芯耀
85
雖然在資本市場孫正義巧妙地騰挪了半天，紙面財(cái)富也得到了增長。不過，華爾街一番接連地“殺盤”也給孫正義來了一個(gè)下馬威。二級市場的錢不是那么容易就拿走的。美國科技股走出了一波上躥下跳的“猴市”行情，據(jù)說就是華爾街為了應(yīng)對孫正義的一種舉措。
當(dāng)然，最終在二級市場孫正義能夠掀起多大的風(fēng)浪或許還需要時(shí)間的驗(yàn)證，美股在經(jīng)歷一番急跌，后續(xù)拉升之后，后市如何演變也需要時(shí)間來驗(yàn)證。不過，“缺錢”的軟銀還是在繼續(xù)變賣著自己的資產(chǎn)。其中 ARM 的交易或許是非常大的一筆買賣了。
最新消息顯示，軟銀即將和英偉達(dá)達(dá)成買賣 ARM 的交易，這項(xiàng)交易預(yù)計(jì)成交價(jià)格在 400 億美元以上。這家英國芯片設(shè)計(jì)公司 Arm Holdings 將被軟銀出售給英偉達(dá)公司（Nvidia Corp.）。如果最終能夠順利成交的話，那么軟銀在投資 ARM 的過程中，凈賺 80 億美元以上。四年前，軟銀是以 320 億美元的價(jià)格收購的 ARM，如今轉(zhuǎn)手要賣出 400 億美元以上的價(jià)格，當(dāng)然是只賺不賠了。
市場預(yù)測，軟銀和英偉達(dá)的談判已經(jīng)進(jìn)入最后的尾聲。眾所周知，英偉達(dá)是一家快速增長的行業(yè)公司，其芯片用于運(yùn)行圖形的密集計(jì)算，并在視頻游戲、云計(jì)算等方面都有不錯(cuò)的技術(shù)積淀。一旦雙方達(dá)成交易，ARM 在芯片設(shè)計(jì)方面的優(yōu)勢可以和英偉達(dá)形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的強(qiáng)勢地位，在未來的競爭中也會(huì)有更多的話語權(quán)。
不過，據(jù)悉英特爾、三星、蘋果等公司對于英偉達(dá)收購 ARM 還是頗有微詞的。一旦形成壟斷優(yōu)勢，那么對于這些公司而言，也不是一個(gè)好消息。未來在專利授權(quán)方面或許要多付出一些。此外，市場還有消息稱，英國也抵制芯片設(shè)計(jì)巨頭 ARM 被美企收購，理由是或?qū)p害國家利益。
眾所周知，ARM 是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體知識產(chǎn)權(quán)（IP）提供商，其設(shè)計(jì)了大量高性價(jià)比、耗能低的 RISC 處理器、相關(guān)技術(shù)及軟件，全世界超過 95%的智能手機(jī)和平板電腦都采用 ARM 架構(gòu)，在處理器領(lǐng)域擁有主導(dǎo)地位。英國擔(dān)心，若英偉達(dá)收購了 ARM，就相當(dāng)于 ARM 的相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)都將移交給一家美國公司，而這可能讓 ARM 深陷當(dāng)前日益激烈的技術(shù)沖突之中。
此前，美國企業(yè)擔(dān)心，中國在全球半導(dǎo)體設(shè)備采購中所占比重的不斷提升，由于美國對華為的限制，可能會(huì)使美國企業(yè)損失近 80 億美元的市場機(jī)會(huì)。如果英偉達(dá)收購了 ARM，對于美企在半導(dǎo)體市場的競爭力無疑會(huì)有助力。不過，最終能否通過審核尚需要觀察。
對于軟銀來說，急于出手自己手上的資產(chǎn)，是因?yàn)樵妇百Y金的一系列投資出現(xiàn)了問題，急需要用錢的孫正義，也不得不變賣一些資產(chǎn)，來獲得持續(xù)的資金支撐。甚至軟銀持有的阿里巴巴的股份都在變賣，那么就沒有什么不可以賣的了。出售 ARM 對于軟銀來說，也是一種發(fā)展中的必然。無論是英偉達(dá)還是軟銀，都會(huì)游說相關(guān)方，促成這筆交易的最后成行。
此外，在華爾街市場，孫正義還在尋求“破局”的機(jī)會(huì)，也就是通過二級市場的炒作來獲得賺快錢的機(jī)會(huì)。市場有消息稱，軟銀正嘗試通過修改一項(xiàng)有爭議的交易策略，以繼續(xù)使用衍生品投資美國科技股。
之前，市場就傳出軟銀買入了 40 億美元的美國大型科技股期權(quán)。一度時(shí)間，讓軟銀的投資者“心驚肉跳”，孫正義如此的激進(jìn)，會(huì)不會(huì)讓軟銀深陷兩難境地。對此，據(jù)悉，軟銀高管表示將采取更穩(wěn)健的策略，以獲得允許繼續(xù)投資美國大型科技股。軟銀向投資者強(qiáng)調(diào)，其所持有的數(shù)十億美元期權(quán)頭寸主要集中在少數(shù)藍(lán)籌股科技公司，包括微軟和臉書。并且強(qiáng)調(diào)將采用的投資方式是看漲期權(quán)價(jià)差（即同時(shí)買入多個(gè)不同行權(quán)價(jià)的看漲期權(quán)），而不是高杠桿的短期押注。
但是如今美股的主流科技公司的股價(jià)都已經(jīng)不菲，未來是不是還有持續(xù)看漲的能力，誰也說不準(zhǔn)。一旦在高位的美國科技股掉頭直下怎么辦？投資者的擔(dān)心也不是沒有道理的。有對沖基金的分析師就表示，“買入看漲期權(quán)的大部分是被用于對沖之類的防御性目的，很少有孤注一擲只押美股大幅上漲的，這無異相當(dāng)于在‘裸奔’”。當(dāng)然，軟銀表示自己行使的是一種更加復(fù)雜的期權(quán)交易模式，或許并沒有市場想象的那么激進(jìn)，但無論如何，軟銀在二級市場的炒作是不可避免了。華爾街想圍剿這只大鱷，顯然也不是那么容易的。
