芯耀
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以下報(bào)告主要敘述基于美國及歐洲經(jīng)濟(jì)情況。
經(jīng)濟(jì)展望
就在您認(rèn)為2021年可能不會(huì)比2020年更糟糕的時(shí)候，我們開始了對美國國會(huì)大廈的襲擊。兩天后，每天的COVID死亡人數(shù)首次突破4,000。新的一年已經(jīng)到了一個(gè)月，現(xiàn)在已經(jīng)很清楚，未來的12個(gè)月將仍然充滿挑戰(zhàn)。
從許多方面來看，2020年的經(jīng)濟(jì)狀況都沒有本來應(yīng)該的那么糟糕。盡管從歷史上看是糟糕的，但隨著經(jīng)濟(jì)從流行病造成的火山口中爬出，我們的預(yù)測有所改善（變得更糟）。早期的財(cái)政和貨幣刺激措施為家庭提供了更多的可支配收入，與此同時(shí)，大流行使許多服務(wù)行業(yè)陷入困境。結(jié)果，家庭在家中隔離并購買了耐用產(chǎn)品，例如計(jì)算機(jī)。即使是在大流行初期受到重創(chuàng)的新車，在今年的最后幾個(gè)月也出現(xiàn)了驚人的復(fù)蘇。
美國展望
經(jīng)濟(jì)增長
在2020年最后一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)增長不到4％。全年，經(jīng)濟(jì)下滑約3.5％，遠(yuǎn)好于大流行初期的預(yù)期。例如，我們對2020年6月的預(yù)測表明該年經(jīng)濟(jì)將下降6％。
就業(yè)情況
經(jīng)濟(jì)在12月失去了140,00個(gè)工作崗位，這是2020年4月失去2080萬個(gè)工作崗位以來的首次月度下降。從11月開始，許多州更新了COVID-19限制措施，這些措施限制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并導(dǎo)致企業(yè)裁員。該月的工作流失主要集中在服務(wù)業(yè)。休閑和款待尤其受到打擊，12月裁員498,000。其中包括因餐廳和酒吧而流失的372,000個(gè)工作。制造業(yè)增加了38,000個(gè)工作崗位（約占0.3％）。總體失業(yè)率保持在6.7％不變。
情緒
消費(fèi)者信心指數(shù)在12月上升，當(dāng)月上升至80.7。但是，這比2019年12月低18.7點(diǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況指數(shù)上升3.4點(diǎn)至90.0，但仍比2019年12月低22.1點(diǎn)。消費(fèi)者期望指數(shù)上升5.8點(diǎn)至74.6，但仍比去年同期低16.1點(diǎn)。1月初，市場情緒小幅下滑，遠(yuǎn)低于COVID-19數(shù)據(jù)和國會(huì)大廈襲擊的預(yù)期。短期前景繼續(xù)打壓整體情緒，而消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)的長期前景顯示出更多的樂觀情緒。
貿(mào)易加權(quán)
美元指數(shù)
貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)在12月下跌了1.9％，比去年下降了3.2％。我們可能會(huì)看到美元在短期內(nèi)會(huì)走強(qiáng)，但是到2021年末，美元可能會(huì)貶值。許多新興市場貨幣目前處于大幅折價(jià)狀態(tài)，這表明美元兌美元可能還有更大的升值空間。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)提供非常寬松的貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)規(guī)模幾乎翻了一番，從2月份的4.2萬億美元增至今天的7.4萬億美元。此外，反周期政府的支持將美元推向了全球經(jīng)濟(jì)，給美元估值帶來了下行壓力。
制造商的
感覺（PMI）
制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，12月景氣有所改善，標(biāo)志著連續(xù)第八個(gè)月擴(kuò)張。制造業(yè)PMI指數(shù)升至60.7，為2018年2月以來的最高水平。新訂單指數(shù)也從65.1升至67.9。盡管本月生產(chǎn)指數(shù)有所下滑，但仍處于擴(kuò)張范圍。上月下滑的就業(yè)指數(shù)表明制造商的就業(yè)正在收縮，小幅上升至50至51.5，表明該地區(qū)也在擴(kuò)大。COVID-19協(xié)議繼續(xù)給制造商帶來壓力。這些壓力正在以新的操作程序的形式出現(xiàn)，這些操作程序有時(shí)效率不高，曠工以及清潔設(shè)施的短期關(guān)閉。
美國PCB需求與行業(yè)就業(yè)
PCB行業(yè)
PCB訂單和出貨量在2020年結(jié)束時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁。12月的訂單比上月增長9.1％，出貨量增長9.8％。在這一年中，訂單增長了4.5％，出貨量增長了2.4％。訂單連續(xù)第二個(gè)月超過出貨量，這表明未來幾個(gè)月出貨量將保持強(qiáng)勁。11月份的PCB進(jìn)口量下降了1.3％，但與去年同期相比增長了8％。
行業(yè)就業(yè)
電子行業(yè)在12月增加了5,400個(gè)工作（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為3500個(gè)工作）。在此之前，11月增加修訂了5,900個(gè)職位（按季節(jié)性調(diào)整后增加了500個(gè)工作崗位）。去年，行業(yè)就業(yè)人數(shù)下降了約2700個(gè)。隨著制造業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，制造業(yè)每月繼續(xù)增加就業(yè)機(jī)會(huì)。總體制造業(yè)勞動(dòng)力仍比大流行前水平有所下降，比去年下降了約4.7％。電子行業(yè)比去年下降了約0.2％，因此基本持平。對于電子制造商而言，尋找合格的工人可能仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。
美國電子產(chǎn)品終端市場
工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)。它在12月上漲了1.6％，是7月份以來最大的月度漲幅，與去年同期相比僅下降了3.6％。請記住，從2月到4月，工業(yè)生產(chǎn)下降了16.5％。制造業(yè)部門本月增長了0.9％，上個(gè)月的漲幅被修正為更高。
汽車產(chǎn)品
本月汽車產(chǎn)量下降1.5％。但是由于最近幾個(gè)月的強(qiáng)勁增長，汽車產(chǎn)量比去年增長了6.2％。
運(yùn)輸設(shè)備
運(yùn)輸設(shè)備的產(chǎn)量增加了0.5％，上個(gè)月的增幅被上調(diào)至8.3％。該行業(yè)仍比去年下降了14.1％。
信息處理與
相關(guān)設(shè)備
本月信息處理及相關(guān)設(shè)備部門的生產(chǎn)下降了1％。去年該行業(yè)下降了0.9％。
產(chǎn)業(yè)
及其他設(shè)備
工業(yè)部門增長1.4％。該部門比去年下降了6.8％。
防御
和空間設(shè)備
國防和太空設(shè)備部門在前一個(gè)月上調(diào)了1％的增幅之后，在12月增長了1.3％。現(xiàn)在，該行業(yè)比去年增長了0.7％。
生產(chǎn)能力利用率
工業(yè)和制造業(yè)的復(fù)蘇仍在繼續(xù)。總體而言，產(chǎn)能利用率從11月份的73.4％上升到12月的74.5％。制造能力從一個(gè)月的72.7％上升到73.4％。航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備的產(chǎn)能利用率也提高到69.9％。計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品行業(yè)的利用率小幅下降至70.7。同樣，汽車和零部件行業(yè)的利用率下降到76.6，但該月的利用率高于上一年。最后，電氣設(shè)備，電器和組件的產(chǎn)能利用率從72.3增加到73.7，與去年12月持平。
歐洲展望
經(jīng)濟(jì)增長
大流行后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在進(jìn)行，歐洲陷入停滯。在過去幾個(gè)月中，COVID感染的上升導(dǎo)致了新的限制。德國已將部分封鎖期延長至2月14日。法國實(shí)行了晚上6點(diǎn)的宵禁，這導(dǎo)致該國最近發(fā)生了許多示威游行。第三季度的GDP數(shù)據(jù)幾乎沒有變化。歐元區(qū)第三季度GDP增長12.4％（歐盟為11.5％），是自1995年創(chuàng)紀(jì)錄以來的最強(qiáng)勁季度增長。我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)第四季度將萎縮2.2％。盡管德國僅會(huì)出現(xiàn)小幅下降，但我們估計(jì)法國的GDP將下降4.8％。
就業(yè)情況
盡管出現(xiàn)了COVID-19案件的增加和強(qiáng)制性限制，但11月份歐盟的失業(yè)率下降了十分之一，降至7.5％。在歐元區(qū)，失業(yè)率也下降了十分之一，降至8.3％。在歐元區(qū)，失業(yè)人數(shù)減少了172,000（歐盟減少了222,000），盡管這一數(shù)字比一年前增加了142.5萬。青年失業(yè)率仍然很高。對于25歲以下的人，失業(yè)率從18％增加到18.4％。短期工作計(jì)劃繼續(xù)有助于減輕大流行對就業(yè)的影響。
制造商的
感覺（PMI）
歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)上升至55.2，到2020年結(jié)束。12月份的最終讀數(shù)略低于最初的55.5閃電估算。盡管今年最后幾個(gè)月整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降，但制造業(yè)仍在繼續(xù)擴(kuò)張并追回失地。新訂單的需求強(qiáng)勁，盡管年底是英國對德國商品需求的最后一刻飆升的推動(dòng)，但今年年底需求強(qiáng)勁。工廠還報(bào)告了近三年來訂單量最大的訂單之一。盡管需求強(qiáng)勁，制造業(yè)的就業(yè)增長仍然不高，就業(yè)指數(shù)表明勞動(dòng)力正在收縮。
歐盟電子市場
盡管新的限制措施減少了流動(dòng)性并削減了一些支出，但歐洲的工業(yè)部門仍在繼續(xù)復(fù)蘇。歐盟的制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)在11月份強(qiáng)勁增長，較上月增長2.8％。制造業(yè)產(chǎn)出與去年持平。
機(jī)動(dòng)車
11月份汽車制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長1.8％，前一個(gè)月增長8.4％。歐盟的汽車產(chǎn)量比一年前下降了4.3％。
計(jì)算機(jī)，電子與光學(xué)產(chǎn)品
電子行業(yè)（包括組件，負(fù)載板，計(jì)算機(jī)，通信設(shè)備和消費(fèi)類電子產(chǎn)品）在11月增長了33.7％。現(xiàn)在該行業(yè)比去年增長了23％。
航空和航天器及相關(guān)機(jī)械
航空航天制造行業(yè)繼續(xù)掙扎。考慮到航空旅行的崩潰，這不足為奇。然而，11月份生產(chǎn)指數(shù)增長了4.1％，而前一個(gè)月下降了4.1％。該行業(yè)仍顯著下降，與去年相比下降了23.5％。
