.2%；毛利率39.3%，下降8.6%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率12.6%，下降14.1%；凈利潤(rùn)15.6億美元，下降63.0%。無(wú)論是收入，還是毛利、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)，都相較2023年大幅下滑。
并且，這次大幅下滑并不是某個(gè)業(yè)務(wù)或某個(gè)部門(mén)的“鍋”，而是所有部門(mén)、所有終端市場(chǎng)的收入全部出現(xiàn)下滑。
從各部門(mén)全年表現(xiàn)來(lái)看，四部門(mén)營(yíng)收無(wú)一幸免，全部下滑：模擬產(chǎn)品、MEMS與傳感器（AM&S）子產(chǎn)品部下降了 13%，功率與分立（P&D）子產(chǎn)品部下降 18.8%，微控制器（MCU）子產(chǎn)品部下降了 38.8%，數(shù)字IC和射頻（D&RF）子產(chǎn)品部下降了16.5%。
而按終端市場(chǎng)劃分，工業(yè)收入下降49%，汽車(chē)收入下降14%，個(gè)人電子產(chǎn)品收入下降 11%，通信設(shè)備和計(jì)算機(jī)下降2%。
在這樣的情況下，ST也開(kāi)始走上降本之路。ST表示已于 2024 年第四季度啟動(dòng)重組計(jì)劃，旨在實(shí)現(xiàn)“到 2027 年，每年節(jié)省高達(dá)數(shù)百萬(wàn)美元的成本”。在運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（銷(xiāo)售、一般及行政費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用）方面，ST 表示，預(yù)計(jì)到 2027 年，與 2024 年的成本基數(shù)相比，每年將節(jié)省總計(jì) 3 億至 3.6 億美元的成本。
該計(jì)劃涉及將所有制造能力轉(zhuǎn)移到意大利阿格拉泰和法國(guó)克羅勒的12英寸直徑硅晶圓生產(chǎn)，以及意大利卡塔尼亞的8英寸碳化硅晶圓生產(chǎn)。ST還表示，計(jì)劃大幅縮短其晶圓廠、裝配廠和測(cè)試廠的生產(chǎn)天數(shù)。
“我們還計(jì)劃在本季度暫時(shí)關(guān)閉許多工廠。我們預(yù)計(jì)，在第二季度，我們將繼續(xù)……進(jìn)行大量去庫(kù)存，”財(cái)務(wù)總監(jiān)洛倫佐·格蘭迪 (Lorenzo Grandi) 表示。
雖然財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，ST還未透露是否裁員，但在不久之后，彭博社報(bào)道，ST正在考慮裁員約6%，由于ST目前員工超過(guò)5萬(wàn)人，因此裁員可能將影響2000-3000人，具體將包括提前退休和自然減員，主要影響其意大利和法國(guó)的業(yè)務(wù)，最快可能于2月宣布。
不過(guò)，有知情人士稱，這并非最終決定，裁員規(guī)模仍在評(píng)估中。意大利政府正尋求限制重組，以減少對(duì)該國(guó)員工的影響。
02、MCU賣(mài)不動(dòng)，工業(yè)需求疲軟，ST的日子不好過(guò)
曾在缺芯潮時(shí)期炙手可熱的ST，在2021-2022年均有高達(dá)20％以上的增長(zhǎng)，從2023年開(kāi)始增速放緩，從2023年第四季度開(kāi)始，ST的收入開(kāi)始一路下滑。
來(lái)源：ST官網(wǎng)
ST總結(jié)2024年的業(yè)績(jī)時(shí)表示，“2024年對(duì)于我們所服務(wù)的行業(yè)，尤其是工業(yè)和汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是幾十年來(lái)最糟糕的年份之一。這一年的特點(diǎn)是終端需求出乎意料地疲軟，庫(kù)存水平較高，對(duì)ST產(chǎn)生了重大影響。”
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，需求低迷以及高庫(kù)存的雙重壓力確實(shí)圍繞了ST一整年。
先看需求方面，微控制器（MCU）部門(mén)是今年業(yè)績(jī)下滑最嚴(yán)重的部門(mén)，下降了 38.8%，主要原因是通用MCU業(yè)務(wù)下滑。
在2023年第三季度，ST的MCU業(yè)務(wù)收入尚且穩(wěn)定，第四季度MCU訂單開(kāi)始不及預(yù)期，進(jìn)入2024年一季度，ST的MCU業(yè)務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑。當(dāng)時(shí)，ST表示主要是面向工業(yè)市場(chǎng)的通用MCU下降幅度很大拖累了整體，汽車(chē)MCU下降幅度小得多。
原本ST預(yù)計(jì)三季度MCU業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，但事實(shí)上一路跌到了Q4。ST也在Q3財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)透露了更深層的原因——中國(guó)市場(chǎng)MCU份額有所下降。
主要是在半導(dǎo)體短缺期間，ST向一些中國(guó)公司施加了壓力，以支持汽車(chē)和其他大型OEM及工業(yè)客戶。因此在2021年和2022年，ST對(duì)中國(guó)的分銷(xiāo)渠道進(jìn)行了壓縮，現(xiàn)在已經(jīng)失去了這部分市場(chǎng)份額。
ST的MCU在中國(guó)市場(chǎng)，從市占第一人人愛(ài)用的白月光，變成跌成白菜價(jià)也沒(méi)人要的“渣男”。就像它自己說(shuō)的那樣，短缺時(shí)期ST的MCU瘋狂漲價(jià)還買(mǎi)不到，促使許多用戶轉(zhuǎn)向便宜且供應(yīng)穩(wěn)定的國(guó)產(chǎn)芯片。
而且，MCU的替換要經(jīng)過(guò)一個(gè)較長(zhǎng)的流程，從規(guī)劃到商用一般需要1-2年，所以一旦敲定一個(gè)方案，通常不會(huì)再有大的變化，最多是再多準(zhǔn)備幾個(gè)備選方案。對(duì)于ST的MCU，不少終端以及芯片分銷(xiāo)商仍表示，當(dāng)年的價(jià)格暴漲仍然讓他們心有余悸，而且，對(duì)于很多消費(fèi)電子領(lǐng)域的客戶來(lái)說(shuō)，國(guó)產(chǎn)芯片價(jià)格低且已經(jīng)夠用，沒(méi)有必須換回ST的理由。
現(xiàn)貨市場(chǎng)的感受更加明顯。2023年，ST的MCU價(jià)格一路下滑，4-5月通用料開(kāi)始出現(xiàn)倒掛，到下半年高端系列也開(kāi)始倒掛。進(jìn)入2024年之后，有分銷(xiāo)商表示通用MCU的價(jià)格有了小幅提升，倒掛現(xiàn)象緩解。根據(jù)Quiksol的消息，2024年下半年ST的庫(kù)存仍處高位，12月市場(chǎng)需求依舊低迷，像STM32F103C8T6、STM32F407VET6、STM32F103RCT6這類常見(jiàn)的通用MCU價(jià)格仍在倒掛。
另一個(gè)不可忽視的因素就是工業(yè)和汽車(chē)市場(chǎng)的疲軟。2024年，ST的工業(yè)收入幾乎腰斬，汽車(chē)收入下降14%。
而在這兩個(gè)市場(chǎng)的背后，ST都特別提及了歐洲市場(chǎng)：
在工業(yè)領(lǐng)域，第四季度我們繼續(xù)面臨復(fù)蘇延遲和庫(kù)存調(diào)整的問(wèn)題，尤其是在歐洲。尤其是在歐洲，我們的賬面銷(xiāo)售額與銷(xiāo)售額之比仍然低于1。
在汽車(chē)領(lǐng)域，我們?cè)诘谒募径壤^續(xù)面臨增長(zhǎng)放緩的問(wèn)題，尤其是在歐洲。我們的賬面銷(xiāo)售額與銷(xiāo)售額之比仍然低于1。
EMEA（歐洲，中東及非洲）地區(qū)收入占比也從2023年的33%下滑至30%，亞洲市場(chǎng)占比保持30%，美洲市場(chǎng)則從37%上漲至40%。
此外，由于ST的工業(yè)市場(chǎng)主要通過(guò)分銷(xiāo)商進(jìn)行銷(xiāo)售，導(dǎo)致2024年的分銷(xiāo)銷(xiāo)售額與2023年相比下降了28.7%。從比例上來(lái)看，分銷(xiāo)渠道在總營(yíng)收中占比也從2023年的30%減少至27%。
需求低迷之下，ST還要面對(duì)高庫(kù)存的壓力。從2024年一季度就說(shuō)著要去庫(kù)存，一整年過(guò)去，存貨從一季度的26.9億美元上漲到了27.9 億美元。第四季度末庫(kù)存銷(xiāo)售天數(shù)為 122 天，和一季度持平，2023年同期則為104天。
總的來(lái)說(shuō)，2024年可以說(shuō)是ST的“至暗時(shí)刻”，持續(xù)了一整年的頹勢(shì)在年末交出了慘淡的答卷，做出暫時(shí)關(guān)閉部分工廠的決定也不難理解了。
03結(jié)語(yǔ)
ST的“苦日子”啥時(shí)候能到頭？目前看來(lái)，ST自己也沒(méi)啥信心。
ST預(yù)測(cè)今年一季度凈營(yíng)收25.1億美元，同比下降27.6%，環(huán)比下降24.4%；受閑置產(chǎn)能影響，毛利率預(yù)計(jì)約33.8%，下降約5%。前不久，被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的TI也預(yù)測(cè)第一季度利潤(rùn)低于市場(chǎng)預(yù)期，因?yàn)樵摴菊?yīng)對(duì)其主要汽車(chē)和工業(yè)市場(chǎng)的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}。
但也不是沒(méi)有好消息，研究機(jī)構(gòu)Gartner近期預(yù)測(cè)2025年全球半導(dǎo)體營(yíng)收預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)12.6%，達(dá)到7050億美元，這一增長(zhǎng)將由人工智能（AI）需求驅(qū)動(dòng)。
目前來(lái)看，大部分原廠現(xiàn)在能做的就是努力調(diào)整庫(kù)存，然后靜待復(fù)蘇。
